近期,有关美联储年内将开始退出QE的预期在全球市场引起巨大波澜,资金回流美国国债,全球股市大跌,而近日中国银行间市场资金紧张的局面,也与6月资金流出中国、新增外汇占款下降甚至可能出现负增长导致流动性紧张紧密相关。美联储什么时候会开始退出QE?资金是否会大量流出而对中国经济产生冲击?记者就此进行了多方采访。
文/记者陈海玲、李震
“作为市场流动性主要来源的外汇占款5月大降以及未来继续下降的预期,也是造成近期钱荒的一个重要原因。”分析认为,美联储退市已成定局,预计将逐步缩减QE规模,今年完全退出的概率小。不过,资金已开始流出中国,投资者正在去杠杆化。
人民币中间价开始走贬
人民币对美元中间价开始走贬。昨日,人民币对美元汇率中间价报6.1779,较上一个交易日贬值12个基点。自6月17日人民币中间价创下6.1598的历史新高后,此后的连续5个交易日人民币中间价持续贬值,截至昨日累计贬值约0.3%。
有分析认为,在美联储明确表示要退出QE的背景下,新兴市场国家的资金已经出现回流美国的情况;如果人民币中间价持续贬值,资金流出中国或加剧。招商证券统计显示,6月新兴市场资金出现全面流出现象,国际资本流出规模为近一年最严重的一个月。
5月份我国新增外汇占款比4月份下降近八成,创年内最低,部分反映了对美联储退市的预期,预计6月份外汇占款较5月份的669亿元水平继续下滑。一位宏观经济分析师指出,“作为市场流动性主要来源的外汇占款5月大降以及未来继续下降的预期,也是造成近期钱荒的一个重要原因。”
美购债规模将逐步缩减
星展银行财资市场部执行董事王良享表示,美国退市差不多已成定局,但相信步伐仍慢。“美联储一向奉为通胀最佳指标的个人消费支出平减物价指数4月的增长只有1.1%,为1953年以来新低,在美国通缩大于通胀威胁的今天,退市力度不会过大。”
瑞穗证券首席经济学家沈建光接受本报记者采访时认为,美联储退市步骤可能如下:首先会降低国债和资产购买量,然后彻底停止,并从市场上回收流动性,最后开始加息。
未来预测
预测一: 经济增长面临挑战
随着市场对美联储退市的预期明朗,资金回流美国的预期也显现。据昨日发布的一项调查显示:美国已取代中国成为外商投资的首选之地,得益于其经济正在复苏的愈来愈多的迹象。
高盛高华经济学家宋宇昨天表示:“鉴于经济的周期性走软迹象以及近期金融状况收紧,我们下调了中国2013/2014 年经济增速预测,将2013年经济增速预测从7.8%下调至7.4%、将2014 年经济增速预测从8.4%下调至7.7%。”
预测二:人民币升值放缓
近几周资本流动趋势的逆转表明,人民币兑美元贬值压力加大而升值空间有限。“目前中国经常项目顺差占GDP的比重已降至2.5%左右,这标志着人民币汇率基本达到了均衡水平,并不存在长期持续升值的基础。”中行在展望报告中称。
名词解释
外汇占款是指中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用,国家为了外资换汇要投入大量的资金,从而形成了外汇占款。
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