2013年，在新一届政府“打造中国经济升级版”的号角声中，A股市值发生了以“喜新厌旧”为特点的结构性巨变，A股市场开启了结构性牛市的新篇章。

　　图1-1：近5年A股总市值变化趋势图

　　据中国上市公司市值管理研究中心统计，截至2013年12月31日，A股总市值收盘为23.76万亿，较2012年末增长3.98%，市值增加9106亿。相对于规模的小幅增长，市值结构变化格外引人注目：其中，市值结构变化格外引人注目：传统产业市值表现不敌新兴产业、国有企业市值表现落败于民营企业、大公司市值表现落后于中小公司、沪深主板市值增长落后于创业板与中小板。2013年，虽然上证综指全年回落6.75%，但有接近70%的上市公司市值出现增长，有72%的行业上市公司市值实现增长，呈现出明显的结构性牛市特征。

　　一、产业结构：新兴产业大败传统产业

　　2013年，A股市场传统产业与新兴产业在市值涨跌上冷暖各异。在原有投资驱动型的增长模式难以为继的背景下，周期性行业景气普遍黯淡，反应在资本市场上就是上市公司市值逐级回落，屡创新低。行业数据显示：采掘业、建筑业、房地产业、金融保险业和金属非金属行业位居行业市值跌幅榜前五位，其中58家采掘业上市公司的市值总量从3.41万亿跌至2.65万亿，较2012年大跌22.07%，建筑业、房地产业和金融保险业的市值跌幅也都在两位数；就市值缩水数量而言，采掘业是22个行业中的头号缩水大户，缩水规模达7521亿，金融保险业紧随其后，缩水5931亿。2013年采掘业的市值规模创下了最近七年来的新低，比国际金融危机冲击下的2008年还小20.9%。

　　与此形成鲜明对照的是，新兴行业市值异军突起。过去的一年里，在根据证监会标准划分的22个行业中，有16个行业的市值出现不同程度的增长，其中，以传播与文化产业、信息技术业和电子行业为代表的新兴产业更是大放异彩，市值一路高歌猛进，它们的市值规模创出了5年新高，它们的市值增幅占据了2013年行业市值增幅排名榜的前三甲，其中传播与文化产业的市值增幅高达94.74%，显示出资本市场对新兴产业在经济转型升级中的良好预期。

　　表1-1：各行业市值变动数据表（市值为亿元）

　　如果将2468家A股上市公司按上市时间的长短分成五个组，比较它们的市值变化情况，统计数据显示：上市公司的市值表现与上市时间长短有关，2013年上市时间越长的公司，其市值表现越差。上市时间超过5年的上市公司，2013年市值平均增幅为-1.78%；而近两到三年上市的公司2013年市值表现惊人。

　　图1-2：新老上市公司市值增幅对比

　　表1-2：新老上市公司市值变动数据表

　　传统产业与新兴产业的对决同样在大市值公司中得以体现。两市大市值公司向来以传统采掘业、制造业、金融保险业较为集中，新兴产业受到自身规模限制，很难做到百亿市值之上。但这一切，均在2013年发生了变化。近5年A股前100名最大市值上市公司行业结构变化显示，虽然传统行业仍占据着绝对优势，但新兴产业在迅速崛起。2013年，传播与文化产业上市公司首次进入TOP100之列，百视通、华谊兄弟、乐视网三家公司市值均超过300亿，跻身大市值公司之列。电子行业的海康威视市值竟高达923.16亿，与千亿大关仅一步之遥。这也是新兴产业上市公司取得有史以来的最好成绩。

　　表1-3：TOP100市值行业结构变化表