自上周三开始,A股市场成交额分布较前期出现明显变化,沪市成交额开始持续超越深市成交额。回顾今年A股行情,上证综指自2444.80点下跌开始,深市成交额开始高于沪市。活跃于深市的资金一直聚焦于挖掘节能环保、TMT等新兴行业及创业板个股的行情,推动创业板指迭创历史新高。此次沪深两市成交额分布再次出现拐点,沪市成交额超越深市,昨日沪市成交额更是超越深市达两成多,表明市场活跃资金开始加大对低估值蓝筹股板块关注力度。

　　支撑低估值蓝筹股走强的正面因素正在逐渐获得市场认可。首先,宏观经济企稳回升,意味着多数蓝筹公司将面临经营环境的逐步好转。

　　其次,相对较好的中报业绩和处于历史低位的估值水平,也为蓝筹股的上涨提供了动力。中报业绩显示,上半年所有A股上市公司实现净利润为11359亿元,同比增长12.2%。其中,沪深两市总市值最大的前50家上市公司实现净利润总计8767亿元,同比增长13.37%,净利润额占比高达77.18%。在估值方面,市值前50名的个股整体市盈率仅6.5倍,前51-200名的整体市盈率为19.38倍,排名200以后的整体市盈率达36倍。大市值蓝筹股的中报业绩增长整体上远好于中小市值个股,而估值却处于历史低位,尤其是与高逾50倍的创业板个股相比,蓝筹股的吸引力在日益增加。

　　第三,多数创业板个股的“伪高成长”或将促使部分活跃资金退出小盘股。同花顺iFinD数据显示,今年上半年,所有创业板公司实现净利润为1153亿元,同比仅增长2.26%。其中,市值前20大创业板公司实现净利润286亿元,同比增长28.96%,整体市盈率59倍;而其余335家创业板公司实现净利润867亿元,同比却下降4.27%,整体市盈率53倍。中报业绩真实地反映出多数创业板个股正在“裸泳”的现实。在这样的情况下,参与创业板炒作的活跃资金为寻求风险与收益的匹配,将选择逐步退出创业板,并有望进入低估值蓝筹股。

　　受市场资金面的限制,大盘蓝筹股短期内缺乏全线启动的足够动力。尽管如此,但随着经济的企稳回升和市场资金关注度的提高,预计部分率先出现好转迹象的周期性行业将出现较好的结构性机会,如汽车、工程机械、有色资源等板块。在中长期估值安全的情况下,投资者不妨逐步加大对这类个股的关注力度。

　　民族证券 郑常斌

　　●东吴证券

　　短期大盘将选择方向

　　最近A股热点呈现出“自贸概念为主、军工概念为辅”的特征。上海自贸区概念的爆发点燃了自贸炒作的引线,随着市场追捧热情的高涨,其他区域概念板块纷纷拔地而起。可以说,在近期市场热点中,中小盘股仍是主线,但上涨的持续性已明显下降。

　　从技术角度来看,5日、10日、20日、30日均线呈多头排列,预示大盘仍有上升潜力。在成交量方面,在上周三和上周五的大盘调整中,成交量明显放大,表明多空双方分歧加大。大盘能否突破上方阻力,目前还需看权重板块的表现,预计不久大盘就将做出新的方向性选择。

　　●广州万隆

　　自贸区概念炒作已落幕

　　近期沪指屡屡放量滞涨,但盘中欲跌还涨。该跌不跌的放量或许暴露出主力的真实想法,那就是“借自贸区概念的滑铁卢进行洗盘”才是主力资金的真实意图。

　　“帝欲使其灭亡,必先让其疯狂”。自贸区概念的炒作在放过烟花之后,必然会留下遍地狼藉,那些没有业绩支撑、纯粹属于游资炒作性质的股票,后市被打回原形的可能性较大。因此,在上证综指2100点屡攻不下之后,现在已是股民需要提高风险警惕的时候了,对于类似深赤湾A这类的高情绪值个股必须要回避,抱着“宁可错杀,也不应做错”的心态。

　　●巨丰投顾

　　后市关注两大投资主线

　　目前,自贸区行情的炒作出现分化迹象:上海本地股中已出现头部形态,珠海、重庆、海南、青岛等地的自贸区炒作却刚刚兴起。建议投资者适度挖掘海南板块的低估品种,这是行情主线之一。此时挖掘海南板块,至少是具有两重保险:一是国际旅游岛题材;二是城镇化建设题材。

　　市场另一大主线依然是超跌反弹:工程机械、钢铁、煤炭采掘等强周期行业已连续下跌2年,酿酒板块已连续大跌1年以上,昨日借贵州茅台盈利增速下滑而出现的大肆做空,透露出“加速赶底”的意图,这类板块已积聚了相当的反弹动能,值得密切关注。