上周欧央行以外降息令美元走强，贵金属因此受到打压，虽然金银随后展开反弹，但周末美国劳工部公布就业数据显示，美国10月季调后新增非农就业人口大增20.4万人，远高于预期，而失业率略有回升至7.3%，符合预期。非农公布后，美元指数大幅拉升，而金银承压下挫。

　　对于贵金属来说，虽然金银再次下挫，且长期仍旧看空，但当下最稳妥的交易仍旧以观望为主，追空风险偏大。一方面，此番金银下挫后低价位再度吸引买盘入场，同时临近年末，黄金传统现货需求季即将到来，亚洲中印两大消费国年末够金热潮的到来可能会为贵金属提供一定支撑。

　　此外，结合政策与走势来看，欧央行意外降息的情况下，贵金属特别是黄金走势仍旧相对温和，加上市场对美联储放缓推出QE进程的不断猜想，黄金跌势很难一蹴而就。

　　不过从机构持仓来看，11月5日当周黄金净头寸下降13%到87689手，空头上涨37%，是10月15日以来最多的。眼下明显的多空因素交织在一起，长线投资者仍旧可以封反弹做空，但中短线交易者建议以观望为主。首创期货