调整多长时间？
进入2006年7月，奔腾的牛市仿佛遇到了一个拐点。
纽约原油期货价格从最高的每桶78.4美元跌至60美元。这造成了市场对于牛市行情将长驱直入预言的质疑。
实际上，LME三个月铜期货早已显现出疲态。在2006年5月11日达到每吨8800美元后，LME三个月期铜期货开始逐步下降，目前在每吨7500美元震荡。
此外，引人注目的黄金也由5月中旬最高的每盎司730美元，下降至目前的每盎司560美元。
据郭晖了解，在5月前后，不少国内的个人投资者乘上了这波黄金牛市大船，如今，他们已被深度套牢。
这些迹象似乎都在表明，商品市场的牛市已经进入一个调整期。
不过，青马投资首席分析师马明超在强调牛市基础还在的同时，入行已达10年之久的他还表示，目前的调整期将在年底结束，之后牛市还将持续。
他的这种判断是基于全球经济的稳定增长和发展中国家的需求增长。
大宗商品供应商的表态也将为牛市的继续提供动力。
OPEC(石油输出国组织)已多次重申，不会坐视原油价格的持续下跌，在必要的情况下，他们会考虑限制产量来维持原油市场的价格。
但首创期货上海营业部总经理程功没那么乐观。他认为，市场行情要到明年上半年才能明了。
丧失资金来源
暧昧的调整改变了许多投资者的命运。做多大宗商品的投资者现在成为被套者。
基金是最直接的受害者。由于持有大量的原油期货多头头寸，美国对冲基金Amaranth在能源期货上的亏损已经达到60亿美元，同时还有进一步扩大的趋势。有迹象表明，这家对冲基金已经开始撤出原油期货市场。
这或许是一个利空信号。
如果此前投资在商品市场的各类资金开始撤离商品市场，那么，商品市场的牛市将真的可能会终结。
这是因为，对冲基金一直在市场波动时起到领头羊作用，一旦其他盘踞在市场上的资金效仿对冲基金的做法，商品市场的牛市将很快被终结。此前曾有报道称，共有万亿美元资金在商品市场上进行操作。 |
财经频道 > 期货 > 期市要闻区 > 正文