最近一个月，贵金属呈振荡下行的走势，空头强势，多头顽强。下跌的途中，国际现货黄金价格在1220美元/盎司附近获得了一定程度的支撑。近期黄金空头屡次试探该位置，但并未成功。1220美元/盎司附近的区间或有较大可能成为多空激战的战场。

　　目前，黄金市场的空头氛围比较浓厚。10月28日以来，国际现货黄金日k线呈现阶梯状下行态势。美元走强、美股高企、美国国债收益率曲线上扬、黄金交易所交易基金(ETF)持续减仓，都在强化黄金的空头力量。欧洲方面，整体经济复苏疲软，11月下调利率至历史低点，这也对黄金价格造成了严重的打压。美联储的量化宽松政策终难逃缩减的命运，这更成为了黄金空头的“终极武器”。

　　中长期来看，空头击穿国际现货黄金6月28日创下的前期低点只是时间问题。短线来看，黄金多头依然在负隅顽抗，形成了死守之势。

　　本月6日，美国劳工部公布的美国11月非农就业人数远好于预期，显示联邦政府停摆的消极影响非常有限，失业率更是大幅下降至5年低位，并提前1个月完成了美联储的既定目标——2013年年底降至7%附近。就业数据的强劲本应该大幅拉升美元，刺激美国国债收益率走高，打压金价，但是事实却并非如此，贵金属的跌势持续时间极短，试图测试支撑位置，失败后快速反弹。

　　近期，利空贵金属的消息发布之后，的确会引发行情的跳水，但反弹或者盘整的行情都紧随其后，空头市场大多昙花一现，很难形成连续、强势的跌势。

　　黄金空头屡次试图冲击1200美元/盎司位置，但终告失败，大量多头进场，提振黄金价格快速上扬，尽管随后在获利平仓单的打压下再度回落，但多方在众多利空因素下依然顽强攻守的举动显示了低位买盘的积极性。即使目前中长期空头的趋势还比较明显，但多头并没有缴械投降，还在伺机而动。

　　投资者需要密切关注美联储17、18日的议息会议，会上美联储将发表关于货币政策的言论。美联储自今年5月首次提出可能缩减购债计划以来，贵金属投资者的心一直随之起伏。现在市场中的主力似乎已经撇开了众多干扰因素，将目光锁定政策本身，只有美联储议息会议的政策信息才能给短期的贵金属市场走势以方向。在此之前，多空双方可能在1220美元/盎司附近胶着混战，等待消息。