基金清盘节奏加快 优胜劣汰稳步推进

　　本报记者 万宇 张凌之 

　　近年来，基金清盘保持较快的节奏。数据显示，今年以来清盘的基金数量已近60只，远超去年同期，甚至有小型基金公司的基金经理因为基金清盘险些无产品可管。业内人士表示，一些表现不好或者不适应市场发展的基金被淘汰出局，是行业发展的必然结果，也是对基民利益的有效保护。在产品同质化的背景下，中小基金公司的处境更为艰难，但仍然可以通过公司发展机制、人才激励机制、差异化的产品策略，在市场中占有一席之地。 

　　基金清盘加速 

　　近日，北信瑞丰中国智造主题发布了基金经理变更的公告，庞文杰离任该基金基金经理，张文博接任继续管理该基金。值得注意的是，接任的基金经理张文博此前管理了北信瑞丰鼎丰灵活配置混合等4只基金，其中有3只基金的管理时间不满一年。他之所以不再管理上述4只基金，原因都是因为基金清盘，这4只产品均因持有人数不足、基金规模太低、持有人大会表决通过等原因清盘。3月8日，北信瑞丰新成长灵活配置混合清盘后，如果不接任一只基金，张文博将面临没有基金可管的尴尬局面。 

　　北信瑞丰基金旗下产品清盘现象是目前基金加速清盘的缩影。数据显示，截至3月15日，今年以来已经有59只基金清盘。而2022年同期，清盘的基金数量为39只。近几年来，基金清盘保持较快的节奏。数据显示，2020年-2022年清盘的基金数量分别为174只、254只、233只。 

　　在今年以来清盘的基金类型中，最多的是固收类产品，有超过15只中长期纯债型基金、偏债混合型基金、被动指数型债券基金等固收类产品清盘。清盘数量较多的还有灵活配置型基金，共有15只清盘。此外，FOF、QDII等类型的产品也有不同数量遭到清盘。 

　　有基金清盘的基金公司中，除了北信瑞丰基金等中小型基金公司，也不乏博时基金、鹏华基金、招商基金等规模较大的基金公司，比如博时弘泰、嘉实先进制造100ETF等产品均在今年遭到清盘。 

　　清盘原因各异 

　　根据相关规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布基金终止。不少产品清盘正是因为持有人数不足或基金规模过低。 

　　如海富通富祥3月13日公告：“为维护基金份额持有人利益，根据基金合同约定，基金管理人应终止本基金基金合同并依法履行基金财产清算程序，不需召开基金份额持有人大会。”另外，申万菱信量化成长、光大多策略优选一年等产品均是因规模问题最终清盘。 

　　还有一些基金是经持有人大会表决通过清盘，比如永赢中证500ETF3月14日公告，基金份额持有人大会通过了《关于永赢中证500交易型开放式指数证券投资基金终止基金合同并终止上市有关事项的议案》。 

　　“迷你基金”是清盘的重灾区，多只经持有人大会表决通过而清盘的基金，规模也不大。截至去年年底，已经清盘的兴银丰润规模仅291.35万元，中邮睿利增强的规模仅202.61万元。此外，还有大量“迷你基金”徘徊在清盘的边缘。数据显示，截至去年年底，有5000余只基金规模不足5000万元，其中有2000多只基金规模不到1000万元。 

　　提供退出通道 

　　“基金行业的发展，好比一个流动的蓄水池，既要有活水流入，也要提供退出的顺畅通道。这既是基金投资优胜劣汰的自然过程，也是对基民利益的有效保护。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。 

　　某基金人士表示，在产品同质化的背景下，中小型基金公司缺乏渠道、品牌等优势，其基金产品规模往往偏小。特别是在震荡行情下，勉强成立的新基金业绩不佳，可能在较短时间内触及清盘线。因此，中小基金公司处境更为艰难。 

　　“不过，目前来看，虽然头部公司占据了大部分市场份额，但依然有一些新锐基金公司持续脱颖而出。公司发展机制、人才激励机制、差异化的产品策略等因素是关键所在。”南方某基金公司人士表示。 

　　对投资者而言，一位资深基金研究人士表示，对于持有“迷你基金”的投资者，建议寻找替代产品，即便这类基金可能会有潜在的高收益，但对于大多数投资者而言，风险过高。目前还是比较容易找到同主题、同风格的替代产品。如果没有提前置换，就有基金公司将这只基金清盘的可能。对于投资者而言，如果持有的基金被清盘，不会有额外的损失，但浪费了机会成本，同时增加了一些不确定性的风险，比如清盘之前基金持仓的个股恰好表现不佳，清盘了也就意味着浮亏转为实际亏损。