又有私募被罚！今年以来超百份处分落地，监管力促行业健康发展

　　私募基金严监管态势仍在持续，据《华夏时报》记者初步统计，针对私募机构，今年以来中基协官网共披露了一百多处分书，其被处分原因“五花八门”，包括向非合格投资者募集资金、未完全履行投资者适当性义务和未妥善保存相关基金资料等。与此同时，今年以来中基协官网披露的针对个人的处分书近三百份。近期，还有多家私募机构被注销。 

　　在中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元看来，私募机构的处分与注销现象，反映了监管层面对私募行业加强监管的决心，旨在通过规范市场秩序，保护投资者权益，促进行业健康发展。同时，这也体现了市场机制的自我优化与升级，推动行业资源向优质私募机构集中，促进行业整体的成熟与稳定。 

　　近期多家私募机构被处分 

　　8月30日，针对私募机构，中基协官网对外披露了两份纪律处分决定书和一份纪律处分复核决定书。其被处分机构分别是深圳市国富金源投资管理有限公司（下称“国富金源”）、民商华岳股权投资基金管理成都有限公司（下称“民商华岳”）和深圳市斯沃普资产管理有限公司（下称“深圳斯沃普”）。 

　　经查，国富金源存在以下违规行为：一是部分私募基金产品募集完毕后未及时进行备案；二是向非合格投资者募集资金；三是未妥善保存投资者适当性管理材料；四是高管在存在冲突业务机构兼职。比如，“众投九邦”于2015年3月成立，成立时由国富金源担任执行事务合伙人，共有49名外部投资者，其中存在投资金额低于100万元的自然人投资者。 

　　民商华岳存在五大违规行为，一是未严格履行投资者风险评估程序以及适当性匹配程序；二是不当使用基金财产；三是挪用基金财产；四是未及时报告私募基金管理人重大变更事项；五是未及时披露私募投资者基金年度报告。 

　　深圳斯沃普存在的违规行为，一是向投资者出具误导性陈述材料，使投资者产生刚性兑付预期；二是管理人登记信息与实际情况不相符。值得一提的是，之后深圳斯沃普向中基协提交了复核申请书，请求撤销对其作出的纪律处分。但协会对深圳斯沃普的申辩意见并未予以采纳。 

　　“优胜劣汰”仍在持续 

　　支培元在接受《华夏时报》记者采访时表示，多家私募被处分，这反映出监管层面对私募行业加强监管、维护市场秩序的决心与行动。 

　　据本报记者初步统计，针对私募机构，今年以来中基协官网共披露了超百份处分书，其被处分原因“五花八门”，还包括向非合格投资者募集资金、未完全履行投资者适当性义务和未妥善保存相关基金资料等。 

　　“这些处分原因多样，表明了监管机构正着力于规范私募基金的运作，确保行业健康发展，保护投资者权益。这一系列举措体现了监管机构对私募行业合规性的高度关注，旨在通过严格监管，提升行业整体的透明度与规范性，促进行业的长期稳定发展。”支培元补充道。 

　　与此同时，市场“优胜劣汰”仍在不断进行中。8月2日，中基协官网对外披露了关于注销山东厚实私募基金管理有限公司、中溪资本管理（北京）有限公司等2家机构不能持续符合管理人登记要求，协会将注销上述2家机构的私募基金管理人登记。7月26日，中基协发布了关于注销青岛乐融基金管理有限公司等3家期限届满未提交专项法律意见书的私募基金管理人登记的公告。 

　　河南泽槿律师事务所主任付建认为，多家私募机构被注销的主要原因是违反了相关法规和自律规则，这一情况体现了市场的“优胜劣汰”，即不合规、不专业的私募机构正在被市场淘汰，而合规、专业的机构则有机会脱颖而出。 

　　监管从严利于行业发展 

　　在支培元看来，长期来看，监管趋严将促使私募机构更加注重合规性，加强内部管理，完善风险控制体系，以符合监管要求，避免潜在的法律风险与经济损失。监管的加强和对违规行为的严厉处罚，有助于提高投资者信心，保护投资者利益。投资者在选择私募基金时，将更加注重机构的合规记录和透明度，这促使私募机构提高服务质量，增强信息披露，为投资者提供更加安全、可靠的投资环境。 

　　为了加强私募证券投资基金自律管理，规范私募证券基金业务，保护投资者合法权益，促进私募基金行业健康发展，维护证券期货市场秩序，中基协在证监会指导下起草了《私募证券投资基金运作指引》，并于4月30日正式发布。 

　　据介绍，《私募证券投资基金运作指引》共42条，内容覆盖私募证券基金的募集、投资、运作等各环节，突出问题导向、风险导向，科学设置差异化规范要求。一是强化资金募集要求，明确私募证券基金的初始募集及存续规模，强化投资者适当性要求，明确预警止损线安排等。二是规范投资运作行为，明确投资策略一致性要求，强调组合投资，禁止多层嵌套，规范债券投资、场外衍生品交易和程序化交易，建立健全内控制度，加强流动性管理，明确信息披露要求等。 

　　三是强调受托管理职责，禁止变相保本保收益，明确不得开展通道业务，不得通过场外衍生品、资管产品等规避监管要求，规范业绩报酬计提，保证公平对待投资者。四是树立长期投资、价值投资理念，规范基金过往业绩展示，引导投资者关注长期业绩，加强对短期投资行为的管理。五是合理设置过渡期。针对存量私募证券基金设置差异化整改要求，部分整改要求给予一定过渡期安排，避免对基金正常运作造成不利影响。