期货工具助力小微企业行稳致远

　　小微企业是经济运行的“毛细血管”，是扩大就业、繁荣市场、改善民生的重要支撑。然而，小微企业普遍抗风险能力较弱，特别是下游客户回款周期长，导致资金链紧张，而原料价格波动又增加了成本压力。

　　中国证券报记者近日获悉，面对这些困难，不少机构有针对性地提供期现结合服务，如基差交易、点价和后点价等，帮助小微企业锁定采购成本，规避价格波动风险，并取得了较好效果。

　　服务模式灵活多变 有效降低采购成本

　　记者获悉，明日控股（及旗下公司）与约500家温州当地小微企业常年保持着稳定的贸易合作关系，每年贸易规模在30万-40万吨之间。这些小微企业主要涵盖塑料制品、包装材料、汽车零部件等多个行业，是明日控股供应链中不可或缺的一部分。

　　明日控股相关负责人对记者表示，当前，小微企业普遍面临生产规模难以扩大、经营利润微薄等难题。而且，小微企业在采购上更为谨慎，资金也相对紧张。因此，明日控股在设计期现结合的服务模式时，更加注重灵活性和个性化。“长期来看，相比一口价采购，这种服务模式能够帮助企业节省约20元-50元/吨的采购成本，显著提升其市场竞争力。”

　　当地一家小微企业负责人向记者介绍，他们每年的聚丙烯（PP）贸易量在2万吨左右，其中约90%是通过期货定价（含点价）方式完成。这种定价方式不仅能够帮助他们锁定采购成本，还能在价格波动中抓住更多的商机。

　　“近年来，公司面临着多方面的经营压力和风险，包括原材料成本上涨、下游需求波动以及市场竞争加剧等。其中，价格波动风险最为显著。为了应对这种风险，公司加强了与明日控股等供应商的合作关系，利用他们的期现结合服务来锁定采购成本。同时，公司也加强内部管理，提高生产效率，以降低成本、提升竞争力。”上述小微企业负责人说，“2024年7月份，行业处于传统淡季，公司为维持生产，接了一批订单，但按当时的原料价格来做其实是亏损的。虽然后市不看好，但是生产急用，只得硬着头皮准备采购高价原料生产。明日控股在了解情况后，为公司提供了新的模式：先送货，锁定基差，后采用点价模式结算。这批订单规模有1000吨，最后结算，比当时直接采购现货便宜了230元/吨，避免了直接亏损。”

　　长江产业金融服务（武汉）有限公司董事长卢梦骁介绍，线性低密度聚乙烯（LLDPE）和PP期货上市时间较长，期货价格已经成为市场重要的定价参考，通过期货点价可以有效降低企业采购成本，提高销售价格，因此企业对期货接受程度很高。许多小微企业通过在低位时利用期货点价进行采购、在高位时将现货销售给期货子公司的方式间接参与期货市场，从而达到降低成本、锁定利润的目的。

　　服务小微企业 需要更多担当与耐心

　　与服务大中型企业相比，服务小微企业不仅需要专业知识，更需要源源不断的付出。

　　据悉，小微企业抗风险能力相对较差，一旦出现风险就会产生不可逆的影响，因此，其对于客户的选择十分慎重，不会轻易和陌生客户合作。

　　卢梦骁表示，小微企业客户现货和资金规模相对较小，人员配备少，缺乏一定衍生品专业知识，需要持续的投入和大量的点对点沟通。部分企业对风险收益的平衡缺少理性认知，导致在行情出现不利变化时不能接受潜在的亏损，在日后方案执行以及长期利用期货、期权进行风险管理上比较抵触，需要进一步沟通。因此，从经营角度来看，公司需要一定的担当才能持续耐心地为小微企业服务。

　　据悉，针对中小微企业的特点，长江产业金融服务（武汉）有限公司采取“集中培训、个性服务”的方式为企业提供服务。每年组织当地企业进行闭门交流培训，与以往演讲者站在台上不同，培训是与客户面对面直接沟通，针对期货、期权的理解和操作进行互动交流。公司会收集客户的问题，了解客户的痛点，挨家挨户对客户进行走访、答疑，并为其设计套保方案，同时不断优化自身的风险管理方案来满足客户在现货、点价上的业务需求。

　　“我们在与小微企业沟通时发现，客户在谈到对期货、期权使用时虽然不会用到专业的词汇，但会根据自己的理解和体会用平实的语言说出了本质，这反而帮助我们从其他角度去理解金融工具的使用，对我们也是一个很好的学习过程。尽管我们付出了大量的人力和精力，但能够为企业做好风险管理，也是为企业和社会创造了价值。”卢梦骁表示。

　　明日控股相关人士也透露，在与小微企业合作时，公司在设计期现结合的服务模式时，更加注重灵活性和个性化。例如，明日控股提供多种基差交易模式，以适应不同资金状况的小微企业需求。在沟通上，公司也更加耐心细致，确保小微企业能够充分理解并接受这些新的业务模式。

　　强化培训 加大小微企业的期货认知度

　　接受采访的多位人士表示，尽管部分小微企业直接参与期货、期权市场交易，但其专业程度仍需提高，不仅需要进行持续的、专业的培训，包括但不仅限于风险管理意识、衍生品专业技能、交易交割规则等，也更加需要相关支持政策。

　　中城统筹（天津）集团有限公司负责人告诉记者，引导中小企业参与期货市场，首先是要让企业负责人树立正确的风险管理观念，让其意识到参与期货市场对于风险管理的重要性，然后是开展业务类、策略类的培训，让企业学习和掌握套期保值的路径、方式和策略。

　　卢梦骁表示，服务实体企业已经成为公司的重要战略之一，期现和场外业务是公司服务实体经济的重要抓手。公司将不断提高场外产品设计与综合服务能力，加强与地方政府、行业协会和金融机构合作，搭建期货市场服务实体经济的平台，积极探索创新服务模式，提升综合服务能力。