本报记者 毛艺融
2026年以来，港股IPO市场延续热度。Wind资讯数据显示，截至2月8日，年内港股IPO新增18家，较去年同期增长125%；首发募资额为675.5亿港元，较去年同期上升1029.23%。2月3日，东鹏饮料（集团）股份有限公司在港上市，首发募资额约101.4亿港元，成为港股市场2026年首个百亿港元规模的IPO。
从新股市场表现来看，年初上市的18只新股中，有6只上市首日涨幅超过30%，显示投资者对优质科技企业仍具较高认购热情。
香港交易所主席唐家成2月4日表示，去年新股上市强劲势头延续至今年。截至目前，2026年的日均成交额已达2780亿港元，表现相当亮眼。
5家A股公司发行H股
2026年，A股公司赴港上市持续升温。数据显示，截至2月8日，年内5家A股公司实现在港上市。同时，年初至今，还有多家A股公司接连更新赴港上市进度条。
瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈对《证券日报》记者表示，去年至今，一个被港股市场低估的关键变化正在发生，高质量行业龙头的H股较A股折价幅度持续收窄，甚至个别H股股价超过A股。这背后不仅是港股流动性回升，更深层次的原因在于全球估值体系的重构。
针对“A+H”公司普遍存在的H股折价现象，谌戈给出了解释：其一，港股市场整体流动性相较于A股存在客观差异，导致估值折价；其二，港股IPO发行本身需给予投资者合理溢价空间，方能形成获利预期。
从政策层面看，近年来，港交所针对性地推出一系列制度优化举措，降低优质的A股公司赴港上市的门槛、时间成本与不确定性。例如，自2026年起，“A+H”公司H股的持续公众持股量要求可低至公司总股本的5%，或市值不低于10亿港元即可，为发行人的资本管理提供更大灵活性。
展望2026年，内地龙头企业、A股公司赴港上市仍将是2026年港股IPO市场的主流模式之一。沙利文捷利（深圳）云科技有限公司研究总监袁梅对《证券日报》记者表示，这一趋势背后是企业对国际化融资渠道的需求。通过“A+H”股模式，企业可同时对接内地与国际资金，构建起跨市场的资本平台，有效对冲单一市场波动风险，拓宽资本运作空间，并借助港股引入国际长线资金，进一步优化股东结构。
“对于港股市场而言，A股龙头企业的集中赴港上市，为市场带来了大量具备稳定现金流和清晰成长逻辑的优质资产，直接撬动了巨额融资规模。同时，港股市场的整体质量与国际吸引力也得到大幅提升。”袁梅表示。
AI公司拥抱港股市场
去年12月份和今年1月份共有12家人工智能（AI）价值链（包括AI应用及AI基础设施）公司在港上市。
香港交易所环球上市服务部主管徐经纬表示：“人工智能公司的基石投资者阵容愈发多元化。今年1月份，上海壁仞科技股份有限公司、北京智谱华章科技股份有限公司、上海天数智芯半导体股份有限公司、MiniMax（稀宇科技）等建模和训练领域公司上市都吸引了国际投资者参与。其中，长线基金不仅来自中国投资者，也有来自阿联酋、新加坡、韩国、瑞士和美国的机构。在这4家公司所筹集的25亿美元中，基石投资者认购约13亿美元，基石认购率平均达到基础总发售规模的58%。”
目前，已在港交所公开提交的IPO上市申请中，AI价值链各领域的公司约有20家，其中大部分都属于平台领域，例如企业AI、营销AI、数据和商业智能解决方案，以及其他以软件为中心的应用。
除了AI企业，更多来自机器人、医药、消费等领域的企业也在积极递表，抢夺港股IPO时间窗口。据LiveReport大数据统计，2025年初至2026年1月份期间，港交所共披露了550家公司的上市申请书，其中包括9家秘密递表企业。具体来看，2025年全年递表数量为421家，而2026年仅1月份便迎来120家公司递表，创下统计期内单月新高，反映出港股IPO市场活跃度持续提升、驶入快车道。
华泰证券研究所策略研究员李雨婕表示：“今年港股IPO交表数量大幅上升，但需要注意的是并非所有交表项目都能如期上市。港股IPO采取注册制，但上市前依然需要进行材料审核和路演推介两个关键环节，材料审核及后续问询回复的顺利与否，以及推介环节的成功与否是公司能否如期发行的关键点。”
安永预计，2026年港股市场将有180宗新股，募资将达3200亿港元。
袁梅认为，2026年“A+H”股、第18A章、第18C章、中概股回港等类型的公司有望继续作为关键动力，推动港股IPO市场保持活跃。
(责任编辑：蔡情)