泰山财经记者 李迪
考公热下，公考“三巨头”之一的粉笔（2469.HK）却交上了上市后首份营收、净利双下滑的成绩单。据粉笔近日公告，公司预计去年录得收入不少于26.56亿元，同比减少不多于4.8%；净利润不少于1.85亿元，同比减少不多于22.8%。业绩承压之下，粉笔股价一路走低，截至2月28日收盘，公司股价仅1.51港元/股，较上市高点15.04港元/股跌去89.96%，市值缩水253亿港元。
粉笔成立于2015年，主要从事非学历职业教育及培训服务，与华图教育、中公教育一起，被外界并称为公考“三巨头”。2023年1月9日，粉笔正式在香港联合交易所主板上市。
但上市以来，粉笔已连续两年收入下滑。2024年，公司收入为27.9亿元，较2023年的30.21亿元减少了7.66%；净利润2.4亿元，同比增长27.05%。粉笔公司称，2024年收入下降主要是中国招录类考试培训行业竞争持续加剧，导致培训服务销量下跌；净利润增长则主要是由于雇员开支减少。
2025年，粉笔收入进一步下降，净利润也出现上市后首次下滑。对于业绩下降原因，粉笔表示同样归因于行业竞争持续加剧，导致培训服务及图书销量下跌。
业绩承压之下，粉笔在二级市场的表现也不尽如人意。2023年1月9日，粉笔上市发行价为每股9.9港元，2月16日盘中股价一度报15.04港元，为历史最高点。
截至2月28日收盘，粉笔股价已跌至1.51港元/股，较最高点跌去89.96%，市值缩水253亿港元。
记者注意到，去年下半年，粉笔曾宣布多条股东增持及回购公告力挺股价。公司董事会主席、执行董事、首席执行官兼主要股东张小龙分别于2025年10月17日、28日及30日在香港联合交易所有限公司收购81万股、23万股及80万股公司股份，对价约为240.8万港元、63.93万港元及223.69万港元，并表示对公司业务发展充满信心。
此外，去年11月3日，粉笔称公司董事会计划自公告日期起的六个月内，在公开市场以不超过2亿港元的总金额回购公司股份。
从行业来看，近年来的考公热导致公考培训行业竞争加剧，不少个人工作室形式存在的小型培训机构涌现，行业整体客单价承压，头部公考机构业绩分化明显。
中公教育近期发布的业绩预告显示，受非经常性损益影响及业务扩张等，预计2025年全年净利润同比下降70.06%至76.86%。
华图山鼎（300492.SZ）预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2.8亿元至4.2亿元，比上年同期增长428.38%至692.57%，公司称原因主要是市场需求旺盛及积极推行下沉地市交付等。
(责任编辑：关婧)