并购还是本周最重要的核心，本栏连续推荐的中铝系统的山东铝业和兰州铝业继续为大家带来惊喜，本周涨幅巨大，说明市场对收购特别是大股东回购这个概念已经开始渐渐熟悉了，同时更印证了“扬子石化，天天见”
的预言。不过，要想一直希望能够走在市场前面的，必须考虑一个概念和板块出来之后市场的接纳程度，在周四的我自己的“博客”里提出“盛宴尾声，剩宴开始”，指出短期看这个板块已经开始透支它的价值，比如上海石化，如果因为是中国石化的收购而上涨，最可能的方式就是换权置换，两个公司的净资产分别是2.668元和2.337元，也就说如果换股的话，上海石化应该有10%的溢价，而股价分别是5.13元和5.26元，空间已经不大了。所以，当一个“故事”众人皆知的时候，股价的大幅拉升就要小心了。
股改以后，国际化进程势不可挡，可以让我们有更宽的视野来观察和分析我们所处的这个市场。有的时候，看不明白A股，就去参考一下周边的股票市场，不论是大盘还是个股，心里就更加有底。特别是最近国内A股市场对QFII的热炒，也说明越来越的投资者希望能在股票价值的估算上和国际保持一致。很多公司的对价支付的基础其实也是同类公司在国际市场的价格，除权之后PE，PB等指标的水平是否比国外同类公司为高，倒推过来决定对价的支付。所以，分析的时候要多提醒自己“还好我们不是孤立的市场”。这与之前很多年的封闭市场是不同的，资金的流动是开放的，投资理念也是开放的，很多搞技术分析的朋友往往在1300点的关口大费周章，企图光从图表上寻找真理，预测未来，最后反成了作茧自缚。正是因为两个市场的存在，不可避免会出现同一种股票不同的交易价格，这就形成跨市场套利机会的出现。这构成了06年市场我们看好的主要原因：即使指数进入振荡或者回调，成功的套利依然是能大大地赚钱。
最近的例子其实就是玖龙纸业在香港H股的发行，发行的PE水平大概是12.5倍，超额认购300倍的热烈情况可能使得该股3月3日上市之后继续飙涨，同样在香港上市的理文纸业的PE是14倍。如果按照资金可以在两个市场自由流动的前提来看，国内的纸业公司至少应该获得同样的估值水平，更何况G华泰，晨鸣纸业的盈利能力和规模更胜一筹，目前这两家的PE分别只有9.4和8.6，07年预测PE只有7.2和5.9，被低估的水平接近100%。这意味着，长期投资这两家公司，获利的幅度可以是一倍，按照目前的速度，我估计可能用不了1年。这就是简单的套利做法。事实上，我们目前房地产股，银行股的上涨的基础同样是因为价值低估，公司的成长性又支持股价，所以才不断的涨。我推荐金地，不是不看好华侨城，招商和万科，而是因为相对这三个公司而言，金地没有股改，含权股的空间更大一点。这也是套利的思想，同行业同类型股票不同时期的机会利润。
所以，行情是否见顶，对操作股票的人来说，不是很重要。因为大家都卖股票，才是顶部。只要这个市场中还有这样那样被低估的股票，市场就会反复健康的望上走，我想天天盯着指数的朋友最害怕见到的可能是600519贵州茅台这类“公认最好的白马股”，都知道好却都不会买的股票，算算这三年来，天天在证券部搏杀的人，跑赢茅台的人有几个？大家都认为自己比市场聪明，却不知道在马拉松的市场较量中，价值股才是真正的冠军。
有几个几年前我在营业部里上班的时候认识的老阿姨，天天准时上班，准时讨论热点，到头来依然不能从市场里赚钱，万科，中集什么都买过，最后都放走，剩下的是不涨的发展，亏损的中关村，最后亏损到连自信都丧失，买卖股票的胆量都没有。
我对他们的建议就是：不要看股票的价格，更不要看K线。K线是魔鬼,贪婪或恐惧的源泉。
同样对新来做股票的投资者也是同样的忠告：不要天天盯着这个市场，想做好股票，就买“最好”的股票吧。简化投资，简化心灵，生活充满创富机会。 |
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