中考成绩喜忧参半 基金赢了收益输了份额

　　基金“中考”业绩近日放榜，尽管大部分基金维持正收益，但难挡赎回大潮。数据显示，由于股市持续低迷、黄金价格暴跌，基民普遍“落袋为安”，基金赢了收益，却输了份额

　　上半年业绩分化

　　上半年基金“中考”业绩日前揭晓，大部分基金维持正收益，但仍有部分基金取得负收益。

　　Wind资讯统计显示，截至6月30日，339只可统计的股票型基金的平均收益为5.611%。其中，上投摩根新兴动力仍保持第一的宝座，复权单位净值增长率为41.548%，另外两只新兴产业基金紧随其后：华宝兴业新兴产业收益率为33.245%，中邮战略新兴产业收益率为32.822%。收益排名前十的基金，与新兴产业、内需、消费等主题相关。而资源类的股票型基金则领跌，其中，华宝兴业资源优选、易方达资源行业、南方隆源产业主题均以低于－20%的收益率排名靠后。

　　指数型基金收益差距较大。其中，创业板ETF指数基金遥遥领先。易方达创业板ETF基金以40.949%的收益率排名领先，融通创业板收益率为39.392%，排名第二。资源类的指数基金同样领跌，其中，民生加银中证内地资源、银华中证内地资源、国投瑞银中证上游等基金收益率均低于－30%。

　　356只债券型基金的平均收益为2.933%。其中，天治稳健双盈高居榜首，收益率为11.021%，信诚双盈分级和申万菱信可转债基金分别以9.495%和8.813%的收益率排名第二和第三。不过，仍有16只债券基金收益为负，其中博时转债C的收益率为－4.118%，排名垫底。

　　QDII基金由于投资标的不同，业绩差距也较大。其中，富国中国中小盘基金以13.244%的收益率排名首位，广发亚太精选基金以12.618%的收益率排名第二，大成标普500和博时标普500的收益率均超过10%。受黄金大跌拖累，汇添富黄金及贵金属基金收益率为－30.033%，排名靠后。其他几只投资黄金的QDII基金亏损幅度超过20%。

　　“今年上半年，上证综指累计下跌12.78%，偏股型基金平均接近6%的正收益，抓住了结构性行情，体现出了管理能力。债券型也取得了3%左右的收益，把握了信用债的行情，特别是一些基金公司在去年底今年初大力发行了信用债的产品，如产业债基金等。”好买基金首席分析师曾令华昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　基金赎回潮来袭

　　尽管今年以来大部分基金保持了正收益，不过基民“落袋为安”的心理依然存在，因此，基金赎回潮来势凶猛。

　　Wind数据显示，303只主动管理型偏股基金截至第二季度末总份额为8427.11亿份，与第一季度末8932.53亿份相比，减少505.42亿份，第二季度净赎回率为5.66%。其中，250只基金净赎回，占比82.51%。方正富邦红利精选第二季度净赎回率最大，达85.62%，基金份额由第一季度末的3600.79万份缩减至第二季度末的517.62万份。　

　　另外，由于“钱荒”，不少货币基金遭到机构大量赎回的传言似乎得到验证。159只可比货币型基金中，总份额由第一季度末的4837.41亿份缩减至第二季度末的2856.42亿份，净赎回率达40.95%。其中，123只货币基金遭遇净赎回，占比近八成。

　　不过，第二季度业绩表现强势的基金继续赢得基民的青睐。第二季度净申购率超过40%的主动管理型偏股基金有10只，且全部斩获正收益，华安科技动力、上投摩根核心优选第二季度净申购率分别达207.21%、103.81%，两只基金第二季度复权单位净值增长率分别为5.44%、9.21%。

　　把握结构性机会

　　对于投资者而言，下半年基金该如何投资？从各大机构公布的报告显示，下半年基金投资可能并不如上半年那么顺利。

　　海通证券金融产品研究中心报告表示，2013年下半年，宏观面，经济增速趋于回落，同时经济波动缩小；微观面，整体盈利不悲不喜，但是结构分化，经济转型期间，新兴行业盈利有望回升，周期整体盈利能力弱化；因此，2013下半年，无论对股基还是债基，均缺乏趋势机会，选券能力是关键。建议投资者可以选择下跌和震荡市均表现良好、在成长风格中表现优异（价值风格和平衡风格表现良好以上）的基金。

　　上海某大型券商则建议，下半年权益市场和债券市场均有结构性投资机会，配置时点建议选择在7月资金面最为紧张的时点之后。首选各个市场环境中表现均衡、资产配置灵活的产品。鉴于权益资产整体以震荡为主，个股选择能力较强的产品也可以纳入组合之中。 因此，固定收益资产中长久期高等级信用债及短久期低评级信用债或有良好表现，所选基金应当以这两类品种为主要投资方向；货币型基金鉴于长期预期收益较低，把握事件性投资机会。当机会出现时，投资者可以挑选一些产品成立时间较长、基金规模较大，同时历史业绩较好的品种。他们并不建议长期持有货币型基金，

　　某大型券商资深基金分析师也对记者表示，对于QDII基金而言：建议投资者立足资产配置，核心持有成熟市场QDII。美国经济继续复苏比较确定。投资者可以重点关注以美国市场为主要投资标的的QDII基金，例如跟踪纳斯达克100、标普500的指数型QDII。