寄生电信运营商朗玛信息成长困局

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10月28日，中国证监会创业板发审委通过了贵阳朗玛信息技术股份有限公司（以下简称“朗玛信息”）的IPO申请。然而，貌似业绩增长潜力巨大的朗玛信息，除之前媒体披露的“股权和产品样样不省心”之外，其主营产品“电话对对碰”更是不断遭到消费者投诉，深陷成长性困局。 [上市全观察栏目]

朗玛信息基本资料

公司名称	贵阳朗玛信息技术股份有限公司	股票种类	人民币普通股(A股)
法人代表	王伟	注册资本	4,000 万元
拟发行股数	1340.00 万股	发行后股本	5340.00 万股
每股净资产	2 元/股（发行前）	主承销商	宏源证券股份有限公司
经营范围	本公司主营业务为社区性语音增值业务，主要产品为电话对对碰。

朗玛信息技术股份有限公司

下载该招股说明书（申请稿）

寄生电信运营商朗玛信息成长困局

    贵阳朗玛信息技术股份有限公司2008年，公司净利润还是917.17万，而到2010年，净利润已激增至3666万。如此高速增长的背后，有何玄机?

    记者调查后发现：其实，近几年来，贵阳朗玛的收入完全来自于一个单一的业务：电话对对碰，它几乎为朗玛信息贡献了99.9%的业务收入。该业务简单说，这是对传统电信语音增值业务的升级，它实现了通过固话或者手机接入，为用户提供语音娱乐服务并形成了语音交友的社区，用户可以与系统或聊友一起玩游戏，实现语音交流与娱乐的结合。

    2006年以后，随着互联网和移动互联网的快速发展，传统语音增值业务日渐缺乏满足用户需求的产品，服务提供商缺乏核心竞争力，导致出现恶性价格竞争，整个语音增值业务市场增长放缓。

    而朗玛信息宣称的社区语音增值业务的新阶段，其实尚处在探索初期。目前，市场仍以传统语音增值业务为主。

    下图可以看出，在我国语音增值业务市场中，传统语音增值业务占 91.4%，其中主要份额来自移动通信网，社区性语音增值业务仅占 8.6%，其中主要份额来自固网。

    2008年，朗玛信息率先推出了“拨打免费、增值收费”的新模式，从而加快了电话对对碰普及推广的速度。通过招股材料我们可以看到，电话对对碰主要吸引客户的模块，还是多人聊天室和一对一找人聊天，而听歌娱乐、电话游戏、碰碰币专区、朋友圈、开心农场、语音微博等这些语音增值的模块吸引力还很差。

    尽管朗玛信息在申报材料中一再强调，电话对对碰的会员用户数量激增，但也无法掩盖其屡遭消费者投诉的状况。在315投诉网等多个网站上，屡有消费者投诉称，手机或固定电话在没有定制电话对对碰业务的前提下却被绑定，并被按15元/月的标准扣除资费。此外，有媒体报道称，消费者投诉称经常接到电话对对碰聊天平台骚扰。

    而这个用户体验主要通过手机或者固话用户接入的多人聊天室和一对一找人聊天社区，在捆绑收取会费的模式下，对会员的黏性到底有多高呢?随着新互联网技术的竞争和分流，这个趋势显然还有待观察。

    从2010年的五大客户情况，再结合最近3年的情况，也可以看出，公司主要的收入来源是广东和贵州、河北三省，其他的区域，业务收入的贡献还很少。

    有业内人士对财经频道记者表示：“基于基础运营商的语音增值业务，由于政策原因，码号资源掌握在基础运营商合作手中，朗玛信息作为服务提供商，只能通过合作来使用分配来的接入号。而且基础运营商在每个省的政策都有不同，就需要相应的调整服务产品和内容。看基础运营商脸色吃饭，因此并不看好朗玛信息未来的成长性。”

    同时，基础运营商拥有运营管理的资质，在产业链中处于主导地位。若双方的合作出现分歧或因其他原因双方未续签合作协议，或者基础运营商停止或调整支付方式、延迟计费数据发送等，将严重影响产品单一的朗玛信息业绩。寄生在基础运营商下的朗玛信息，社区语音增值服务多重制肘之下，能切到多少属于自己的蛋糕呢? (来源：深圳广电集团)

招股说明书摘要

IPO募集资金用途将用于的项目

序号	项目名称	投资额（万元）
1	电话对对碰三网融合技术改造项目	10915.06
2	朗玛网语音互联网社区项目	6811.29
3	研发中心建设项目	3062.75
4	营销服务网络建设项目	2904.87
	合计	23693.97

最近三年财务指标

财务指标/时间	2010年	2009年	2008年
总资产（亿元）	0.985	0.51	0.342
净资产（亿元）	0.799	0.432	0.303
少数股东权益（亿元）
净利润（亿元）	0.3666	0.1286	0.0917
资本公积（亿元）	0.1446	0.0020	0.0020
未分配利润（亿元）	0.2287	0.2864	0.1707
基本每股收益（元）	0.92	0.32	0.23
稀释每股收益（元）	0.92	0.32	0.23
每股现金流（元）	0.91	1.68	0.62
净资产收益率（%）	59.58	34.96	35.6

主要股东

序号	股东名称	持股数量	占总股本比例
1	王伟	20,416,000	51.04
2	黄国宏	5,520,000	13.80
3	靳国文	4,640,000	11.60
4	肖文伟	3,200,000	8.00
5	刘玲	3,120,000	7.80
6	朗玛投资	1,864,000	4.66
7	史红军	1,240,000	3.10

公司简介

贵阳朗玛信息技术有限公司成立于1998年，2010年11月1日正式更名为“贵阳朗玛信息技术股份有限公司”，注册资金4000万。公司是一家以前沿软件开发为主的国家级高新技术企业，主要围绕娱乐和社区两大主题，致力于打造一个国际领先的电话语音增值以及音视频娱乐社区的开发、运营和服务平台。目前，朗玛公司在北京、广东、江苏、福建、河北、山东、山西、重庆、陕西、河南、湖南、湖北、云南、广西、江西、海南、青海、宁夏、新疆、辽宁、西藏、浙江、四川等27个省市自治区开设有相关分支机构。由公司自主开发并运营的“朗玛电话对对碰系统”，目前已经成为中国电信和中国联通在电话语音增值领域首选的合作平台，在中国电信和中国联通的增值业务收入中占据了举足轻重的份量，并在中国电信和中国联通的电话Q吧业务中占据了绝对优势。

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