戴金鸿

　　商品市场似乎是对冲基金今年的心头好。

　　路透数据显示，截至2月18日，美国商品市场中净多头持仓金额达1195亿美元，较2月11日当周增加175亿美元，环比上升17%，创2011年8月以来的最高纪录。

　　在众多商品中，毫无疑问，黄金再次获得多数对冲基金青睐。美国商品期货交易委员会（CFTC）21日发布的报告显示，以对冲基金为主的投机者持有的黄金净多头增加13430手，增至84631手，为15周来新高，这也表明以对冲基金为代表的投机者对黄金继续看多的意愿有所增强。

　　在2013年的多数时间内黄金价格都处于震荡下行状态，黄金行情的孱弱也使得部分相关基金公司纷纷折戟黄金市场。

　　然而，进入2014年之后，黄金下跌的势头似乎已经得到遏制。今年以来，黄金价格一路上行，Wind咨询统计数据显示，截至2月24日，黄金价格已从1204.5美元/盎司涨至1330.5美元/盎司，涨幅达10.05%。而这一定程度上要“归功”于新兴市场的动荡以及中国经济增速的变缓使得市场避险需求增加，同时近日乌克兰暴力事件也起到了推动作用，所以年初至今黄金价格多数时间都处于稳步上升的态势。

　　证金贵金属首席分析师高宏亮表示，耶伦掌舵下的美联储缩减QE的进程并不会轻易改变，CFTC持仓量方面净多头维持高位，市场短期多头氛围浓厚，贵金属市场将引来上涨春天。

　　尽管如此，但是部分机构却对黄金后续走势持相反观点。高盛预计，2014年美国将维持强劲的经济增长，但同时通胀也会继续维持低位，所以金价会继续下跌，年底有望跌至1050美元/盎司。同时美银美林则将2014年黄金均价预估自1294美元/盎司下调11%至1150美元/盎司，并警告未来金价将有更加糟糕表现。