近期，由于多只货币市场基金出现亏损，一直被投资者视为无风险的现金管理类产品的“风险”问题受到前所未有的重视。
国内现有的现金管理工具类理财产品主要有基金公司发行的货币型基金和券商发行的货币及短债型集合资产管理计划。截至7月末，基金公司管理的货币基金有41只，券商管理的货币及短债型集合计划有8只。两者的投资范围基本相同。但券商的集合计划在投资范围上更广，如增加了新股申购，还可投资基金，其固定收益产品的投资久期较长。另外，券商提供的现金管理类产品由于有“自有资金”投入，有一定的保本概念。
一般而言，货币型理财产品比其它理财产品如股票型基金、债券型基金、平衡型基金及券商推广和管理的其它理财类型的集合计划，安全性更高。但作为投资品，现金管理类理财产品也并非一定只赚不赔，现金管理工具类理财产品的投资品种主要为国债、银行大额可转让存单、商业票据和公司债券等短期货币工具。从这些投资品种的性质来看，都有投资期限短、收益率固定、可以预期、投资风险低、利率与同期银行利率相比较略高等特点。这也就注定了该类产品收益高于同期银行存款而又风险低的基本属性，这也是其被誉为“准储蓄”的根本原因所在之处。但现金管理类理财产品的所投资的固定收益品种的市场价格对利率极度敏感，债券利息的高低变化导致债券价格的波动，这是影响货币型理财产品收益的重要因素。因此，该类理财产品存在投资风险。
国内货币型理财品自问世以来，就背离现金管理类工具的本质，而志在比拼收益。投资者也将选择货币市场基金的标准放在了收益高低上。实际上货币型产品的低风险仅是相对于它的交易品种而言的，而它高收益则是要以它的安全性为代价的。货币型产品的风险更多的要体现在它的交易模式上。特别是当货币市场基金在契约中以低风险为承诺时，道德风险已经不言而喻。世界上本不存在没有风险的市场，就国内现金管理工具产品特别是货币市场基金的情况来看，今年以来由于资金回流股市效应的显现，其风险更因难以对冲而无法回避。
应该看到，现金管理类理财产品经过30年的发展，已经占据世界共同基金市场近三成的份额。在美国，家庭短期金融资产的22%以货币市场基金的形式存在，其规模已远远超过储蓄存款。货币市场基金作为不同市场间的连接点，有其存在的广阔空间。但一个理财产品要想长期兴旺，必须提高参与者的风险认知度。投资者在选择此类理财产品时也应有心理准备，在变化的市场中，没有任何投资可以铁定不亏。 |
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