受累日系电子企业持续不景气

　　好利来电子在报告期内向前五大客户的销售金额占同期销售收入总额的比例分别为48.45%、47.86%、51.13%；其中，来自日本电子元器件专业分销商Pico好利来电子的销售收入占同期销售收入总额的比例分别为17.34%、20.05%、13.52%，2011年至2013年Pico好利来电子为好利来电子的第一大客户。除了Pico好利来电子，报告期内好利来电子前五大客户为格力、美的、TCL、三星等国内外知名企业及电子元器件专业分销商瑞珣好利来电子、韩国电子元器件贸易商ANT好利来电子。如果上述主要客户与好利来电子的合作关系出现重大变化，或者其自身的经营情况发生重大变化，则可能对好利来电子的经营业绩产生较大影响：

　　（1）好利来电子客户Pico好利来电子，主要为日系电子产品生产企业供应电子元器件产品。报告期内好利来电子对Pico好利来电子的销售金额分别为2，763.05万元、3，406.31万元和3，077.46万元。2011年3月11日的日本东北部海域发生的里氏9.0级地震，并引发的海啸及核泄漏，对日本东北部造成严重的破坏，引发日本部分电子产品生产企业生产停顿，导致电路保护元器件需求下降，致使好利来电子2011年度对Pico好利来电子销售收入下降。2012年度日本电子产业在逐步恢复，好利来电子对Pico好利来电子的销售额有所反弹，但受日系电子企业持续不景气影响，2013年下降了9.65%，未来仍存在进一步下降的风险。

　　（2）2012年好利来电子与韩国三星的电子元器件贸易商ANT开展合作，好利来电子研发成功能够满足三星新型充电器要求的小型管状熔断器产品，在ANT好利来电子的协助下，好利来电子进入韩国三星的供应链。好利来电子对ANT好利来电子的销售收入2012年为182.59万元、2013年为2，548.12万元，ANT好利来电子为好利来电子2013年第二大客户。ANT对好利来电子的采购金额受三星电子产品销售形势及三星引进新供应商的影响，存在较高的下滑风险。

　　（3）好利来电子客户瑞珣好利来电子为台湾地区专业的电子元器件分销商，瑞珣好利来电子的主营业务为销售以熔断器为主的各式电子零件，其下游客户群涵盖台湾地区各大IT周边制造厂商，同时瑞珣也在积极开拓光伏、汽车等领域的客户。在与发行人合作之前，在电路保护元器件贸易领域，瑞珣好利来电子已开始专业分销美国熔断器生产商AEM、日本SOC、瑞士Schurter等好利来电子的产品。报告期内好利来电子对瑞珣的销售金额分别为2，342.17万元、2，561.47万元和2，141.55万元，2013年度下降了16.39%，未来好利来电子如果不能顺利拓展台湾市场，或已拓展的终端客户生产经营发生较大变化，好利来电子对瑞珣好利来电子的销售收入将呈下滑趋势。

　　（4）经过多年的积累，好利来电子通过直销模式积累了丰富的客户资源，好利来电子与格力、美的、TCL、三星等好利来电子形成了稳定、良好的合作关系，报告期内上述客户位列好利来电子前五大客户。如果上述客户生产经营发生较大变化，如受经济形势的影响造成其出货量波动，或新增其他电路保护元器件供应商，将影响其对好利来电子的采购金额，存在好利来电子客户大幅度降低对好利来电子采购金额的风险。