据经济参考报报道，9月20日，在“中国私募股本市场基金国际研讨会”上，多位政府财经高官表示，私募基金是资本市场上重要的机构投资人。国内私募基金十年磨一剑，在中国的投资开始了良好的回报，投资的类型已经发展到多样并存的格局。业内人士指出，在政策暖风的频频吹动下，中国私募基金正在走出尴尬的“灰色地带”。
国内金融束缚正在放开
“目前，外资私募基金正在大量进入中国，而中国企业却要绕路到海外上市。金融滞后会制约中国企业在国际舞台的竞争力，不放开中国的金融束缚，中资机构永远不会有竞争力。”中国人民银行副行长吴晓灵如此表示。
吴晓灵认为，“私募基金是资本市场上重要的机构投资人。”一方面，私募基金集富人之财，具有资金量大、风险承受能力强的特点；另一方面，它属于专家理财，投资分析能力强，有利于发现企业价值。在私募证券投资资金和私募股权投资资金中，发展私募股权投资资金更具有紧迫性。
在私募基金的政策环境上，吴晓灵指出，政府监管的目标是：减少外部性，保护公众利益，降低交易成本，提高市场效率。对私募证券投资基金而言，巨额持仓的失败有可能波及证券二级市场，有一定外部性。所以，可在法规中限定投资人资格，除此外不应有特殊要求；可由注册机关抄报监管机构；采取适当方式对其大额交易进行监管。而对私募股权投资基金来说，因其无外部性，按一般企业登记，按章程运行即可。
在私募基金的市场推出方面，吴晓灵说，应建立多层次场内市场，鼓励企业境内上市，同时建立合格投资人的场外市场。另外，还要研究外商投资企业股权协议转让的外汇政策。
“新法”为私募股本发展打开通道
据了解，《中华人民共和国合伙企业法》经修订后，已于今年8月27日经全国人大常委会第23次会议表决通过，修订后的新法将于明年6月1日起正式施行。
全国人大财经委员会副主任严义埙表示，私募股本的投资管理采用合伙制企业是最为合适的选择。但现行法律要求，所有的合伙人，即使是作为出资人代表的合伙人也要对企业债务承担无限连带责任。因此，现行法律阻碍了私募股本的投资管理采用合伙制企业这一组织形式。这次修订引入了“有限合伙人”的内容后，已经比较好地解决了这个问题。与之相对应的是，法律还规定了有限合伙企业的合伙人一般不得超过50人，这是为了防止有人利用有限合伙企业作为向公众非法集资的工具。
“实事求是地说，这次法律修订中，增加‘有限合伙企业’的内容主要是为了使风险投资管理能够采用有限合伙企业的形式。实际上，风险投资也是私募股本投资的一个重要领域。”严义埙说。
严义埙表示，修订后的新法还增加了允许法人或其他组织作为合伙人的规定，这一点对为私募股本”进行投资管理的合伙制企业也有意义，因为这样可以给“私募股本的基金派出有限合伙人时有更多的选择可能。 |
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