双林股份最吸引投资者注意的，莫过于其创立以来纷繁复杂的股权变化。纵观公司历史沿革情况，投资者还是只能用一个字来形容――乱。

    资料显示，双林股份前身为宁波双林精密模具有限公司，于2000年11月成立，注册资本2000万，由宁波双林集团股份有限公司(以下简称“原双林集团”)出资1900万元，持股95%；自然人赵立和蔡行海分别以现金出资50万元，各占2.5%股份。　　

    2002年1月，原双林集团将其持有的精密模具51%股份，以1205.19万元的价格转让给子公司双林电子。2004年11月，双林电子将其中41%股份以820万元转回给原双林集团，10%的股权以200万元转给邬建斌；蔡行海、赵立也将其各自持有的股权按原始出资额全部转给原双林集团。2005年8月，原双林集团又将所持有的90%股份，以1800万元价格转给双林投资有限公司，转让价格依据为原始出资额；同时，精密模具更名为双林汽车科技有限公司。2005年12月，双林投资与邬建斌按各自股权比例，分别现金增资2250万、250万，双林汽车科技注册资本增至4500万，并于2006年3月整体变更设立股份公司。 　　2007年2月，双林投资更名为宁波双林集团股份有限公司(即“新双林集团”)，“原双林集团”已在2007年1月，更名为宁波恒鼎电子股份有限公司，并于2008年1月，进行了清算注销。2007年12月，双林股份引入新股东，增资扩股后公司注册资本增至7000万。 　　

    从上述内容可以看出，尽管进行了眼花缭乱的股权结构调整，但其实际控制人却未发生丝毫改变，一直绕着以邬永林为核心的“邬氏家族”打转，而这个事实自然会引发投资者的疑问：这样由一家五口彻底控制的公司，十几年来其股权结构这样反复折腾，真实目的到底是什么？[详细]

    双林股份的实际控制人为邬永林、张兴娣、邬建斌、邬维静，其中邬建斌、邬维静为邬永林、张兴娣夫妇之子女。

    邬氏家族完全控制公司

    双林股份的实际控制人为邬永林、张兴娣、邬建斌、邬维静，其中邬建斌、邬维静为邬永林、张兴娣夫妇之子女。邬永林家庭5人通过双林集团和邬建斌直接持有的股份比例，达到85.71%。即使按照2500万股发行规模测算，发行后邬氏家族持股比例仍高达64.17%。如此高比例、单一且由五口之家完全控制的股权结构，这样的公司上市后如何尊重小股东们的利益，是可想而知的。

    邬氏家族持有股本市值或达到18亿

    申报稿显示，邬氏家族共持有双林股份6000万股，发行后持股比例达到64.17%。按目前创业板平均56倍市盈率计算，双林股份发行价大约在31元左右。粗略计算，上市成功后邬氏家族身价将达到18亿以上。[详细]

    近两成收入来自税收优惠、财政补贴

    申报稿显示，2007至2009年，双林股份享受到的政府补贴及增值税返还费用分别为897.53万元、1,229.49万元和995.42万元，分别占当期利润总额的15.59%、22.57%、15.98%。据悉，双林股份所享受的所得税、增值税税收优惠将在2011年、2012年两年间陆续到期。假若国家相关财政政策发生变化，双林股份将不能获得财政补贴支持，从而对该公司经营业绩产生一定的影响。

    主要原材料价格波动风险

    申报稿显示，公司汽车零部件主要原材料是塑料、钢材，并且主要原材料在生产成本中占有较大的比重, 2007年－2009年主要原材料钢材和塑料粒子占营业成本的比例分别为51.87%、44.42%和43.44%，如果主要原材料价格未来持续大幅波动，将直接影响生产成本，公司存在原材料价格波动的经营风险。

    客户相对集中的风险

    申报稿显示，2007年-2009年，公司向前五名客户销售额占当期营业收入的比例分别为36.64%、41.76%和50.24%，如果上述主要客户出现经营困难导致对本公司的需求量下降，可能对本公司的生产经营及产品销售带来不利影响。[详细]

    双林股份应收账款占比一直处于较高水平，导致公司应收账款周转率低于同行业上市公司平均水平。

    应收账款占比过高

    申报稿显示，双林股份的应收账款占营业收入和流动资产的比例一直处于较高水平。2007-2009年的应收账款净额分别为8,394.94万元、9,316.59万元和16,079.86万，占同期营业收入的比例分别为25.00%、23.80%和29.59%，占期末流动资产的比例分别为34.93%、27.75%和41.72%。其中，双林股份09年应收账款较08年增长72.59%，大幅高于当期营业收入的增幅。虽然应收账款发生坏账的可能较小，但如果公司不能及时回收应收账款，则将会影响公司的经营业绩。

    期间费用倒挂营业利润

    申报稿显示，近年来随着双林股份生产规模的不断扩大，公司期间费用不断增加，占营业利润比例长期处于170%左右。2008年、2009年公司的期间费用分别较上年增长21.77%、6.50%，其主要原因为公司管理人员工资和研发费用增加，2008年和2009年的研发费用均保持在2000万左右，占公司同期管理费用的比例分别为39.80%、36.84%。从而导致管理费用增加较多，削弱了公司盈利能力。[详细]

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