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双焦短期做空为宜

2019年09月27日 09:08    来源: 期货日报    

  国庆假期成材停产,下游供需矛盾,焦炭价格或振荡下行。上周230家焦炭产能利用率下跌0.07%到74.53%,目前产量仍处于相对高位,临近采暖季吕梁等市出台《打赢蓝天保卫战2019年行动计划》,其中对空气质量做出要求,未来限产边际变化仍待观察,供应端存在下行可能。上周样本钢厂、焦化厂及港口库存均出现下行,但下行幅度有限且整体库存处于绝对高位。近期钢材需求大幅下行,未来若绝对高位钢材库存未能有效缓解,成材价格承压下焦钢产业链博弈严重,焦炭需求及价格将承压。近期焦炭价格走低,目前由于高位铁矿价格侵占成材利润,焦钢产业链博弈严重。整体看,目前成材停产抑制需求,且由于库存绝对高位叠加下游供需矛盾存在,产业链利润维持低位,若成材需求回暖有限,焦钢博弈下焦炭价格或维持振荡。

  成材供需矛盾爆发叠加下游限产预期,焦煤价格将承压。受到澳煤进口限制、环保督察及安监因素影响,叠加临汾出台洗选煤企整治方案,焦煤供给存在下行空间。近期钢厂库存上行、焦化厂及港口库存小幅下行,总体库存上行且库存处于绝对高位。目前虽然下游焦炭高产量下焦煤需求存在支撑,但受到山西及唐山限产影响,焦煤需求将承压。焦煤价格基本环比持平,由于下游成材供需矛盾仍在且成材利润受到挤压,若下游产量下行叠加焦炭限产预期,高库存弱基本面焦煤价格将承压。

  供需情况

  从炼焦煤、焦炭产量跟踪情况看,2019年7月炼焦煤月度产量4086万吨,月环比下降3.70%,同比上涨13.88%。2019年7月焦炭月度产量为3,961.20万吨,月环比上涨5.90%,当月同比上涨0.12%。

  焦化企业开工率方面,截至9月20日,产能>200万吨产能焦化企业开工率为80.54%,周环比下降0.10%。产能100万—200万吨产能焦化企业开工率为72.49%,周环比上涨0.05%。

  从粗钢产量跟踪上看,8月10日,重点钢厂粗钢日均产量为204.81万吨,旬度日均产量上涨万吨3.25,旬度环比上涨5.26%。8月10日,预估全国钢企粗钢日均产量为282.64万吨,旬度日均产量上涨6.33万吨,旬度环比上涨2.23%。

  港口炼焦煤库存情况

  港口炼焦煤库存方面,9月20日,六港口合计炼焦煤库存量为701万吨,周环比下降31万吨,下降4.23%。下游焦化厂和钢厂炼焦煤库存天数,9月20日,独立焦化厂炼焦煤库存可用天数为15.63天,周环比上升0.33天。

  焦炭库存情况跟踪

  港口焦炭库存方面,截至9月20日,天津港,连云港,日照港合计焦炭库存量为197万吨,周环比上涨3万吨。钢厂焦炭库存方面,截至9月7日,国内样本钢厂焦炭库存为462.26万吨,周环比上涨7.09万吨,上涨1.56%。焦炭平均可用天数为14.63天,周环比上涨0.22天。

  现货情况

  焦炭现货价格方面,天津港焦炭价格周环比持平、产地焦炭价格周环比持平。截至9月20日,天津港一级冶金焦和准一级冶金焦价格分别为2100元/吨和2000元/吨,周环比持平。截至9月20日,唐山、邢台和临汾一级冶金焦价格分别为1900元/吨、1790元/吨和1870元/吨,周环比持平;唐山和临汾二级冶金焦分别为1840元/吨和1750元/吨,周环比为持平。

  冶金煤现货价格方面,北方港口焦煤价格周环比下跌,主焦煤价格周环比持平,国际焦煤价格周环比下跌。截至9月20日,京唐港山西主焦煤库提价为1650元/吨,较上周价格周环比下降1.20%;1/3焦煤库提价为1370元/吨,周环比下降2.14%。天津港澳洲主焦煤库提价为14200元/吨,周环比下降1.41%;京唐港澳洲1/3焦煤库提价为1320元/吨,周环比下降1.49%。截至9月20日,吕梁产主焦煤价格为1550元/吨,周环比持平。国际焦煤价格周环比下跌,截至9月20日,澳洲产峰景矿焦煤价格为160美元/吨,周环比下跌6.71%。

(责任编辑:徐自立)


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2019-09-27 09:08 来源:期货日报
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