服务绿色经济 助力“双碳”战略目标实现 证监会同意多晶硅期货和期权注册

　　近日，证监会同意广州期货交易所多晶硅期货和期权注册。证监会将督促广州期货交易所做好各项准备工作，确保多晶硅期货和期权的平稳推出和稳健运行。

　　作为光伏产业链最核心的原材料，多晶硅在新能源产业发展中的重要性不言而喻。然而，多晶硅产业在高速发展的同时，也面临着供需阶段性错配、市场无序竞争以及价格剧烈波动等诸多问题，产业企业急需管理价格波动风险的套期保值工具。

　　满足上下游企业风险管理诉求

　　保障产业平稳健康运行

　　多晶硅是光伏产业链的上游核心原材料，产业的长期健康发展急需相应的期货工具来管理价格波动风险。上市多晶硅期货是满足上下游企业风险管理诉求的需要，也是保障产业平稳健康运行的最直接途径，更是服务绿色经济，完成我国“双碳”战略目标的重要举措。

　　据国际能源署（IEA）统计，2023年全球可再生能源装机560GW，其中光伏装机占比75%，预计2024年至2030年，全球新增可再生能源装机容量将超过5500GW，且光伏将成为主要驱动力量，发展空间广阔。

　　国家能源局的数据显示，2023年，我国光伏新增装机216.88GW，同比增长148.12%。截至2023年12月底，全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，太阳能发电装机容量约6.1亿千瓦，同比增长55.2%。

　　供应方面，相关数据显示，2014年-2023年，全球多晶硅产量总体呈稳定增长趋势，且我国为全球最大生产国。全球产量从30万吨增长至159.7万吨，年均复合增速为20.42%。2023年全球多晶硅产量中有147.1万吨来自中国，占比达到92.08%，

　　需求方面，2014年-2023年，多晶硅在光伏领域的消费量从28万吨增加到153万吨，占比从90.3%增长到97.6%；而半导体领域消费量基本维持在3万-4万吨，占比从9.7%下降到2.4%。由此可见，目前多晶硅需求以太阳能光伏领域为主导，预计随着光伏发电成本的下移以及“双碳”目标的逐步实现，光伏装机量将会继续大幅提高，太阳能级多晶硅消费量占比也将继续提升。

　　不过，受产业政策、投产周期及技术进步等多方面因素影响，多晶硅行业的周期性较强，价格波动幅度较大。2018年，由于光伏行业补贴快速退坡，光伏装机需求明显下滑，多晶硅价格从15.62万元/吨持续下滑至2020年5月的5.84万元/吨，跌幅达62.6%。2020年下半年开始，在光伏发电成本持续下降以及“双碳”目标产业政策支持下，光伏装机需求大增，供需呈现阶段性错配，多晶硅价格从5.84万元/吨上涨至2022年的最高点30.6万元/吨，涨幅达到424%。2021年-2023年，我国多晶硅价格年度振幅分别达到226.63%、63.49%、280.17%。

　　接受记者采访的多位企业人士表示，上市多晶硅期货有利于光伏产业降本增效，服务供应链安全，引导并规范产业链各板块合理布局，加速推进光伏行业形成新质生产力。同时，多晶硅期货上市也可以推动产融结合，与工业硅期货联动，助力国家西部大开发战略，服务西部地区经济发展与地区稳定。此外，多晶硅期货上市还有利于我国光伏产业走出去，保障能源“一带一路”建设，增强我国在国际贸易中的定价影响力。

　　业内人士表示，新质生产力本质为绿色生产力，在“双碳”目标的引领下，我国必须加快发展方式的绿色转型。光伏行业发展新质生产力的首要方向在于提质增效，上市多晶硅期货能够在源头上促进光伏产业形成新质生产力。一方面，多晶硅期货上市有助于进一步规范多晶硅质量标准，引导产业向精细化、专业化方向转型，更好地推动多晶硅在光伏新能源领域的快速发展、应用。多晶硅产品质量在很大程度上决定了光伏应用的质量与效率，因此，多晶硅期货将适用品牌交割制度，只有品质稳定、行业认可的品牌才能参与期货交割，有助于大幅提升多晶硅质量水平，带动下游硅片、电池片以及组件等产品质量同步提高。另一方面，上市多晶硅期货将助力企业管理价格波动风险，保持稳定利润水平，进而使企业可以专注于技术革新，持续降低光伏发电度电成本，加速形成新质生产力。

　　贴近实体经济需求

　　合约规则设计合理

　　相关人士表示，广州期货交易所在之前征求合约规则之时，充分考虑了我国多晶硅行业的实际情况，为多晶硅期货及期权合约上市和稳定运行奠定了坚实的基础。

　　交易单位是指期货合约对应的商品数量，也是可以进行期货交易的最小数量。根据多晶硅现货贸易特点以及已上市期货品种设计经验，将多晶硅期货交易单位设置为3吨/手。按照2023年现货均价计算，合约价值约35万元，基本处于有色金属和黑色金属已上市品种的头部水平，高于铜期货。但自2024年以来，多晶硅现货价格不断下行，按照6万元-8万元区间估算，合约价值处于上游水平，与镍和锡期货接近。

　　为兼顾抑制过度投机以及确保报价效率，将多晶硅期货合约最小变动价位设置为5元/吨。从日内波动点位来看，2023年多晶硅均价在11.81万元/吨左右，按每日涨跌幅度4%计算，每日价格上下波动幅度最大在9448元左右；最小变动价位定为5元/吨，每个交易日的价格波动有1889个点位，低于有色金属品种中的锡和镍，处于有色金属期货市场的中游水平，既能准确发现价格，又能有效防范风险。

　　此外，交割单位设置为30吨/手，其原因，一是从生产环节的便利性来看，一个车间的单天产量约60吨-80吨，将交割单位设为30吨可以保证同批产品质量稳定。二是从运输的便利性来看，多晶硅13m车型的运输规格为25吨或27吨-28吨；17.5m车型的运输规格为30吨或37.5吨，将交割单位设置为30吨符合现货运输习惯。三是从消费环节的便利性来看，多晶硅下游企业单次采购的规模较大，普遍在100吨以上。将交割单位设置为30吨贴合消费企业采购习惯，避免交割单位过小造成下游接到零散的仓单，保证产品质量稳定。

　　多晶硅期货仓单的有效期主要由多晶硅包装质量的稳定性决定，仓单有效期设为6个月。首先，多晶硅性质稳定，长期存放不会发生变化，但对包装密封性要求较高，包装破损后可能对多晶硅产生污染。其次，部分块状硅存在锋利锐角，长距离多次运输以及长时间保存可能有刺破包装的风险。

　　多晶硅期货合约月份设置为1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月。据介绍，多晶硅属于连续生产的工业品，一般不受季节性因素影响。2022年以来，光伏产业快速发展带动国内多晶硅产量不断增长，月度产量呈连续增长趋势，因此企业在每个月均有套期保值需求，这也与其他有色金属品种一致。（记者 王超）