青岛汉缆侵吞巨额集体资产

导语

公司IPO令大股东一夜暴富的神话屡见不鲜，而像青岛汉缆股份有限公司（以下简称“青岛汉缆”）这样明目张胆地侵吞国资的公司却很少见。近日，有青岛汉河村的村民向记者爆料指，青岛汉缆的控股股东在没有与当地村民协商的情况下，擅自把价值3亿的集体资产归为私有。这种擅自挪移集体资产的做法，公然违背了上市公司股权的合法性，青岛汉缆高管私吞集体资产的行为也令人发指。 [我来说两句] [上市全观察栏目]

青岛汉缆基本资料

公司名称	青岛汉缆股份有限公司	法人代表	张思夏
拟发行数量	5000.00 万股	发行后总股本	47000.00 万股
发行前每股净资产	3.22 元/股	主承销商	华泰联合证券有限责任公司
经营范围	发行人主营业务为电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售与安装服务。

小调查

大股东“无偿”受让3亿资产青岛汉缆侵吞集体资产

公司IPO令大股东一夜暴富的神话屡见不鲜，而像青岛汉缆股份有限公司(以下简称“青岛汉缆”)这样明目张胆地侵吞国资的公司却很少见。

近日，有青岛汉河村的村民向记者爆料指，青岛汉缆的控股股东在没有与当地村民协商的情况下，擅自把价值3亿的集体资产归为私有。这种擅自挪移集体资产的做法，公然违背了上市公司股权的合法性，青岛汉缆高管私吞集体资产的行为也令人发指。

与当地村委的“渊源”

据悉，青岛汉缆主营电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售与安装服务。公司是原电力部和机械部定点生产电线电缆的厂家，以及中国电线电缆行业大型企业。据悉，青岛汉缆本次计划在深交所发行5000万股，发行后总股本为47000万股。本次青岛汉缆发行募集资金拟投向超高压交联聚乙烯绝缘智能节能电缆及附件产品成套生产建设项目等五个项目，总投资10.1亿元。

而在青岛汉缆的发展过程中，公司所在地青岛市崂山区的汉河村村委及当地村民曾经是公司的第一大股东，并且对公司的发展起到过至关重要的作用。

1982年汉河村委拿出了当时的公共积累成立了村办企业“汉河电线厂”，即青岛电缆的前身。招股申报稿显示，公司的前身为1982年设立的崂山县沙子口人民公社汉河铜铝材厂，后来更名为“汉河电线厂”。而汉河铜铝材厂系由青岛市崂山县汉河村村民委员会投入35.9万元设备设立的公司，其性质是集体所有制企业。

此后，汉河电线厂通过一些列的增资、联营，使电线厂的规模逐渐壮大。在1989年10月，“汉河电线厂”和“青岛电业局电力服务公司”联营成立“青岛电力电线电缆厂”。1997年3月，“青岛电力电线电缆厂”改制变更为“青岛汉缆集团有限责任公司”。

由此可见，在公司设立之初，汉河村村民以及当地村委会才是公司的原始股东。

3亿集体资产被侵吞

然而，就在青岛汉缆准备冲刺资本市场之际，有汉河村村民向记者爆料，直指青岛汉缆在股权转让过程中存在巨额集体资产归为私有的现象。

根据招股申报稿的验资报告，1997年3月，经过公司设立以来的资产增值后，汉河村委占有河汉电线厂26,852万元，其中汉河村委出资83.4万元，代“有积累的职工”出资26,768.6 万元，此外，电力实业出资118万元，电缆附件厂出资30万元。由此，公司的注册资金2.7亿元。而汉河村村委出资额占出资总额的99.45%，是电线厂的第一大股东。

然而，在公司股权转让期间，巨额集体资产在没有经过当地村民同意的情况下，被公司的控股股东汉河村村委会转让给“青岛汉河实业股份有限公司”(以下简称“实业公司”).

该村民表示，2000年3月10日，在没有召开全体村民大会的前提下，汉河村村委将2.6852亿元出资转让给了实业公司。而实际上，该实业公司实际上是青岛汉缆的一家参股公司。据悉，汉河实业是由青岛汉缆的前身汉缆集团出资5467.59万元，共计3555万股，占出资总额的30.4%。

此后，在2004年5月，汉缆集团(以下简称“集团”)将3555万股全部转让给集团的股东张思夏和集团的员工，但受让方张思夏及其员工并未支付分文的转让金。

这样一来，在经过纷繁的股权转让后，汉河村在集团和通过集团在实业公司的出资和股权全部转入张思夏的个人名下，三亿元集体资产就这样转为私有。而在这番股权转让中，河汉村村民没有收到一分钱的转让金。

“作为村办企业青岛电力电线电缆厂在国家税收照顾和扶持下不断的发展壮大为集团公司，以前我们村都以有这样一个全市、全省、全国都出名的先进企业而自豪，全村村民盼望着能靠此改变我们村的落后局面，早日过上小康生活。”有村民向记者表示，本想指望汉河电线厂能够回馈村民当年的用苦良心，但随着青岛汉缆厂长制的改革，这一切都已经化为泡影。

张思夏是何许人也？他又为什么能够从汉河村村委的手中，轻而易举地挪移价值3亿元的集体资产？在其执掌青岛汉缆的近20年时间里，还有多少资产“蒸发”？(来源：投资快报)

招股书摘要

股权结构图

IPO募集资金用途将用于的项目

序号	项目名称	投资额（万元）
1	超高压交联聚乙烯绝缘智能节能电缆及附件产品成套生产建设项目	43000
2	补充流动资金项目	20000
3	年产 22，500t 特种导线建设项目	19000
4	年产 1，500km 海洋系列电缆建设项目	14000
5	高压及超高压电缆工程技术中心建设项目	5000
	合计	101000

青岛汉缆主要股东

序号	股东名称	持股数量	占总股本比例
1	汉河集团	406,520,900	96.79
2	山东电建	6,930,000	1.65
3	恒源电力	6,549,100	1.56

3555万股未支付款之谜青岛汉缆“父变子”解密

“父变子”解密

汉河集团的前身为青岛汉河电缆股份有限公司，成立于1997年8月，注册资本3000万元。当时股东的出资情况为：汉缆有限1357万股；鲁青实业135万股；山东电建81万股；青岛电力实业177万股；淄博新苑27万股；803名职工个人1223万股。

但据记者了解，上述803名职工个人的1223万元出资，当时并没有到位。

在1999年6-11月间，803名职工个人1223万股转让给了“有积累的职工”。所谓“有积累的职工”专指历史上持有汉缆有限及汉缆有限前身积累资产的职工。

1999年12月，汉河集团增资8700万股，其中汉缆有限增资2198 万股，“有积累的职工”增资6502万股。

而记者了解到的情况是，这次“有积累的职工”增资款仍然没有到位。

而到了2000年，公司现在的实际控制人张思夏便开始筹划汉缆有限和汉河集团的结构调整。

从现在汉缆股份的股权结构多少可以看出当时张思夏的真实想法。当时的情况是：“有积累的职工”持有汉缆有限，汉缆有限持有汉河集团。

而张思夏当时的构想则是：“有积累的职工”持有汉河集团，汉河集团持有汉缆有限，最终汉缆有限实现上市。

于是，张思夏开始构造汉缆有限和汉河集团的“父子”关系转换。

根据《招股书》，2000年3月10 日，汉缆有限的股东会通过决议，同意汉缆有限的股东汉河村委将26852 万元出资、电缆附件厂将30万元出资分别转让给汉河集团26831.40万元、电力实业50.60万元。

但这次转让是在未获得职工同意的情况下进行的，直到2009年7月11日汉河社区2009年第一次居民会议、汉缆股份2009年第一次职工大会决议才得以确认。

而所谓汉河村的26852万元出资，就包括“有积累的职工”的出资。但是这次转让汉河集团并没有支付转让价款，原因是“‘有积累的职工’用应收汉河集团的股权转让款26718万元补足了汉河集团的出资。”

然而，这次补足出资也是在职工不知情的情况下进行的，《招股书》显示，2009年9月5日汉河集团及下属公司2009年第一次职工大会决议确认：“2000年3月27日，‘有积累的职工’用应收汉河集团的股权转让款26718万元补足了汉河集团的出资。”

至补足出资后，“有积累的职工”对汉河集团设立时和1999年增资时的两次出资才算真正到位。

但这时的汉河集团和汉缆有限仍然存在着诸多问题。“两个公司之间存在着交叉持股，汉河集团持有汉缆有限的股权，而后者也持有前者的股权。一般情况下，只有财务性投资中，这样的情况才会出现，控股型的交叉持股份非常少见。股权关系的复杂不利于公司上市。”上述投行人士称。

“交叉持股问题的出现，原因在于汉河集团和汉缆有限的关系调整并不是一次到位的，于是在这个特定的时期，出现了这种特定的现象。”上述投行人士称。

未支付款项之谜

在这种情况下，汉缆有限和汉河集团之间的股权结构再次出现调整。

2004年6月，汉缆有限3555万股转让给“有积累的职工”。关于这一事件，《招股书》中述说得稍显语焉不详，而这也是媒体质疑的主要地方，即这部分股权转让给了以张思夏为首的职工个人，并且没有支付转让价款。

记者获得的资料显示，当时这部分股权的转让价格是原价5510万元，而且确实没有支付转让价款。

根据记者了解，“没有支付转让价款的原因是当时汉缆有限与‘有积累的职工’一起对汉河集团出资的时候，‘有积累的职工’代替汉缆有限对汉河集团出资，所以这次转让的价款所形成的负债，就与前次的出资所形成的债权两相抵消了。而且，这次股权转让的对象是‘有积累的职工’，并非张思夏等个人。事实上，此时的‘有积累的职工’的股权还没有量化到自然人。”

据记者获得资料显示，这次股权转让协议的签字双方分别是汉缆有限和汉缆有限的工会，也就是说，当时张思夏等人并没有在协议上签字。记者拿到的资料显示，当时的协议背后附注了其他“有积累的员工”名单。“当时签字的时候，‘有积累的职工’还没有明确到自然人，所以无法签字，而这次股权转让，虽然在地方工商局也做了变更，但也只是名义上的转让，工会只是代为持有。”知情人士透露。

“当时签字的时候，‘有积累的职工’还没有明确到自然人，所以无法签字，而这次股权转让，虽然在地方工商局也做了变更，但也只是名义上的转让，工会只是代为持有。”知情人士透露。

根据《招股书》，当时共有张思夏等1029位自然人获得股权，事后，有超过1000人签字确认其2000年持有的积累数量，占绝大多数，但仍有少数股东未签字。有当地人士称，“其中有部分股东在量化股权的时候已经去世，还有少部分股东反对的原因则难以说清楚。”

此后这部分股权被工会不断地转让给了张思夏等人，截至2009年8月末，汉缆股份工会已经不再持有汉河集团股份。

而直到2009年9月5日，汉河集团及下属公司2009年第一次职工大会决议才对上述交易予以确认。

2007年，张思夏等人就成立了汉河投资。经过一番运作，2009年11月5日后，张思夏持有汉河投资54.10%的股权，汉河投资持有汉河集团64.52%的股权，汉河集团持有本公司96.79%的股权，张思夏通过控制汉河投资，间接控制汉河集团和青岛汉缆，张思夏实际持有青岛汉缆的比例达到33.78%。摘自：21cn

招股书摘要

最近三年财务指标

财务指标/时间	2009年	2008年	2007年
总资产（亿元）	23.2631	19.8105	16.4188
净资产（亿元）	12.1232	7.5426	5.2589
少数股东权益（万元）	2115.19	3102.66	3047.77
净利润（亿元）	4.70	2.31	1.23
资本公积（万元）	2387.68	2558.50	2858.50
未分配利润（亿元）	6.70	2.50	0.41
基本每股收益（元）	1.12	0.55	0.29
稀释每股收益（元）	1.12	0.55	0.29
每股现金流（元）	0.52	0.65	0.39
净资产收益率（%）	49.07	37.82	26.48

汉河集团历史沿革

报告期内各期末公司应收账款余额情况

合并利润表主要数据

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