2009年至今美元对人民币汇率走势

　　人民币对美元中间价近期连破6.13和6.12两关，人民币离5时代还有多久？

　　昨日（12月9日），中国货币交易中心授权公布人民币对美元汇率中间价较前一交易日继续大幅上涨102个基点，报6.1130，升破6.12，再创2005年汇改以来新高。

　　国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁告诉记者，套利资本的热钱不断涌入是今年以来人民币升值加速的主因。牛犁预测，短期内人民币还将有持续上升的态势，保守估计明年人民币会升值1.5%左右，较今年的幅度有所减小。

　　热钱流入或是主因

　　自11月8日人民币对美元中间价较前一个交易日大幅升值95个基点报6.1355起，至12月5日近一个月的时间，人民币对美元中间价一直在6.13上方波动。上周五（12月6日），人民币对美元中间价报出6.1232，创汇改以来新高。

　　紧接着，昨日，人民币对美元中间价又强势突破6.12关口达6.1130，较前一交易日跳涨102个基点，再次刷新纪录。与此同时，昨日早间，人民币兑美元即期汇率也创下6.0715的新高。

　　不少专家表示，这主要受日前（12月8日）公布的11月份外贸数据超出预期的影响。中国海关总署数据显示，11月份，我国进出口总值3706亿美元，扣除汇率因素，同比增长9.3%。其中，出口2022亿美元，同比增速超预期反弹至12.7%；进口1684亿美元，同比增速小幅回调至5.3%；当月贸易顺差扩大至338亿美元，创2009年1月以来最高水平。

　　牛犁在接受记者采访时表示，中国经济在三季度以后出现了明显企稳回升的良好态势，因此热钱大规模流入是导致人民币持续升值的主要因素。此外，十八届三中全会以后，对于未来改革前景的看好以及此次强劲的外贸数据，都为人民币汇率走强提供了基本面支撑。

　　不过，交通银行金融研究中心研究员陈鹄飞告诉记者，在当前国内制造业PPI同比持续负增长的背景下，人民币持续升值很可能将导致外向型企业出口利润收窄、加工贸易增速下滑。

　　“受益于人民币单边升值带来的贸易福利改善，在主要进口大宗商品数量保持增长的同时、进口商品价格普遍下跌，从而引致了11月当月中国进口增速小幅回调至5.3%。”陈鹄飞分析称。

　　专家预计明年再升1.5%

　　另外，对中国金融体制改革前景的看好，也在一定程度上助力人民币汇率的持续升值。在国际因素层面，美联储退出QE预期意外推迟执行，一度助推人民币汇率大幅上升。然而美国退出QE已是势在必行，不少市场人士对人民币表示担忧，认为美国QE一旦退出将导致部分资金回流，人民币将面临贬值压力。

　　对此，牛犁认为，只有贸易财政双逆差、外汇储备不足的国家在美国退出QE会受到较大冲击，资本大幅度外逃，本币急剧贬值。但我国情况相反，外汇储备充足、贸易顺差、财政状况也还不错，所以至少不会因为美国货币政策改变，人民币马上就贬值。

　　牛犁预测，短期内人民币还将有持续上升的态势，保守估计明年人民币会升值1.5%左右，较今年的幅度减小。不过，人民币对美元中间价6.1左右的水平已非常接近人民币均衡水平了。

　　截至本周一（12月9日），汇改以来人民币对美元累计升值幅度高达35.28%，自今年初以来的累计升值幅度为2.84%。

　　事实上，在海关总署公布11月外贸顺差数据之前，国家外汇管理局12月7日就宣布，已于日前发布《关于完善银行贸易融资业务外汇管理有关问题的通知》，以遏制无真实交易背景的虚假贸易融资行为，防范异常外汇资金跨境流动，督促银行完善贸易融资真实性、合规性审核。

　　陈鹄飞认为，在当前人民币升值预期持续存在的背景下，未来应在持续保持对“贸易顺差超预期增长”的检测和关注、有效查处和打击虚假贸易的同时，酌情考虑适时适度地扩大人民币汇率的波幅区间。从而充分发挥市场对汇率形成机制的决定性作用，有效改变和对冲人民币单边升值压力及预期。《每日经济新闻》