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银华基金贾鹏:把净值上升曲线画得足够长

2020年08月31日 08:23    来源: 中国证券网    

  原标题:银华基金贾鹏:把净值上升曲线画得足够长 来源:上海证券报

  在千人千面的专业投资人中,银华多元视野基金经理贾鹏也许不是最出挑的,但做他管理的基金的持有人却很幸福。Wind数据显示,截至今年7月31日,在任意时点买入银华多元视野,持有3年以上都能获得正收益,平均收益率达52.12%。同样的,在任意时点买入他管理的银华多元动力,持有2年以上平均收益率达52.95%。业绩之外,产品更低的波动率还给投资人带来了更好的持有体验。

  “我的投资目标和别人有些不一样,希望净值相对平稳上涨,实现较好的长期年化复合收益率,让持有人能够更安心地赚到钱。”贾鹏表示,“投资不是百米短跑,而是一场马拉松,是需要跑一辈子的长跑。我希望自己做一个平衡的耐力型选手。”

  持续进化 注重长期

  银河证券数据显示,截至8月20日,自贾鹏2016年5月19日任职银华多元视野4年多来创造了142.3%总回报率,年化回报率高达23.09%,在同类型基金中大幅领先。这只成立于2016年5月的基金完整见证了贾鹏投资生涯的成长和进化之路。

  “2014年到2015年期间,我管理的产品主要是保本基金。在2016年多元视野成立之后,我依然延续了之前的投资框架,希望控制净值的短期波动,保持平稳上涨势头,但在一定程度上也放弃了一些获得更高收益的机会。”贾鹏回忆道,“随着时间的推移,我慢慢转而追求一种更理性的投资目标,即追求合理的年化复合收益率,实现净值的长期稳健上涨。”

  如何实现净值的长期稳健上涨?贾鹏说:“大部分时间里我的股票仓位都保持偏高水平,并不做过多的择时,只是在股票资产特别贵同时流动性偏紧的时候降一下仓位。”

  个股选择方面,贾鹏表示,采取“三步选股法则”能够大概率选到优质的好公司:一是选行业;二是分析公司长期竞争力;三是落实到股价层面,看估值和业绩的匹配度。

  “我们投资的行业有两个特点:一是增速很快、增长空间很大;二是增长空间确定、竞争格局比较好。”具体到标的选择上,贾鹏强调,“所有的选股理念最重要的就两点:一是选的上市公司所做的业务一定是好的生意,不好的生意很难出好的公司;二是公司是否拥有好的管理层,这点非常重要。”

  就这样,在对投资理念的不断升级中,贾鹏所管理的产品业绩逐渐显现出“以长为美”的风格。产品波动率较低的特质,也为贾鹏贴上了“稳健”的标签。

  “我对基金业绩的理解是:随着时间的累积,企业的长期价值增值形成基金净值上升曲线。我所有的努力,都是希望把这条上升曲线画得足够长。”贾鹏总结道。

  权益市场“水大鱼多”

  今年以来权益投资持续活跃,但另一方面,资金对好股票的集中追捧也让获取超额收益的难度越来越高。对此,贾鹏认为,未来结构性行情仍将持续,成长因子向价值因子切换的步伐会略微加快。

  贾鹏表示,从静态估值来看基本合理,但内部估值差拉得比较大。“我们对市场整体持中性偏积极的看法,过去两年特别强调成长因子,从现在开始会更强调价值因子。”

  贾鹏表示,消费和科技依然是核心赛道,但投资策略相比上半年有所调整。“消费方面,前期在必选消费品和可选消费品之间相对均衡,现在开始加强对可选消费品的投资力度,更看好白电和酒店。”

  科技投资方面,贾鹏看好光伏和电动车。“光伏电价已经接近平价,这意味着整个行业不再像过去几年那样受政策的影响很大,同时光伏发电的技术更替也会持续推进,业绩将进一步稳定。而在电动车的整个供应链中,每个环节我们都有排在全球第一的上市公司。这是我看好上述两大投资方向的核心原因。”

  看好港股的两个理由

  基于对权益市场和自己投资能力的信心,贾鹏在即将管理的银华多元机遇首发时将跟投100万份,并承诺任职期间投资份额只增不减。相比之前他所管理的其他产品,银华多元机遇混合型基金增加了港股的投资范围。对此,贾鹏认为,接下来港股或成为公募产品获取超额收益的兵家必争之地。

  “看好港股有两个理由:一是市场前景好。随着未来中概股的加入,一批优质标的将脱颖而出。二是一些特殊的公司仅存在于港股,包括博彩股、部分互联网巨头等。相比A股,港股具备一定的差异化优势。”贾鹏表示。

(责任编辑:康博)


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银华基金贾鹏:把净值上升曲线画得足够长

2020-08-31 08:23 来源:中国证券网
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