5日提请审议的政府工作报告提出，“深化资本市场投融资综合改革”。这一涉及资本市场的重要表述，延续了去年中央经济工作会议关于资本市场的基调，也进一步指明了资本市场未来的改革方向。多位代表委员表示，要进一步增强市场的包容性，同时要完善适配长期投资的资本市场基础制度。

　　当前，证券监管部门已将资本市场投融资综合改革作为市场改革发展任务的重中之重。证监会指出，要以深化投融资综合改革为牵引，进一步打通中长期资金入市卡点堵点，协同推动各类中长期资金建立长周期考核机制，提高权益投资比例，深化公募基金改革。研究制定更好支持新质生产力发展的政策安排，深化科创板、创业板、北交所改革，增强制度的包容性、适应性。

　　全国人大代表、清华大学国家金融研究院院长田轩对记者表示，为实现投融资动态平衡，下一步应致力于建立公平、包容、透明的市场环境，完善多层次资本市场体系，优化上市审核流程，提高透明度，尤其是深化科创板、创业板和北交所的改革，提高对科技型企业的包容度，为不同规模的民营企业提供多样化融资渠道。同时，要加强信息披露，提高市场透明度，强化监管力度，确保信息真实、准确、及时，建立健全监管机制和风险防范体系，提升市场公信力。

　　证监会主席吴清表示，以深化资本市场投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放。他强调，抓紧落地进一步全面深化资本市场改革总体实施方案，成熟一项、推出一项。在投资端，会同相关方面全力抓好《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》落地执行，推动各类中长期资金全面建立长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，加快构建支持“长钱长投”的政策体系。在融资端，研究制定更好支持新质生产力发展的专门政策安排，深化科创板、创业板、北交所改革，增强制度的包容性、适应性。

　　国务院办公厅日前印发的《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》提出，深化资本市场投资端改革，壮大权益类公募基金、保险资金、各类养老金等长期投资力量。

　　数据显示，当前我国资本市场正在经历从融资市场向投资融资均衡发展市场的转变。2024年，证监会制定了上市公司市值管理指引，出台了鼓励分红、回购等政策和规则；上市公司全年分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创下历史新高；公募基金行业总规模则从2019年的13万亿元增长到2024年底的33万亿元。

　　田轩表示，应加强上市公司治理，提高上市公司质量，进一步鼓励上市公司回购增持以及分红等，有效提升上市公司投资价值。强化退市执行，优化退市标准，尤其要加大对财务类退市指标的监管力度，确保劣质公司及时退出市场，净化市场环境。同时，完善适配长期投资的资本市场基础制度，包括完善中长期资金交易监管，加强机构投资者参与上市公司治理的配套机制，推动中长期投资者与上市公司建立长期良性互动。完善投资者保护机制，推动更多证券特别代表人诉讼、先行赔付、当事人承诺等案例落地，为投资者获得赔偿救济提供更有力的支持。同时，通过多元化纠纷解决机制，如调解、仲裁等，为投资者提供更加便捷有效的纠纷解决途径。

　　全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东建议，适当放宽或取消公募基金份额上市交易条件中关于基金募集金额和基金份额持有人数量的要求，繁荣ETF（交易所买卖基金）市场。比如，可允许ETF采用发起式设立并直接上市，豁免持有人数量和募集规模的要求，由做市商配合提供流动性，控制折溢价，利于包括ETF在内的上市基金长期稳定健康发展。

　　他还建议，应当进一步优化上市公司大股东减持股份监管机制，将上市公司回购分红与控股股东减持限制挂钩。把上市公司从二级市场回购股份的金额与二级市场投资者获得的分红金额之和超过上市公司通过二级市场募集资金的总额，作为上市公司控股股东减持股份的必要条件，进一步督促上市公司控股股东专注公司发展和经营，关注投资者回报水平，减少减持套利空间，切实保护中小投资者的利益。

　　全国政协委员、中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张懿宸建议，将进一步促进养老金等长期资金入市作为当前一段时期的一项重点工作来抓。加快优化相关法律与政策，构建一套能够体系化降低投资风险、保障养老计划参与人获得有吸引力长期投资收益的投资管理体系。不断扩大基金投资范围，逐步提高投向权益类资产比例。