新民周刊：华熙生物利润增长67% 砍出来的“惨胜”？

中国经济网北京3月4日讯 华熙生物(688363.SH)近日发布的2025年度业绩快报公告显示，报告期内，公司实现营业收入421,683.86万元，比上年同期下降21.49%；实现归属于母公司所有者的净利润29,107.24万元，比上年同期增加67.03%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润18,803.15万元，比上年同期增加75.28%。

新民周刊昨晚发布文章《“玻尿酸帝国”华熙生物利润增长67%，砍出来的“惨胜”？》。文章称，2025年公司销售费用同比下降超过30%，管理费用同比下降超过10%。在过去，华熙生物曾是著名的营销大户，巨额的销售投入支撑起了C端品牌的辉煌。但在2025年，华熙选择压缩以销售额为单一指标的投放活动，减少投入产出比低的品牌及项目。从财务角度看，这种转型体现了从规模扩张向质量增长的转变，但从经营视角看，华熙生物旗下的护肤品品牌，在失去高额营销费用的支撑后，市场竞争力出现了显著下滑。2025年的利润增长，本质上是靠“砍出来的”。