烧碱价格下调，且电石开工率提升，近期 PVC 主力1909合约运行重心回落，自6900元/吨一线小 幅走低至 6820 元/吨。随着期价的下行，负面因素 得到消化，空头继续打压的信心减弱。而面对原油 价格的明显上涨，乙烯法成本支撑增强，PVC1909 合约存在补涨动力。

　　近一周，PVC1909 合约总持仓量略微回升，其 中，前20席位的持仓量出现多空双增景象，只是多 头增持力度强于空头。交易所的数据显示，多头持 仓量从 4 月 15 日的 145099 手提高至 4 月 22 日的 152136 手，累计增加 7037 手；空头持仓量从 4 月 15 日的155932手提高至4月22日的156037手，累计增 加105手。逐渐消化了烧碱价格下行的利空后，在 原油价格回升的提振下，多头积蓄力量，而空头增持 信心不足，净空头寸出现回落，前20席位的净空持 仓量由 4 月 15 日 10833 手下降至 4 月 22 日的 3901 手，净减6932手，幅度达到63.99%。

　　具体到单个交易日，4 月 22 日，PVC 前 20 席位 呈现多空均增的景象，只是多头增持力度显著强于 空头。其中，多头累计增仓4731手，空头累计增仓 2871手。

　　当日，多头前20席位中，增持的席位有9家，减 持的席位有11家。其中，国投安信期货席位增持力 度居前，增加9068手。中信期货席位、华泰期货席 位、浙商期货席位、银河期货席位和新湖期货席位增 持力度也较为明显，分别增加275手、364手、266手、 313手和122手。减持方面，广发期货席位、中财期 货席位、申银万国期货席位和东证期货席位减持力 度居前，分别减少 2468 手、944 手、658 手和 513 手。 永安期货席位、南华期货席位、方正中期期货席位和 国信期货席位减持力度也较为明显，分别减少 271 手、156手、417手和285手。

　　空头前20席位中，增持的席位有12家，减持的 席位有8家。其中，浙商期货席位、弘业期货席位、 建信期货席位和前海期货席位增持力度居前，分别 增加2852手、1162手、557手和595手。申银万国期 货席位、中财期货席位、大地期货席位、一德期货席 位、华泰期货席位、方正中期期货席位和光大期货席 位增持力度也较为明显，分别增加 235 手、319 手、 176 手、216 手、132 手、260 手和 117 手。减持方面， 永安期货席位减持力度居前，减少1764手。国投安 信期货席位、银河期货席位、东证期货席位、瑞达期 货席位减持力度也较为明显，分别减少176手、457 手、714手和551手。

　　虽说目前PVC基本面处于偏弱姿态，且电石法 成本支撑有限，但随着国际原油价格重心的抬升，后 市乙烯法的成本支撑效应将增强，这有助于多头力 量的回升。