"估计社保基金最快得到6月份才会投入港股。" 一位香港基金经理预计国内社保基金需要花约一个月时间,先委任托管银行及基金经理,才能落实到境外投资。软库投资银行业务总裁、中国人民大学荣誉讲座教授温天纳也认为,社保基金没有投资海外的具体时间表,但其投资香港比重一定不会低。
从5月1日起,《全国社会保障基金境外投资管理暂行规定》开始实施,社保基金也已在网站发出了选聘境外投资托管银行的公告。据悉,上月社保基金已专门派员到香港与当地的基金公司、证券行及监管机构人员见面,为到境外投资铺路。
投资风格料稳定有进
"本人认为,社保基金在香港中央结算开户后,不会主动买卖港股。但社保基金未来五年会提高投资股票比重,由一成多增至约二成五。"温天纳说。
对于市场关注社保基金最近在港中央结算设立户口,可能准备沽货的猜测,温天纳认为,社保基金出海的大前提不是准备沽货,它们没有沽货的迫切性,所以会作长线投资。"外界误以为社保基金是活跃买卖的基金,但其在成立时已说明前十年不会动用基金的本金,之后五年也只可动用基金的收益。"
那么,作为老百姓"养命钱"的管理者,社保基金在香港将会有什么的投资风格呢?
根据社保基金最新公告,其锁定了五种产品和投资回报要求。其中,最受关注的香港股票积极型将会以新华富时香港指数为参考基准,年度收益率要求超过新华富时指数300个基点以上。
据介绍,新华富时香港指数是第一种专为中国养老基金和保险公司设计的指数系列。该指数成分股共152种,涵盖蓝筹股、红筹股及H股,包括汇丰控股(0005)、和记黄埔(0013)、中国移动(0941)、长江实业(0001)、新鸿基地产(0016)、中石)(0857)等。有基金界人士指出,由此可以看出社保基金的投资风格稳健而且进取。
亨达集团研究部联席董事黎伟成预期,大型国企、红筹及蓝筹均会成为其吸纳目标,而行业的龙头,以及业绩表现好、派息高的公司也会受到青睐。东泰证券研究部联席董事邓声兴认为,过去社保基金斥巨资投入银行等金融类股份,所以预期首批资金也会投向同类股份,可能将刺激有关股份股价造好。
纵观社保基金去年在国内A股市场的表现,就会发现其仍坚持"稳中求胜"的原则。社保组合在去年第四季度共进入63只个股的前十大流通股股东名单,这63只个股2005年度平均每股收益为0.48元,平均每股净资产为3.65元,净资产收益率为13.56%,均高于同期市场平均水平。社保104组合去年四季度还介入了G卧龙(行情 - 留言),G康缘(行情 - 留言)、大商股份(行情 - 留言)、G沈机(行情 - 留言)等,可见在逐渐增加了二线中小盘蓝筹股,投资风格是稳中有进,趋向灵活。
与之相比,QFII的主要投资思路是买入业绩稳定增长或处于盈利低谷的周期类股票,通常行业特征并不明显,而是一些具有行业龙头地位和比较优势的股票,所以经常出现QFII扎堆某只股票的现象。不过,不同的投行也有不同的风格,比如高盛,就以注重平实企业、选择投资对象特别重视目标公司管理层的能力和敬业精神等风格著称。
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