中国经济网编者按：宝武碳业科技股份有限公司（以下简称：宝武碳业）将于2023年8月24日首发上会。公司的联合保荐机构（主承销商）为中信证券、华宝证券；保荐代表人为中信证券的张干、黄凯，华宝证券的孔珊珊、张志孟。 

　　宝武碳业主要从事焦油精制产品、苯类精制产品与碳基新材料的研发、生产和销售，以及焦炉煤气净化服务等业务。 

　　截至招股说明书签署日，宝钢股份直接持有宝武碳业71.78%的股份，是宝武碳业的控股股东。中国宝武可以通过宝钢股份及马钢集团间接控制宝武碳业合计80%的表决权。国务院国资委持有中国宝武90%的股权，为宝武碳业的实际控制人。 

　　宝武碳业此次拟在深交所创业板上市，本次发行的股票数量不超过250,000,000股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），不涉及股东公开发售股份，公开发行股份数量不超过本次发行后已发行股份总数的25%。本次发行可以采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行股票数量不超过首次公开发行股票数量的15%。 

　　宝武碳业拟募集资金301,221.44万元，用于湛江钢铁基地宝化湛江4万吨/年混合法苯酐项目、兰州10万吨负极材料项目、补充流动资金。 

　　2020年、2021年、2022年，宝武碳业营业收入分别为572,024.26万元、1,063,076.95万元、1,528,652.24万元；净利润分别为5,154.90万元、52,965.11万元、52,751.03万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4,870.86万元、37,286.55万元、37,786.57万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为3,725.82万元、32,671.08万元、31,521.30万元。 

　　2020年、2021年、2022年，宝武碳业销售商品、提供劳务收到的现金分别为503,720.72万元、875,598.24万元、1,275,136.06万元；经营活动产生的现金流量净额分别为27,556.25万元、154,325.60万元、-70,340.44万元。 

　　2020年、2021年、2022年，宝武碳业现金分红分别为16,907.60万元、26,000.00万元、4,869.75万元。 

　　2023年1-6月，宝武碳业营业收入预计为628,000.00万元至648,000.00万元，较2022年同期下降13.55%至10.79%；归属于母公司股东净利润预计为8,500.00万元至9,500.00万元，较2022年同期下降64.10%至59.87%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润预计为4,000.00万元至5,000.00万元，较2022年同期下降79.79%至74.73%。 

　　2023年度，宝武碳业预测实现营业收入1,413,557.56万元，同比下降7.53%；预测实现净利润21,104.29万元，同比下降59.99%；预测实现归属于母公司股东净利润27,984.72万元，同比下降25.94%；预测实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润22,102.42万元，同比下降29.88%。 

　　2020年、2021年、2022年，宝武碳业的综合毛利率分别为6.31%、11.79%、8.59%，同行业可比公司整体均值33.08%、31.03%、27.74%。宝武碳业表示，报告期内，公司的综合毛利率低于同行业平均水平，主要系公司的业务构成与选取的同行业可比上市公司存在一定差异所致。 

　　宝武碳业的招股说明书指出，公司存在关联采购占比较高的风险。报告期内，公司向关联方采购的金额分别为275,257.76万元、472,161.49万元和766,975.47万元，占营业成本的比例分别为51.36%、50.35%和54.89%，关联采购占比较高。 

　　拟深交所创业板上市 募集资金30.12亿元 

　　宝武碳业主要从事焦油精制产品、苯类精制产品与碳基新材料的研发、生产和销售，以及焦炉煤气净化服务等业务。 

　　截至招股说明书签署日，宝钢股份直接持有宝武碳业71.78%的股份，是宝武碳业的控股股东。 

　　截至2022年12月31日，中国宝武直接持有宝钢股份43.24%的股份，同时通过全资子公司武钢集团有限公司持有宝钢股份13.39%的股份，通过控股子公司华宝信托有限责任公司持有宝钢股份0.34%的股份，通过控股子公司太原钢铁（集团）有限公司持有宝钢股份5.32%的股份，为宝钢股份控股股东。中国宝武可以通过宝钢股份控制宝武碳业71.78%的表决权。同时中国宝武持有马钢集团51%股权，系马钢集团控股股东，中国宝武可以通过马钢集团控制宝武碳业8.22%的表决权。综上所述，中国宝武可以通过宝钢股份及马钢集团间接控制宝武碳业合计80%的表决权。 

　　国务院国资委持有中国宝武90%的股权，为宝武碳业的实际控制人。 

　　宝武碳业此次拟在深交所创业板上市，本次发行的股票数量不超过250,000,000股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），不涉及股东公开发售股份，公开发行股份数量不超过本次发行后已发行股份总数的25%。本次发行可以采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行股票数量不超过首次公开发行股票数量的15%。 

　　宝武碳业拟募集资金301,221.44万元，用于湛江钢铁基地宝化湛江4万吨/年混合法苯酐项目、兰州10万吨负极材料项目、补充流动资金。 

　　2022年营收152.87亿净利5.28亿 

　　2020年、2021年、2022年，宝武碳业营业收入分别为572,024.26万元、1,063,076.95万元、1,528,652.24万元；净利润分别为5,154.90万元、52,965.11万元、52,751.03万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4,870.86万元、37,286.55万元、37,786.57万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为3,725.82万元、32,671.08万元、31,521.30万元。 

　　2020年、2021年、2022年，宝武碳业销售商品、提供劳务收到的现金分别为503,720.72万元、875,598.24万元、1,275,136.06万元；经营活动产生的现金流量净额分别为27,556.25万元、154,325.60万元、-70,340.44万元。 

　　预计2023年上半年扣非净利降79.79%至74.73% 

　　2023年1-6月，宝武碳业营业收入预计为628,000.00万元至648,000.00万元，较2022年同期下降13.55%至10.79%；归属于母公司股东净利润预计为8,500.00万元至9,500.00万元，较2022年同期下降64.10%至59.87%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润预计为4,000.00万元至5,000.00万元，较2022年同期下降79.79%至74.73%。 

　　宝武碳业表示，上述2023年1-6月的业绩情况系公司根据当前经营情况初步预计数据，未经会计师审计或审阅，不构成公司盈利预测或业绩承诺。 

　　宝武碳业指出，公司2023年1-6月业绩下滑，主要原因如下： 

　　1、2023年上半年，公司所处的化工及下游的汽车、电解铝、锂电池行业均出现了景气度不佳且行业利润下降的情况，受下游整体行业景气度下滑及需求下降影响，公司利润规模下降。 

　　2、2023年1月至5月初，原材料焦油价格持续下跌，原材料价格变动导致焦油精制产品价格相应下降，5月上旬焦油价格开始反弹相应产品价格上升，但1-6月产品价格整体呈下降趋势；公司焦油精制产品的生产及销售周期一般为1-3月，焦油价格的持续下滑导致公司的焦油精制产品结转的成本相对较高，销售价格下跌导致焦油精制产品2023年上半年的毛利下降。 

　　3、2023年上半年，外部受碳纤维行业的产能扩张、下游需求阶段性减弱、市场价格下跌的影响，导致公司碳纤维产品价格下降，碳纤维业务出现亏损。此外，公司碳纤维产品原材料碳纤维原丝生产线仍处于建设之中，未能形成从原丝到碳纤维的生产体系，目前原丝仍为对外采购，成本相对同行业公司较高，上述情况限制了公司碳纤维产品的利润空间。 

　　预计2023年净利降6成 

　　2023年度，宝武碳业预测实现营业收入1,413,557.56万元，同比下降7.53%；预测实现净利润21,104.29万元，同比下降59.99%；预测实现归属于母公司股东净利润27,984.72万元，同比下降25.94%；预测实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润22,102.42万元，同比下降29.88%。 

　　宝武碳业表示，公司经营业绩下滑明显主要系2023年上半年受下游行业需求下滑、原材料焦油价格波动以及碳纤维业务竞争加剧等因素影响，公司经营业绩较2022年同期有所下滑。 

　　综合毛利率低于同行业平均水平 

　　2020年、2021年、2022年，宝武碳业的综合毛利率分别为6.31%、11.79%、8.59%，同行业可比公司整体均值33.08%、31.03%、27.74%。 

　　宝武碳业表示，报告期内，公司的综合毛利率低于同行业平均水平，主要系公司的业务构成与选取的同行业可比上市公司存在一定差异所致。 

　　近3年关联采购占营业成本比例5成 

　　宝武碳业的招股说明书指出，公司存在关联采购占比较高的风险。 

　　报告期内，公司向关联方采购的金额分别为275,257.76万元、472,161.49万元和766,975.47万元，占营业成本的比例分别为51.36%、50.35%和54.89%，关联采购占比较高。关联采购主要为：（1）采购商品：焦油、粗苯、炭黑用原料油、能源介质及资材备件等；（2）接受服务及劳务。若未来公司制定的关联交易制度得不到有效运行，则关联采购可能对公司的经营业绩造成不利影响。