养老金融是“五篇大文章”之一，面对日益增长的养老保障需求，养老金融如何助力“老有所安”、养老资金如何实现保值增值备受关注。多位专家近日建议，应扩大第二支柱覆盖范围，增加第三支柱产品供给，推动三大支柱协同发展。在助力养老资金保值增值方面，应发挥其“耐心资本”的作用，强化投资、风控以及服务的长期性，在为客户创造长期可持续投资收益的同时，推动资金、资本、资产良性循环。

　　增加养老资金储备

　　当前，我国已初步建立起以基本养老保险为第一支柱，以企业年金、职业年金为第二支柱，以个人养老金和商业养老金融为第三支柱的多层次、多支柱养老保险体系。不过，整体来看，三支柱发展还不平衡，第一支柱是主导，覆盖面最广；第二支柱发展相对滞后，覆盖范围有限；第三支柱个人养老金制度仍处于探索阶段。

　　近日发布的《中国养老金融调查报告2024》显示，我国养老金融参与度高，但以传统银行存款和保险产品为主，风险相对较高的产品参与度不高。此外，养老财富储备规模有限。业内人士认为，应进一步提高第二支柱和第三支柱的覆盖面，增加养老资金储备。

　　作为我国养老保险体系“第三支柱”的重要制度设计，在试点两年多后，个人养老金制度近日正式推广至全国。业内人士认为，此举有助于完善三支柱养老保险体系，增加养老金储备。

　　国民养老保险相关负责人表示，在积极应对人口老龄化国家战略下，在全国范围内实施并优化个人养老金制度，积极发展以个人缴费为基础的养老第三支柱，将有机会让更多的普通劳动者享受到制度红利，有利于提升我国多层次多支柱养老保障体系的持续性、包容性和公平性，有助于推进个人财富的跨期配置和社会资源的跨代际配置，在更大范围分散长寿风险、增厚社会养老财富储备，对于保障和改善民生、增进人民福祉、扎实推进共同富裕至关重要。

　　业内人士还建议，打通第二、第三支柱，实现三支柱协同发展。据介绍，部分国家的第二、第三支柱已形成互联互通模式，养老资金可在不同支柱间转移，并享受税收优惠，但目前我国的第二、第三支柱之间尚未建立联动机制。建议未来可打通第二支柱和第三支柱、打破资金转换壁垒，扩充个人养老金账户资金来源。

　　中国人寿集团首席投资官，中国人寿养老险公司党委书记、董事长王军辉在12月18日举办的养老金融高质量发展论坛上表示，养老金融的逻辑基础是社会保障制度，是涉及面最广的普惠性制度安排。只有坚持以普惠金融为方向的发展道路，扩大第二支柱覆盖范围，增加第三支柱产品供给，推动三大支柱协同发展，才能共同做大养老金融蛋糕。

　　丰富养老金融产品供给

　　面对养老金融这个蓝海市场，银行、保险、基金等各类金融机构纷纷加速布局。以个人养老金为例，相关产品持续扩容，近日首批85只权益类指数基金被纳入个人养老金产品目录。据记者统计，当前个人养老金产品已超过900只，涵盖储蓄、理财、基金、保险等四大类。业内人士建议，未来可进一步丰富养老金融产品供给，满足多样化的养老需求。

　　中国社会科学院世界社保研究中心执行研究员张盈华建议，优化个人养老金产品。对目录内个人养老金产品进行多种组合，结合个人养老金潜在客群需求，按风险属性、账户管理特征、投资风格、养老保障能力等多种角度对产品进行归类，化繁为简，化难为易，缓解参与人的选择困难。

　　张盈华还建议，鼓励各类金融机构加强智能化投顾建设，向查询的个人推送合适的收益-风险产品或产品组合，可以借鉴丹麦等国家的成功经验，为保险类产品引入延伸功能，将个人养老金与退休后的重大疾病风险产品相衔接，开发面向退休者的、兼顾多重保障功能的个人养老金产品。

　　“金融机构需要在需求端和供给端共同发力，为人民群众提供全生命周期的养老保障服务。”王军辉认为，在供给端，要丰富全生命周期的产品货架，重点关注新产业、新业态从业人员及灵活就业人员群体等，从全生命周期的角度加大产品和服务模式创新力度，推出满足不同风险偏好、收益目标、适合不同人群的各类养老金融产品。在需求端，要激发养老金融的社会消费需求，加强养老金融教育工作，提升公众对养老金融的认知度和参与度。

　　支持“长钱长投”

　　业内人士认为，推动养老金融发展，还需要持续提升养老资金投资管理专业能力。养老金是典型的长期资金，建议加大权益投资力度，“长钱长投”，促进养老资金保值增值与资本市场稳健发展。

　　华西证券非银金融分析师罗惠洲表示，今年以来，“长钱长投”支持政策频出，对中长期资金的考核标准逐渐放宽，增强了“长钱长投”的意愿和信心。在政策积极引导下，社保、保险、银行理财等资金纷纷加大权益市场投资力度。从国际经验来看，养老金作为长期资金，是股票市场长期稳健发展的重要支持力量。随着个人养老金制度推广至全国、相关制度进一步优化以及居民养老意识增强，养老资金有望成为支持我国资本市场发展的重要的长期增量资金，通过“长钱长投”与股票市场的稳健发展形成良性循环，为经济回升向好提供稳定的金融条件。

　　“养老金留存于养老金账户中长达几十年，这是客户的信任，也是维护社会稳定的战略性资产。金融机构要坚持长期主义，发挥好养老金管理机构的专业作用，实现长期资金的保值增值，更好地服务实体经济，助力‘老有所安’。”王军辉说。

　　王军辉进一步表示，应鼓励养老金差异化投资，根据持有人的年龄和风险偏好采取不同的资产配置策略，对于积累期早、中期的人可提升权益投资比重，通过长周期、跨周期的配置提升养老金的回报率，而对于临近退休和领取人员，采取审慎稳健的策略。应全面落实对养老金管理人的长周期考核评价机制，真正发挥管理人的专业能力。同时，养老金管理机构还需要真正以客户为中心，在客户拓展和服务方面转变思维，使客户从“因为短期收益而选择”向“因为信任而选择”转变，通过持续投教和陪伴建立信任，引导客户理性选择投资策略，从而带来长期稳定回报。