央行开展7531亿元逆回购操作

　　12月16日，中国人民银行网站发布消息称，为对冲中期借贷便利（MLF）到期、税期高峰等因素的影响，保持银行体系流动性充裕，当日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了7531亿元逆回购操作。Wind数据显示，16日有14500亿元1年期MLF和471亿元7天期逆回购到期。

　　信达证券固定收益首席分析师李一爽表示，尽管MLF大量到期与税期因素可能对资金面带来扰动，但10月以来央行已通过买断式逆回购、国债买卖等工具进行对冲，减弱外生因素冲击，预计资金面将有所转松。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，央行通过逆回购操作置换MLF到期，在满足金融机构合理流动性需求同时，提升流动性调控精准度，一定程度上可以降低金融机构资金成本。

　　本周央行公开市场共有5385亿元7天期逆回购和14500亿元1年期MLF到期。其中，周一到周五逆回购分别到期471亿元、1416亿元、786亿元、661亿元和2051亿元。

　　多家机构指出，考虑到政府债增发，以及12月MLF到期压力，央行会综合运用公开市场操作、二级市场净买入国债、买断式逆回购等方式补充流动性。

　　展望后续流动性，中央经济工作会议明确，要实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

　　中金公司研报分析，为了配合政府债发行、信贷投放以及季节性的流动性需求，降准在春节前就可能实施，降息亦有可能随着美联储降息而逐步推进。

　　天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示，在跨年前后，央行或更加注重呵护资金面，后续资金面紧张态势有望缓解。同时，年内政府债发行基本完成，后续资金占用可能减轻，也有助于缓解资金面紧张的压力。

　　中国人民银行研究局局长王信日前在出席中国经济年会时表示，在流动性层面，目前我国平均存款准备金率是6.6%，进一步降准还有空间；央行开展二级市场国债买卖的探索也更趋成熟，将搭配用好多种货币政策工具，提供充足的中长期流动性，保持银行体系流动性充裕。