尽管A股市场中出现了涨幅较大的中小市值股票，但其体量却并不多。透过整修2013年市场轨迹发现，大市值股票的缩水下跌实际上是影响更大的。一只中小市值股票即使上涨400%，对于单只大型基金公司而言，实际上并无多大的利润贡献，因为小市值股票的持仓是有限的，而大型公司的持股往往以数百万甚至千万股计，大型公司下跌10%，其市值缩水或亏损程度非常可观。反过来说，即使某只基金持有创业板股票上涨200%，由于持仓量不同，其仍然由于重仓或多仓权重股票而可能单只基金全线亏损。

　　从2013年熊股体现来看，前10名主要集中在酿酒、黄金、煤炭等股票之中，实际上一些大型保险、地产、石油等公司的股票也缩水程度很大，而透过行业变化来看，这些行业公司的业绩正在走下坡路是其主要原因。熊股出现于大型公司使得部分公募基金市值亏损，比如方正富邦红利基金、交银阿尔法核心基金、金鹰核心资源基金、南方粮油基金、大摩主题优选基金、长盛同祥基金等，其持有的股票在2013年中表现为明显下跌。以方正富邦红利基金为例，数据显示，截至今年三季度，该基金的份额为2409份，截至12月18日，该产品今年以来的回报率则为-11.34%，该产品实际为次新基金，于去年11月20日成立，成立时的规模约为2.3亿元，截至今年三季度，其缩水幅度达到近90%。

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