市场有着“向下看货币”的规律。进入“1”时代后,投资者更脆弱,股民们都在揣测股指是否还会继续下探,因此未来流动性的松紧变成了下半年市场走势的关键因素之一。
“下半年市场流动性肯定更加紧张。”上海交大证券金融研究所所长杨朝军表示,“过去那些超发的货币肯定是要逐步收回来的,流动性会逐步回归稳健,以前那样的滥发是不可能再发生了。”
民生证券高级经济学家管清友则认为,下半年资金面虽然不会像6月份那么紧张,但还是会紧于今年前5个月。对于热钱的外流,杨朝军认为,“中国存在外汇管制,海外资金全部回流美国的可能性不大,因此外部资金回流对于中国的冲击力不会太大。”
同济大学财经与证券市场研究所所长、经济与管理学院教授石建勋指出,A股现实中的货币供应量充裕,不少机构和个人依然出手阔绰,大量购买各类银行理财和信托产品,房地产市场活跃,房价持续走高,社会游资抢购黄金被套,民间借贷依旧活跃。这些数据和现实情况说明,中国“不差钱”。
为何这些钱不流进股市,石建勋指出,“中国股市并不是靠流动性堆起来的,中国股市的基础是投资者,如果缺乏投资效应,即便流动性释放,这些钱也不会聚拢进入股市。”“我认为相比流动性而言,中国经济是决定下半年A股走势的主要原因。”杨朝军指出。
“今年下半年市场还是会有波动,市场需要去泡沫的过程,而今年还只是经济进入调结构阵痛期的开始,直至2015年市场都将经历这种‘阵痛’。”杨朝军强调指出,“但对于资本市场的投资者而言也不用特别悲观,因为管理层还是会选择让经济软着陆的政策。”杨朝军幽默地将股市的未来在经济转型“阵痛期”的表现形容为“好死不如赖活”。
中原证券分析师张刚认为,“如果未来投资者看不到国内宏观经济拐点,那么小盘股的投资逻辑会在下半年仍被市场各方认同。”
在石建勋看来,如果管理层没有出台根本性的制度彻底扭转股市圈钱的本质,那么缺乏赚钱效应的A股市场就不会有乐观的表现。他认为,在缺乏投资者信心的情况下,上证综指下半年好一点的表现便是围绕2000点震荡,守住2000点就算胜利。差一些的表现便是在1500点—2000点区间震荡。
杨朝军认为,在股市杀跌的过程中,必然会错杀一批优质股票,投资者还应该将更多的目光放在个股的价值投资上。
据新华网
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