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中经网微信中企境外上市热潮持续升温 中金公司承销规模位居榜首
2025年以来，中资企业境外IPO势头向好。Dealogic数据显示，上半年中资企业境外IPO累计完成55单，募资规模合计约134亿美元。按承销规模1排名，前十名中介机构共完成30单项目，承销规模合计约78亿美元，其中中资机构占得五席，中金公司以11.60亿美元承销规模、8.63%市场份额的显著优势位居榜首，主导了宁德时代港股IPO、三花智控港股IPO、海天味业港股IPO、霸王茶姬美股IPO等具有重大市场影响力的标杆项目。
2025年上半年中资企业境外IPO承销规模排名
|
排名 |
全球协调人/账簿管理人 |
承销规模（亿美元） |
市场份额（%） |
项目数量 |
|
1 |
中金公司 |
11.60 |
8.63 |
19 |
|
2 |
摩根士丹利 |
10.02 |
7.45 |
7 |
|
3 |
高盛 |
9.00 |
6.70 |
6 |
|
4 |
瑞银 |
8.92 |
6.63 |
4 |
|
5 |
华泰证券 |
7.16 |
5.32 |
9 |
|
6 |
中国银行 |
6.57 |
4.88 |
17 |
|
7 |
摩根大通 |
6.55 |
4.87 |
2 |
|
8 |
美银证券 |
6.47 |
4.81 |
2 |
|
9 |
国泰海通 |
6.04 |
4.49 |
5 |
|
10 |
中信建投 |
6.03 |
4.49 |
3 |
|
小计 |
78.36 |
58.27 |
30 | |
|
…… | ||||
|
市场合计 |
134.48 |
100.00 |
55 | |
数据来源：Dealogic，截至6月30日
作为重要国际金融中心之一，香港凭借全方位、高质量的金融服务，成为连接全球企业、投资者和金融机构的枢纽，打造了极具吸引力的投融资平台。今年以来，港股IPO市场大幅升温，释放出强劲吸引力，募资规模时隔6年重回全球首位。Dealogic数据显示，上半年已有42家企业登陆港交所，融资规模137.03亿美元，已超过2024年全年数据。值得一提的是，中金公司以领先优势参与完成了其中的20单项目，承销规模11.50亿美元，市场份额8.40%，排名首位。
2025年上半年港股IPO承销规模排名
|
排名 |
全球协调人/账簿管理人 |
承销规模（亿美元） |
市场份额（%） |
项目数量 |
|
1 |
中金公司 |
11.50 |
8.40 |
20 |
|
2 |
摩根士丹利 |
9.34 |
6.82 |
6 |
|
3 |
瑞银 |
9.02 |
6.59 |
5 |
|
4 |
高盛 |
8.94 |
6.53 |
5 |
|
5 |
华泰证券 |
7.76 |
5.66 |
13 |
|
6 |
中国银行 |
7.07 |
5.16 |
20 |
|
7 |
中信证券 |
6.54 |
4.77 |
18 |
|
8 |
美银证券 |
6.47 |
4.73 |
2 |
|
9 |
广发证券 |
6.21 |
4.53 |
11 |
|
10 |
国泰海通 |
6.04 |
4.41 |
5 |
|
…… | ||||
|
市场合计 |
137.03 |
100.00 |
42 | |
数据来源：Dealogic，截至6月30日
从港股IPO保荐机构口径看，中金公司作为行业“排头兵”，今年已成功保荐13单，承销规模27.42亿美元，均排名市场第一。中金公司在三花智控、海天味业、派格生物、元光科技、博雷顿等多单项目的承销比例均超过70%，优于高盛、摩根士丹利等外资投行。华泰证券的承销规模紧随其后，保荐项目承销规模约17.12亿美元，市场份额12.50%；中信建投和中信证券也表现亮眼，保荐项目承销规模市场份额分别达10.59%、6.08%。
2025年上半年港股IPO保荐项目承销规模排名
|
排名 |
保荐机构 |
承销规模（亿美元） |
市场份额（%） |
项目数量 |
|
1 |
中金公司 |
27.42 |
20.01 |
13 |
|
2 |
华泰证券 |
17.12 |
12.50 |
9 |
|
3 |
美银证券 |
14.83 |
10.83 |
2 |
|
4 |
中信建投 |
14.51 |
10.59 |
3 |
|
5 |
摩根大通 |
13.13 |
9.58 |
1 |
|
6 |
摩根士丹利 |
10.78 |
7.87 |
5 |
|
7 |
高盛 |
8.55 |
6.24 |
4 |
|
8 |
中信证券 |
8.33 |
6.08 |
9 |
|
9 |
花旗 |
5.62 |
4.10 |
2 |
|
10 |
瑞银 |
3.47 |
2.53 |
3 |
|
…… | ||||
|
市场合计 |
137.03 |
100.00 |
42 | |
数据来源：Dealogic，截至6月30日15:00
港股IPO马太效应明显，大型项目均由头部投行主导，强者恒强的格局持续显现。2025年上半年，发行规模前五大港股IPO项目包括宁德时代、恒瑞医药、海天味业等。其中，中金公司牵头保荐3单、参与4单。
2025年上半年发行规模前五大港股IPO项目
|
排名 |
企业简称 |
发行规模（亿美元） |
保荐机构 |
|
1 |
宁德时代 |
52.52 |
中金公司、中信建投、美银证券、摩根大通 |
|
2 |
恒瑞医药 |
14.52 |
华泰证券、花旗、摩根士丹利 |
|
3 |
海天味业 |
12.90 |
中金公司、高盛、摩根士丹利 |
|
4 |
三花智控 |
11.89 |
中金公司、华泰证券 |
|
5 |
蜜雪冰城 |
5.11 |
美银证券、高盛、瑞银 |
数据来源：Dealogic，截至6月30日15:00
1本文中承销规模为Dealogic均摊后规模，下同
（责任编辑：田云绯）
