昨日 银行 、地产等蓝筹股再度崛起,带动上证指数重新站上2100点关口。不少机构认为,8月制造业 PMI创16个月以来的高位,表明经济进一步企稳,三季度 GDP增速基本无忧,在这种情况下,周期股的复苏时点渐行渐近。

　　有基金经理表示,目前可以逐渐增加低估值蓝筹股的配置,但同时也不放弃优质的成长股筹码,成长与蓝筹均衡配置或为近期基金的主要 投资策略。地产、 汽车 等景气度上升的行业是基金主要看好的蓝筹品种,此外,受益政策的自贸区股票也受到基金短期关注。

　　工业景气度回升

　　增长持续性存疑

　　受国内需求推动,8月PMI值从7月的50.3上升至51,这也是2012年5月以来最快的增速。巴克莱银行表示,这与汇丰银行PMI预览值从47.7升至50.1的变动相一致。两种PMI指数均表明,内需出现好转,外需则呈现复杂多样的趋势。

　　信达澳银基金进一步分析认为,目前市场对国内经济增长的预期较二季度有了明显改善,分析师开始纷纷上调国内经济增速预测。流动性方面,预计季度末的资金阶段性紧张仍有可能,但如6月份的资金过度紧张局面则难以再现。

　　但8月PMI上行,并不意味着经济已经进入持续增长阶段。 南方基金首席策略分析师杨德龙表示,从PMI情况来看,8月份工业景气度继续呈现逐渐回升的态势,新订单及预期指数显示需求和预期回暖,粗钢产量同比增速有所回升,工业生产处于回升态势。但下半年经济增长最大的不确定性依旧来自于制造业,因为需求和预期的回暖明显快于生产的回暖速度,可见去产能的压力仍然较大,预计短期内补库存依然会进行,拉动短期工业生产及经济增长,但其可持续性难以确定。

　　不过,经济逐步企稳也增强了市场对蓝筹股的信心。大摩华鑫基金认为,越来越多的投资者已开始意识到三季度经济回升的势头,加上大盘蓝筹具备相当的安全边际,因此,周期股的复苏时点或正在临近。而成长股由于整体估值偏高,其整体“疯狂”可能难以为继,因此对于成长股投资而言,去伪存真、精选个股尤为重要。

　　蓝筹成长共舞

　　基金倾向均衡配置

　　昨日两市普涨,在蓝筹股再度崛起的同时,成长股也依然保持强势, 经济数据向好并没有促成市场风格快速切换。在这种情况下,“左手成长右手蓝筹”的均衡配置或为基金经理投资的重要策略。杨德龙强调,当前经济复苏质量仍然一般,而 创业板 的高成长预期并没有兑现。因此在 投资策略上,要注重风险控制,配置低估值周期股和代表改革方向的自贸区领域,严格控制成长板块可能出现的大幅回调风险。

　　展望后市,大摩华鑫基金投资人士表示对市场并不悲观。一方面,8月官方PMI超预期,经济复苏态势进一步确认,周期股的复苏时点或正临近。且在目前点位下,以银行、 石油 、地产等为代表的大盘蓝筹市盈率多在5-10倍之间,有着较高的安全边际;另一方面,虽然多数小盘股的估值已经偏贵,但这并非是普遍现象,如一些制造业小盘股,虽然其成长性不如新经济股,但股价却相对安全。综上所述,倾向于在成长和低估值之间做平衡配置。考虑到分红收益,大盘蓝筹将是长期配置的标的,而对于成长股,则需仔细甄别,精选优质投资标的。

　　博时上证超大盘 ETF及联接基金经理方维玲则认为,汇丰中国8月制造业PMI回升至荣枯线上方,与初值一致,这与刚刚公布的官方PMI一起印证了中国制造业近期出现好转迹象,有利于提升市场的信心。目前,半年报披露工作接近尾声,2359家公司上半年净利增长12.68%。随着 上海自贸区正式获批,相关概念股也受到市场关注,在8月个股涨幅榜前十中,上海自贸区概念股就占据4席。投资者可关注上海自贸区相关的港口、物流、装卸设备以及交通等行业。