2025年，国产GPU领域迎来了前所未有的资本化浪潮，继摩尔线程、沐曦股份先后登陆科创板，掀起市场热潮后。“国产GPU四小龙”之一的壁仞科技也传来利好消息，其于12月17日正式通过港交所上市聆讯，有望成为“港股GPU第一股”。
壁仞科技冲击“港股GPU第一股”
12月15日，证监会公示的境外发行上市备案通知书显示，壁仞科技拟发行不超过约3.72亿股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市。17日，壁仞科技已通过港交所上市聆讯，若成功上市，壁仞科技将成为首家在港股上市的国产GPU企业，填补港股在这一领域的空白。
公开资料显示，壁仞科技是国内通用智能计算解决方案的提供商，也是国产GPU企业中最早实现芯粒封装技术商用落地的公司之一。其BR100系列通用GPU性能卓越，INT8算力达1.92万TOPS，FP32达480 TFLOPS，官方称超英伟达A100三倍，配备256GB HBM3显存，支持千亿参数大模型训练。目前，壁仞科技的GPU芯片已在多个智算中心落地，中国移动、中国电信、中兴通讯等都是其主要客户。
中金公司分析认为，港股市场近年来的改革措施有望吸引更多资金流入，壁仞科技赴港上市，符合市场对硬科技资产的配置需求。企业也将借此契机，进一步深耕GPU核心技术研发，助力国内算力基础设施建设。
与此同时，“国产GPU四小龙”之一的燧原科技也在积极推进资本运作，蓄力在A股上市。就在上个月，燧原科技重新提交辅导备案，预计2026年申报A股。
科创板“GPU双雄”点燃市场热情
12月5日，摩尔线程登陆科创板，成为“国产GPU第一股”。上市首日，其股价开盘上涨468%，创科创板纪录。尽管近期股价有所回调，但上市5日市值仍近4500亿元，展现出市场对国产GPU企业的高度关注。
紧随其后，12月17日沐曦股份也正式在科创板上市。上市首日，沐曦股份股价高开568.83%，收盘时市值突破3300亿元。按首日收盘价计算，沐曦股份中一签500股，中签者单签浮盈36.26万元，超越12月5日上市的摩尔线程的24.31万元，成为A股年内第一“大肉签”。而且，其上市首日收盘价(829.9元)就已经闯入A股股价前三，仅次于“股王”茅台(1433.1元)和“寒王”寒武纪(1315.6元)。
有了摩尔线程和沐曦股份的成功经验，外界对壁仞科技和燧原科技的资本之路充满期待。不过，“国产GPU四小龙”尚处于“高营收、高亏损”的爬坡阶段，仍都处于亏损状态。2025年前三季度，摩尔线程归母净利润为-7.24亿元;沐曦股份归母净利润虽减亏幅度较大，但仍然亏损3.46亿元。壁仞科技上半年净亏损16.01亿元。叠加多年持续亏损，“国产GPU四小龙”盈利之路仍任重道远。
放眼整个行业来看，发展32年的英伟达已经形成了自己的生态“护城河”，“国产GPU四小龙”要打破英伟达的生态垄断，成为“中国版英伟达”，仍需坚持不懈地努力。
记者:张博 编辑:郑楚翘 校对:杨荷放
(责任编辑：蔡情)