记者 毛艺融
进入2026年，A股公司赴港上市持续活跃，截至目前，已有3家A股公司成功在港上市。同时，多家A股公司更新了赴港上市进展。其中，东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称“东鹏饮料”）招股结束即将上市；牧原食品股份有限公司、深圳市大族数控科技股份有限公司、青岛国恩科技股份有限公司等3家公司正在招股中；澜起科技股份有限公司和无锡先导智能装备股份有限公司已聆讯通过。
此外，还有不少A股公司在1月份完成了递表。例如，1月26日，A股公司聚辰半导体股份有限公司首次向港交所递交招股书。公告显示，该公司拟将募集的资金用于加强核心存储类芯片及混合信号技术以及相关设计及处理平台的开发，并用于完善全球供应链布局、强化中国境外团队建设及海外营销推广活动。
数据显示，截至1月27日，港股IPO排队状态为“处理中”的企业有357家。其中，近三成企业为A股公司，覆盖新能源、医药生物、半导体、先进制造等战略性新兴产业，不少企业为行业龙头。
多路资本争当基石投资者
自去年以来，国内知名创投机构、产业资本、“国家队基金”、银行系理财子公司、保险资金等相继出现在港股IPO基石投资者名单中。例如，泰康保险集团股份有限公司出现在5家港股IPO项目名单中，大家人寿保险股份有限公司、中邮理财有限责任公司和工银理财有限责任公司也现身港股IPO的基石投资人名单。据悉，银行系理财子公司、保险资金等机构通常具备严格的内部尽调与审议流程，体量大、业务成熟、估值合理的企业更容易通过其风控体系的审核。
“国家队基金”（如中央汇金、社保基金、地方产业母基金）通常率先布局战略性新兴产业，承担风险定价与市场信心塑造等功能，例如去年11月份，A股公司赛力斯集团股份有限公司H股上市时，重庆产业投资母基金现身其基石投资者名单。今年1月份，江西国控私募基金管理有限公司出现在了上海龙旗科技股份有限公司的H股基石投资者名单里。
数据显示，截至1月29日，“A+H”股累计已达167家。瑞银集团中国区总裁及瑞银证券董事长胡知鸷向《证券日报》记者表示，从2024年四季度开始，“A+H”模式迎来新一轮扩容潮。2025年更多A股公司成功登陆港股，尤其是一些细分行业龙头、大市值的公司接连在港股上市。此外，还有很多A股公司启动了“A+H”的计划与项目。
国际投资者加码
数据显示，自去年以来，瑞银环球资产管理（新加坡）有限公司、阿布达比投资局、未来资产证券有限公司、施罗德集团等国际长线资金出现在港股IPO的基石投资名单中。
今年1月份以来，中东主权财富基金、欧洲家族办公室等国际长线资金频频现身，主动将资金锁定6至12个月。例如，MiniMax（稀宇科技）引入了阿布扎比投资局、Eastspring（瀚亚投资）等；深圳市精锋医疗科技股份有限公司引入了阿布扎比投资局；上海壁仞科技股份有限公司引入了瑞银环球资产管理（新加坡）有限公司；1月26日启动H股招股的东鹏饮料，引入了卡塔尔投资局（QIA）、新加坡主权基金淡马锡（Temasek），贝莱德、瑞银环球资管、摩根大通资管、富达等15家全球顶级长线基金，阵容相当豪华。
瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈向《证券日报》记者表示，国际长线资金参与港股IPO基石投资的兴趣度已显著提升。在很多优秀的A股公司递交招股书后，美洲、欧洲、亚洲等机构投资人都会作为基石投资者积极参与。
对于国际长线资金为何能迅速锁定优质项目，谌戈表示，近期“A+H”上市的大市值公司，大部分都有中资投行和外资投行参与，外资投行对中东主权基金等长线资金的服务历史悠久而且深度足够，比较清楚这类资金对哪些行业更感兴趣，也深刻理解他们的投资标准和诉求，因此适合他们投资的标的，外资投行会主动推荐给这些中东主权基金。
对于市场关注的国际长线资金“禁售期”过后退出的问题，谌戈认为，这类国际长线资金周期长、考核机制侧重长期收益，因此在选择标的时便立足2年至3年的长期维度，对优质标的倾向长期持有，而非短期交易获利。
(责任编辑：华青剑)