政策的不明朗，导致二六三网络业务的未来预期十分不确定。

    263网络通信主营业务不定型？

    据媒体报道，二六三网络成立11年间，从1999年主营互联网接入服务，到2001年主营95963主叫上网服务，到2004年转向网络电话市场,主营业务一变再变。主营业务的频繁变动，使得业界认为其对业务不专一，虽然涉及的业务不少，但并没有把一项做大。

    263网络通信盈利模式或存缺陷？

    申报稿显示，二六三网络通信目前专注于网络电话业务，并于2008年下半年投资美国第三大网络电话运营商——iTalk公司，而且目前正与运营商北京联通、北京电信合作开展此项业务。据媒体报道，电信运营商龙头老大中移动，在去年12月已经率先在广东小范围试水G3网络电话业务，拨打国内长途低至6分钱一分钟。政策的不明朗，导致二六三网络业务的未来预期十分不确定。[详细]

    96446IP转售业务将面临快速下滑，多方通话业务受到多方冲击，以及专业电子邮件业务遭遇尴尬，公司的三大主营业务发展前景让人担忧。

    IP转售业务快速下滑

    申报稿显示，2007-2009年公司96446IP长途转售业务收入分别为17,341.25、14,212.83、11,463.52万元。可以看出，面对日益降低的手机长途资费，96446IP转售业务毫无价格竞争优势，收入日渐萎缩。所谓IP转售，就是用户通过市话拨打96446，公司通过互联网接入长途电话，而非传统电信通道。用户拨打96446IP通话需要支付市话接入费和IP长话费。

    目前，各大运营商均已推出免长话费的资费方案，以北京联通为例，其3G通话，不区分市话长话漫游，一口价0.15元每分钟。除运营商自身竞争角力外，IP长话还将不断面临QQ、MSN、SKYPE等免费即时通讯软件竞争。

    多方通话业务增长受冲击

    申报稿显示，2007-2009年公司95050多方通话业务收入分别为6,077.11、6,356.41、7,129.76万元，呈现缓慢增长趋势；虽然该业务属于公司自身最看好的板块，但该业务收入仅占营业收入的两成左右。

    资料显示，263网络通信公司的95050业务定位于中小企业和商务人士，使用者一般会收取10元月租，每次使用会根据呼叫方数量叠加收费，4方通话就会计费3次。如此算来综合费用并不便宜，对价格敏感的中小企业并不一定乐意接受，尤其是在有免费可替代通话模式下，而规模较大企业更加关注通话质量和保密性，倾向于使用自己的系统。

　　
    据了解，北京移动和北京联通均已开通多方通话系统，同样实行呼叫叠加收费。一旦运营商认识到多方通话的市场容量和经济效益，必然会对公司产生不利影响。毕竟类似263网络这样的公司，既不拥有核心技术和知识产权，也不拥有电信骨干网络，运营商为何愿为其长期打工。

    电子邮箱业务面临尴尬

    申报稿显示，2007-2009年公司专业电子邮件收入分别为3,719.42、5,165.63、7,677.33万元，增长较为明显，而且毛利率最高。资料显示，近年来免费邮箱发展迅猛，功能和安全性日趋完善，个人收费邮箱已非市场主流，这部分业务收入只有邮箱业务整体收入的10%，呈不断萎缩状态。可见这个公司最看好的业务在未来可能遭遇互联网免费模式的冲击，前景同样不容乐观。[详细]

    公司2007~2009年营业收入徘徊在3亿元左右，归属公司净利7000万左右，增长乏力。公司经营活动产生现金流量净额三年分别为11854万，9069万，8759万，呈负增长状态。

    公司经营活动产生现金流量净额呈现负增长

    申报稿显示，2007-2009年经营活动现金流入金额分别为34,502.44、31,542.23、31,464.23万元，同期经营活动现金流出金额为22,648.83 、22,472.92、22,704.77万元。虽然公司经营活动获取现金的能力较强，但是经营活动产生的现金流量净额却呈现下降趋势，分别为11,853.61、9,069.32、8,759.47万元。

    低负债率为何急于上市?

    申报稿显示，2007-2009年公司资产负债率分别为21.67%、18.36%、20.09%，并不存在企业扩张过快导致高负债率的情况。而且低于国内已上市公司拓维信息、科大讯飞上市前资产负债率，并且较A股平均资产负债率的29.07%，也有很大差距。263网络通信资产负债率很低，并不存在企业扩张过快导致高负债率的情况，2009年的负债率低于可比上市公司平均水平。资产负债率如此之低，为何急于上市？[详细]

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