8月29日9时17分，关于中国人寿保险股份有限公司(2628.H K)(简称“中国人寿”)建议A股发行的公告一出现在香港联交所网站，便引发了国内财经媒体的重磅关注。
2003年12月在纽约和香港两地同步上市的中国人寿，时隔两年半之后，正式宣布回归A股市场。如果审批顺利，它将成为内地保险股A股上市的领头羊。
业内人士纷纷表示，多年来一直悬而未决的A股市场的“保险第一股”，或将浮出水面。一旦获得中国证监会批准，中国人寿或将率先终结中国内地资本市场保险股“零”的历史，启动中国保险企业在内地资本市场的“破冰之旅”。
发行不超过15亿股
尽管这一议决还有待股东大会及监管部门的批准，但是中国人寿在这一公告中已经表示，公司在8月28日举行的董事会会上已经通过议决，一是招募战略投资者，二是向符合中国证监会规定条件的证券投资基金、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者，以及其他经中国证监会认可的机构投资者和社会公众投资者，公开发行新股及或由有关部门批准的其他方式配发及发行不超过15亿股A股，每股面值为人民币1.00元，选择在上海证券交易所上市。
据记者进一步了解，中国人寿发行方式将采用向A股战略投资者定向配售、网下配售与网上发行相结合的方式或证监会认可的其他发行方式，发行后的所得资金将用于充实资本金或其他用途。A股完成发行后，国寿H股占总股本将由27.8%摊薄至26.3%。
至于A股的发行价格将按市场情况而定，通过市场询价或中国证监会认可的其他方式确定。A股发行的募集资金将用于充实公司资本金或有关部门批准的其他用途。
不过，在当前新股上市密集阶段，先有中国银行A股股价与H股形成倒挂，又有国航股份上市跌破发行价，保险第一股能否像当年在海外市场那样，赢得投资者的青睐无疑将成为保险巨头面前的一大现实问题。
更何况定价方面，因为国内尚且没有保险股，中国人寿的A股发行价可能会根据登陆H股市场发行价区间变动。且保险公司的股票定价不按市盈率，而是由保单价值折算后的内涵价值定价。具体的价格还是要看A股市场资金供应给予，溢价折价均有可能。比如市场资金充分供应，一些机构投资者会选择基金策略，超越H股股市报价。
有待10月股东大会通过
中国人寿董事长杨超表示，公司计划赴内地A股上市，主要是考虑进一步发展，预计上市所得将用作日后资本金，不只扩充占有率也提升团队素质，也不排除利用资金做并购用途。估计最快待工行上市后，才进行A股发行计划。他重申，集团一直寻求境外策略投资者入股，以改变集团股权结构，带来新的管理理念及产品发展。中国人寿在做好保险业务之后，正积极进军证券及银行业，如先入股中信证券、投资中行上市股份等。而日后将从被动策略投资者转为主动并购者。
一位保险界资深人士称，目前，中国人寿、中国平安和中国人保及中保国际虽已实现上市，但均选择香港或纽约。新华人寿和华泰财险等险企亦曾几度争夺国内保险第一股，但终未果。这主要是因为当时内地资本市场长期低迷，保险公司特殊的定价方式不为国内认可。内地资本市场因此一直处于“零”险企，在“国十条”颁布之后，保监会希望险企在内地实现突破，并做大做强。在此政策鼓励下，中国人寿和中国平安均有意“回归”A股，但中国人寿因其特殊市场地位和股东背景抢先一步。
有报道称，中国人寿目前已初定银河证券和中金公司及中信证券为其A股主承销商。鉴于中国人寿已在香港和纽约两地上市近3年，其获得证监会批准并无障碍。事实上，证监会有意让大盘蓝筹股海归，以达到“加大增量优质股供应、挤压存量劣质股”的目的。记者浏览证监会发审会动态时注意到，自23日至今，已暂停召开发审会，表明其已有意控制新股发行节奏，为工商银行和中国人寿成功登陆留出市场空间。29日沪深股市亦全线飘红，证明市场仍欢迎真正的绩优股回归。 |
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