在大盘屡次刷新创出纪录之际，激发出来的各路资金纷纷入场寻求获利机会，吹皱了一片股池春水，天通股份的快速涨停，晶源电子、法拉电子、G生益、G苏长电等个股紧随其后，显然近期需求强劲的电子元器件进入了投资者视线。那么，如何挖掘投资机会呢？
行业内库存水平降低在全球经济总体平稳的背景下，受下游消费电子需求的拉动，电子元器件产业的成长曲线将较之上一个周期更加平滑。因为关注电子元器件中的库存情况，将会更能了解该行业的动态变化，2001年的行业剧幅下跌使得业内厂商对库存高度敏感。2004年末，行业库存尚不足2000年高点时的8%，但已经引发了厂商的高度关注。急速的库存调整后，2005年已下降到6.15亿美元行业正常的库存水平，继而行业的产能利用率得以自此回升。2月16日GARTNER最新发布的库存调查指数显示，与市场的普遍预期不同，四季度半导体供应链上的库存水平进一步下降。这一方面意味着厂商依旧谨慎、销售依旧旺盛，另一方面也意味着未来市场增长将会更加健康。
需求旺盛订单爆满随着十一五创新等各类政策对电子行业的扶持，在设备投资方面出现增加的迹象，今年一季度IT销售淡季不淡，设备厂商的销售及订单状况也并不逊色。由于3G手机市场开始扩大，且PC用板持续升级，导致一季度PCB加工设备厂商普遍出货量增长在三成以上，而且收到的第二季度订单也已经排到两个月以上，厂商对下半年的展望也较为乐观。从行业内的研究经验表明，IC代工厂商台积电是下游需求状况最敏感的反映者。从3月上旬台积电的接单状况来看，2006年的订单已经爆满，预计2006年接单量将比2005年增长10%。从需求构成来看，手机IC和液晶电视驱动IC是其中最大的亮点，种种迹象显示行业内需求较为强劲的一面。
行业复苏迹象依然可期随着全球制造业向中国的逐渐转移，加上中国经济的持续快速增长，国内电子信息产业将在未来3年内仍将保持较快的增长步伐。这将为国内电子元器件产业的发展提供良好的内在环境。并且受下游消费需求的拉动，2006年国内电子元器件产业将逐渐走出2005年增幅显著下降的阴影，成长速度有可能在2005年基础上有所加快，加速进入新一轮的行情增长周期。特别是，未来国防开支将保持在较高的水平。政府公布数据显示，2006年国防开支预算规模为2838亿元，较之上年增幅达14.71%远高于预期GDP增幅，占当年预期GDP比重有所提高。而提高军队信息化装备水平则是国防现代化的重点。由此我们不难理解与信息技术相关的军工板块何以受到市场的持续推崇，而持续稳健的业绩增长也将成为其股价上升的核心推动力。
基于以上对电子元器件行业动态分析，判断行业周期趋势是投资的决定性因素，盈利预期的提高是股价的驱动因素，笔者认为对于行业内的优势公司进行重点投资布局，以分享行业复苏带来的丰厚成果。并且高端消费电子有关的业务类型将作为重点追踪品种，并认为相关公司将成为产业链中受惠最多的环节。因为消费电子产品生命周期较短，价格敏感度较高，相关上下游企业的订单状况将变得更加难以预测，行业内的优势公司抵抗风险也相应较强，重点关注公司包括火箭股份、航天电器、生益科技、法拉电子、天通股份。 |
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