4月9，沪深两市放量大涨，至10日，两市成交量已高达280亿，一举超过了1.14行情时的成交金额。而沪综指也再度站到了1550点之上。盘中，券商股中信证券连创新高,,对金融、证券、银行类个股带动明显；而中国联通再度放出巨量的事实，也说明目前市场信心已经大大增强。据此，有市场人士断言，“砸锅卖铁买股票的时机已经来临”，而市场各方期待已经的“尚氏新政行情”也终于初露峥嵘。当然，鉴于股市两年来的持续低迷以及1800点上方巨大的套牢盘的震慑，多数分析人士都对本轮行情的高度持“谨慎乐观”的保守态度，但无疑，市场走向活跃正成为大多数投资者的共识。
有趣的是，股市本次上涨的时机竟与巴格达基本被美英联军控制的日子重合，而QFII、券商发放金融债的暂行办法等一系列“利好＂也在近日被媒体报得沸沸扬扬。而最主要的是，在一些专家眼里，即便伊拉克战事仍不明朗，QFII仍没动静，尚福林主持下的证监会不给券商融资新政策，“市场本身也已经累计了足够的上攻动能”，不涨也难。
事实上，任何一轮行情的爆发都不能简单地由一种因素决定，都是多因素合力作用的结果。但不同因素在行情形成中的作用不同，重要性相异，自然便决定了行情的持续时间和演绎强度。对此，投资者不能不明眼辨之。
众所周知，中国股市在大多数投资者眼中历来是“政策市”，因此，我们在分析行情时就不能不对尚福林继任证监会主席以来推出的政策有所认识。尚福林历来低调，在任职农业银行行长时，尚行长也并未被市场广泛关注。只有到了证监会主席这个“火山口”上，尚福林的名字才如同爆炸性新闻办成倍地被媒体报道。对此，尚主席的应变之道基本遵循了“沉默是金”的古老智慧。但尚福林务实、实干的作风也使他并不会像某些评论家建议的那样，“无为而治”。于是，我们便看到了上任伊始的沪深调研，看到他对股市“新型+转轨”的定位，看到了他废止20多条行政审批的公告，看到他即将推出的券商融资新举措，也看到他一纸公告，正式宣告了大连证券的终结。从这些举措看，新班子领导下的证监会一方面继承了周小川时代的市场化、国家化路线，另一方面，也的确务实地看到了股市、券商、股民都需要呵护的现实需求。而且，从大连证券因“违规发债”而被终结，到允许大中型券商合规融资的变化，也让领会到了尚福林治下的证监会，更加尊重现实且赏罚分明。事实上，尚福林对股市定位确有自己的想法，而这种想法也得到了广泛的支持。3月下旬，全国人大常委会副委员长成思危近日在海峡两岸暨香港地区证券市场研讨会上作了题为《让股市恢复本色》的主题演讲。而“恢复本色”似乎也是尚福林主席最理想的境界。
当然，两位重量级人物关于股市的言行，也必然会增强市场的信心。于是，3月27日，大盘涨幅达到2.96%，事实上已经开始了1。14以来的第二波反弹。而当日前证监会主席周正庆接受媒体采访时表示，银行、保险资金“合规”进入资本市场的时机已经成熟。这，无疑又成为当天大盘由弱转强、展开第二波反弹的直接诱因。
此次行情的发动还有一个现象值得关注，那就是我国股市反弹的时机似乎已经越来越与国际接轨。分析人士认为，这中间既有偶然性，又有必然性。偶然性表现在，政策利好的出台以及股指技术底部的反复行市的时间，正好和美伊战争的酝酿、暴发与发展基本同步；必然性则是，随着我国越来越深的介入WTO体系，随着QFII们在政策支持下的进入国内金融市场，我国的股市也就会向香港股市一样，越来越失去独立性，而具备更多的世界性。对此，投资者以及市场分析人士应该足够重视，以便能做到“与时俱进”，科学投资。
行情启动有政策诱因不假，但内在的市场原因可能更为本质。一位基金经理表示，本次行情与尚福林新政没有什么关联，纯粹是市场本身已经累积了足够的做多动能，已经到了不涨不行的程度。而此前也确实早有分析人士从技术上看出行情将启的端倪。去年末，香港波浪理论大师许沂光就在市场对股市何去何从激烈辩驳之时，指出股市大牛市已经悄然开始；其后，上海凯凯顾问团在今年3月初有沿袭其一贯高调，号召投资者“砸锅卖铁买股票”；再后，又有号称“股市奇人”的陈钢先生在3月22日接受媒体采访时大发牛论，便是“长达19个月的回调周期已经结束。新一轮的牛市中的上升周期已经开始”。可以看出，在技术派人士眼中，启动一轮牛市行情的时机也已成熟。而银河证券资深分析师陈健则进一步指出，从短期来看，本轮反弹将继续对1748—1311下跌进行修复，因此1748—1311的0.618反弹位1581点将成为新的攻击目标；而从中期来看，1311开始的X浪最终将对2245—1311暴挫进行修复，其0.382、0.5、0.618黄金分割反弹位1668、1778、1888将为反弹的中级目标。
当然，也有部分分析人士对行情的高度不敢奢望。他们表示，行情趋于活跃是事实，但能涨到1650点就已经不错了。更有部分投资人对行情的高度根本就不关心，只是认为大势向好，终于有钱可赚了。而对于行情的领涨板块，多数分析人士认为，市场的投资理念已经经过足够的磨合，以业绩增长为基础的价值投资已获得机构的普遍认同。而金融行业自2002年以来，其整体业绩增长有目共睹，因此该板块必然将成为反弹的主流板块。而金融股整体素质好，价格水平居中，可以在板块轮动的过程中起到很到的承上启下作用。
总体看，无论市场各方有多大分歧，无论本轮行情是否是人们期待中的尚氏新政行情，但认为大盘将趋于活跃，赚钱机会增多的看法已然得到了市场的整体认同。而一个活跃的市场又与我国国民经济的持续增长相匹配，也更能体现尚福林主席“股市与国民经济形成良性互动”的政策取向。
需要指出的是，最近的一些经济数据表明，我国经济发展又出现诸多亮点，新的经济景气周期有望启动。这，或许才是大盘真正的基本面支点。而和伊拉克战事虽已步入新阶段，但伊军及军政要员的“神秘蒸发”使得美英军队仍不敢掉以轻心一样，投资者对本轮可能的“尚氏新政行情＂持审慎态度，也同样不会有错。 |
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