“资本项目开放，现在看来不会像去年底、今年初提出时那么快，不会两三年就实现，而是更加审慎地推进。”10月28日，交通银行首席经济学家连平在中国国际金融论坛间隙向《国际金融报》记者表示。此前，3年实现人民币自由兑换被作为自贸区改革主要期待。

　　资本项目开放被分析为实现人民币自由兑换的核心环节，也被认为是中国金融改革最核心的环节。日前多位经济学家坚决反对过快开放。

　　同时，被分析为十八届三中全会前瞻的“383”方案，将实现人民币自由兑换的时间表放在“十年内”，并未将金融改革作为近期的核心重点。“383”改革方案覆盖了八个重点改革领域，包括饱受争议的土地改革、大幅放宽行政审批流程、打破国有企业垄断。

　　不过，改革决心仍坚定。10月29日，香港《南华早报》总编辑王向伟撰文称，据几位近期会见了中共高层的人士透露，尽管多个特殊利益集团强烈阻挠，国家主席习近平仍展现出大幅推动经济改革的坚定决心。

　　自由兑换≠没有离岸

　　就全球经验看，资本项目开放并非一刀切的“固定状态”，而是循序渐进的“过程”，是相对的“动态”。

　　“全球没有哪个国家完全开放自己的资本项目，只是开放度差异而已。”连平以美国为例向《国际金融报》记者分析，“即使是美国，也需要资本项目管控，比如限制金额、规定兑换的额度，或者控制时间、过程。一些金融机构的市场操作就是遵照央行的指令，或者央行在审核时，将时间延长半个月，以此来调控本国的资本项目。”

　　而且，资本项目开放也不意味着从此离岸市场与在岸市场就“混为一体”。“货币可自由兑换，不代表就不存在离岸、在岸市场之分。”连平向记者强调，“像美国虽然货币可自由兑换，但它仍然有离岸市场。”

　　自贸区总体方案强调“一线放开，二线管住”，将自贸区基本与全球市场打通，而从区内向境内其他地区的投资则被视为“入境”。

　　个人投资海外可期

　　不能三年内开放，那么近两三年资本项目开放能取得哪些突破？连平向《国际金融报》记者分析，两三年内将逐步取得的突破中，“个人对外直接金融投资”应该是最后一个环节，不过自贸区会否推行这项改革，现在还未可知。

　　连平分析，中国资本项目开放改革的推进步骤，首先应该是“对外直接投资”，之后是“对内直接投资”，接着是“私人对外直接投资”，最后才是“个人对外的直接金融投资”。他表示，今后中国企业投资海外，整个申请过程不超过3个月，而目前至少要半年。为了支持中国企业走出去，就需要货币兑换比较方便，因此自贸区内将开放对外直接投资，提供便利支持中国企业出去投资。开放对外FDI（直接投资）后，中国将逐步开放海外资本走进来。

　　目前，中国企业可以海外投资，但不允许个人投资海外，今后将允许私人对外直接投资，最后再到金融领域，允许私人对外的直接金融投资。但对于这项期待，连平表示，“自贸区会否推行这项改革，还未可知。”