吴智珊：香港强积金制度经验分享

　　宏利人寿保险国际有限公司雇员福利业务部副总裁吴智珊做“香港强积金制度经验分享”！

　　吴智珊：大家下午好！

　　非常感谢给我这样一个机会，让我跟大家讲讲香港养老金的情况。按照今天的议程，我会给大家讲一下香港养老金的概况，也让大家看一下过去的一些经验。现在已经有很多年的历史，我会跟大家讲一下目前的情况以及未来的趋势。最后，跟大家共同分享一下宏利金融在强积金领域成功的故事。

　　香港跟全球一样，都在快速的老龄化，3年前，65岁以上老年人占总人口的13%。在未来的十年，这个比例将上升到19%；到2041年，这个比例将是30%，意味着三个人之中的一个人就会大于65岁，再往后看，65岁并不会像我们的父母和祖母那个年代是少数人，会超过人口比例的1/3，这是香港的状况，我们跟其他国家一样，会面临老龄化状况。

　　香港有三个支柱：第一，由政府管理、以税收为资金来源的老年人社会安全网。第二，强积金，由私营部门托管的强制、基金积累制供款计划。第三，个人自愿储蓄及保险。我今天主要跟大家介绍强积金的状况，2000年11月份，强积金就开始了，成为退休保障第二大支柱，是必须要强制性的，可以转移，65岁的时候才能够拿出来，是固定收益率的，这种投资是限制性的投资，政府会进行监管。在65岁退休时，可以一次性领取福利，也是免税的，由私营部门托管的，并且覆盖所有香港的雇员和相关人士，他们必须参与MPF投保计划，雇员和雇主共同承担，相当于收入的5%，如果收入7100港元可以不用交这部分费用，雇主必须交5%，每月最高3万港元，有三种类型强积金计划，一个是行业的计划，还有雇主营办计划，以及集成信托计划，今天我专注于集成信托的计划，因为98%的雇员处于集成信托计划里。强积金受多个重要监管机构监管，以保障计划成员的权益，对于强积金的服务提供商，他们有五个重要的角色：计划受托人，成员管理，基金受托人、基金管理与托管，分销与推广，投资管理。计划受托人的结构，要监管计划当中的其它内容，监管人要求相关的信托公司要对自己的行为作出一些监管，他们有自己的监管服务，我们有自己的托管服务商，而小型的提供商可能有自己的信托公司，他们要把信托公司给一些信托法人受托人，还有些小型的银行，他们也会建立自己的信托公司，为强积金作出服务。成员管理，这是监管人重要的职责，每个月要确保公款已经记录下来，因为每一年监管人员必须要对每一个会员进行非常详细的报告，雇主为他支付了多少的资金，以及他们的投资情况有没有任何的资金回报等等，所有这些都要由监管者监管，同时，要提供相关的报告，所以，需要很多的劳动力，每个月都要有相关的报告，有250万交易，在初期，怎么样给足够的培训是非常重要的，让我们的员工能够知道怎么样监管。基金受托人、管理人及保管人，受严格监管的可允许投资，同时，要做合规的监控体系，一年进行两次报告，告诉会员他们的基金是怎么样利用的，也是很重要的工作。分销方面，会推广我们的MPF，他们可以是财务顾问，也可能是银行的员工或者保险的代理人，如果是保险代理人，需要注册，要有相关的会员证或者资质，要通过考试，很多通过保险业监理处注册的，但有些也通过证券及期货事务监管委员会注册，财务顾问主要通过证券及期货事务监察委员会注册，银行员工受香港金融管理局的监管。投资管理，大型的供应商要有自己的内部经理，其他提供商会有独立的基金经理，他们也需要符合一套合规的监督体系，像这样的股票，应该有非常好的绩效，回报本身是很重要的。同时，他们还要披露相关的信息。

　　养老金应公共管理抑或私营管理？我想跟大家分享一下公共养老基金过往的经验，投资的决定，如果是公共养老基金做的，经常都跟养老金保障无关的目标影响，政府可以把这个资金用于公众或者社会项目，毛里求斯的养老基金须将资产组合的30%投资于具有社会纬度的领域，政府可以把资金用于赤字的融资，公共资金经常被要求借给政府，这是非常普遍的，韩国在1980年代通过法律，要求三分之二的国民养老基金作为特别贷款拨给财政部。新加坡的中央公积金在本期财政收入无法弥补政府开支时成为后者的重要资金来源。有时候政府在危机的时候会染指基金，马来西亚政府在1990年代末的亚洲金融危机期间，为支撑经济将雇员公积金用于项目建设之中。同时，政府还把公积金用于住宅，比如瑞典在1960及1970年代强迫公共养老及购买低息住宅债券，在非洲，非常常见的就是很多国家把资金用于住房信贷方面。世界银行调查过34个国家公共养老基金在1980及1990年代的投资组合，研究表明，75%都是投资于政府债券及定期存款，14%用于住房贷款，8%用于房地产，只有3%用于购买股票。在管理领域，政府也也不会把供款分配给成员帐户，政府系统可能不会提供报表，所以，会员无法知道自己持有的资产或退休储蓄的需要。成员几乎没有机会对投资进行选择或获得关于其退休储蓄的建议。养老金使用经验告诉我们很多资金都被滥用了，不是用于养老的目的，而是做了一些非常不当的投资，这些投资的回报率甚至低于通胀率，退休人员的预期目标没有被满足，政府必须从目前的税收收入当中拨出一部分款满足退休人员的期望，这也是过去一些年滥用养老金带来的教训。

　　下面，跟大家分享一下关于私营管理的实征。首先，他们是独立的，私营公司负有受托责任，以计划参与者之最大利益为目标独立管理养老金的运作及资产。投资选择与回报，私营养老金供应商一般来说会把更多的投资选择和更高的投资回报提供给参与者，私营养老金供应商可以多加利用股权投资实现更高的贵报。世界银行对比了私营和公共养老金投资回报情况，私营养老金要比公共养老金的投资回报率更很多。

　　管理，私营养老金市场的竞争，提升了管理的效率，而且形成了以客户为中心的服务、及时分配、提供财务报表及特有资产的透明化。分销渠道，私营养老金供应商能够利用自己的分销渠道接触潜在的计划参与者，高效的分销可强化合规，增加计划登记人数，副销渠道可用于接触计划参与者进行大众宣传，为投资选择提供建议并协助成员管理其投资。养老金经验，我们有七八十年香港基金管理的经验，而且大型供应商可以充分利用他们全世界范围内运营的骄人业绩，政府也可以充分利用私营供应商的经验，同时，要对他们进行监管，确保公平和一致性。

　　在强积金推出14年之后，有什么发展呢？2000年推出强积金以来，批准的受托人从20降到19个，注册的强积金计划从51个降到41个，我们的批准，一开始是300，现在477支，核准汇集投资基金增加了不少，90%的市场份额都是由前10名供应商占据的。批准强积金之前，340万劳动力中仅有1/3拥有某种形式的退休保障，现在比例提高了86%，他们总之能得到某一种形式的退休保障。强积金正在逐渐取代退休计划条例ORSO。目前，我们有5430亿强资金资产，这只是14年发展的成绩，如果除以参加计划的产业园，14年之后，户均帐户余额有27万，缴款率，雇主和员工各5%，会员在稳步上升，供款最规模也会上升。

　　计划的情况，一共41个计划，每个计划都给会员提供不同的选择，提供5-7个左右的资金让雇员选择，14年后的今天，绝大多数计划都可以提供11-15个基金让会员训练，现在基金可选择的数量在快速的增加，我们的会员可以自由的选择很多类型的计划，可以选择不同的服务提供商。

　　基金组合情况，基金从300支增加到477支，包括资产型基金，还有权益型基金，这是最受欢迎的基金类型，这是香港强积金会员最喜欢投资的类型，香港人宁愿投资那些他们更加熟悉的资本类型，比如股市，总体来看，MPF所管理的5430亿当中，70%投资到了股票当中，只有30%投资于债券当中，几乎跟绝大多数主流养老金的投资情况相反，其他地方一般70%投资于债券，30%投资于股票基金，香港几乎是倒过来的情况。

　　为什么转向使用强积金呢？我们知道，一开始有41个基金可以选择，有19个受托人可以选择，雇主可以选择服务供应商，员工没有选择，只能任由雇主选择供应商，当雇主做选择的时候，通过雇员自选安排的改革，这个改革是2012年11月1日实施的，改革之后，员工自己缴的5%的部分，自己可以从477支基金里选择，这也是重大变化。统计数据，多少人行使了雇员自选安排这个权力，我们实施了两年，现在有将近17万会员自己做了投资选择，他们非常了解这样的权力，他们应该用自己的方法为自己的收入增值，寻求最高的回报率，他们做一些市场分析之后，可以按照自己的要求选择供应商投资。

　　宏利金融在强积金领域的成功故事，我们管理的强积金资产差不多接近1000亿港元，总共行业数据5400多亿，我们差不多1000亿左右，同时，帐户数量达到132万，市场份额，净现金流入23.9%，我们占强积金资产的18.2%。香港前十大强积金服务供应商在2014年第三季度的市场份额图。

　　为什么我们取得这么多成就呢？主要有两个原因，我们一直高度关注这两个原因，一方面是创新，另一方面是差异化，当我们设计自己的产品的时候，我们要确保这两个因素总是在的，就是创新和，，我们和竞争对手是不一样的，我们有非常好的服务，同时，我们给雇主业提供很好的服务，我们有强大的销售渠道，帮助我们提升我们计划的受欢迎度，我们也有非常高效的运营模式。

　　全方位的产品系列，我们想要创新，我们想要实现差异化，我们有27个基金供会员选择，从保守型基金到非常激进的高回报基金，我们的产品范围非常广，选择我们计划的人可以选择不同的投资类型，我们的健康基金，医疗保险基金，它的表现可以列477支香港强积金的第一名，可以说这是香港的英雄基金，所以，很多成员会选择这个基金，他们可以获得非常高的回报。另外一个创新型的差异化战略，我们希望我们的成员能够继续成为我们的客户，这是一个长期的投资，我们推出了独享费率计划，成员的手续费可以打折，你在我们这儿放的资产越多、合作时间越长，我们可以给你费率最高折扣，从折扣第一级到第七级，第七级比一般性的费率低37%左右。我们看的不仅仅是他们放我们这里的资产规模，还要看年数。通过创新，给客户提供增加值服务，比如他们可以在网上进行供款，我们给他们提供培训，我们让他们不要用支票，可以用电子方式，比如我们的成员有iPhone，也懂得基本技术，每天可以看基金的价格，也可以随时了解基金的运行状况，这是我们可以提供给大家的解决方案。另外，我们有非常强大的销售团队，我们有超过5000人的销售专业团队，我们有非常高效率的运营模式，我只是给大家看一些照片，我们从香港收集了很多，然后进行扫描，进行电子的输入。

　　由于时间关系，我只能简要地跟大家分享这些内容，谢谢大家！