蓝鲸新金融 李览青

　　8月25日晚间，汇付天下（HK.01806）发布截至2020年6月30日止六个月的中期业绩公告。

　　上半年汇付天下实现收入17.1亿元，同比减少9%，实现毛利3.5亿元，同比减少26%，期内亏损为1.2亿元，较去年同期利润为1.4亿元减少179%，实现经调整净利润8463.6万元，同比减少45%。

　　从主营业务来看，目前汇付天下开展的商户支付服务主要包括综合商户收单、SaaS服务、行业解决方案、跨境及国际业务等四个方面。上半年，新冠疫情对汇付天下的行业解决方案及综合商户收单业务产生不利影响，而汇付天下扩大与SaaS合作使其上半年的业务结构发生变化。

　　上半年汇付天下通过四大业务方向的支付量合计为9796亿元，同比减少7%。综合商户收单业务实现的支付量最多，为7399亿元，同比减少5%；SaaS服务实现的支付量从去年同期的第三升至第二位，达到1108亿元，同比增加45%；行业解决方案业务受到疫情影响较大，产生的支付量从去年同期的1851亿元减少至985亿元，同比减少47%；跨境及国际业务保持稳定发展，完成支付交易量304亿元，同比增加46%。

　　上述四大业务贡献的收入也基本与发生的支付交易量保持一致。上半年汇付天下通过综合商户收单实现收入13.06亿元，同比减少14%，通过SaaS服务实现收入3亿元，同比增加51%，通过行业解决方案实现收入8251.6万元，同比减少41%，通过跨境及国际业务实现收入2083.6万元，同比增加20%。

　　汇付天下表示，新冠疫情加速推动了餐饮 、零售、产业链平台等各类行业的数字化转型进程，为应对疫情下各类场景和商户数字化进程的提速，公司进一步明确数字化战略方向，由“SaaS+支付”向“支付+SaaS”演进，在上半年与知名SaaS机构合作的基础上，面向教育、医美、餐饮等行业推出自研小程序SaaS产品。

　　不过从各项业务的毛利与毛利率来看，综合商户收单与SaaS服务这两项交易规模最大的业务的毛利率均不及行业解决方案与跨境及国际业务。

　　上半年汇付天下综合商户收单业务实现毛利2.4亿元，同比减少31%，毛利率也从去年同期的23.4%降至18.6%；SaaS服务实现毛利4814.6万元，同比增加59%，毛利率从去年同期的15.2%增加至16%；行业解决方案与跨境及国际业务的毛利率分别为45.6%、54.3%，行业解决方案实现的毛利较去年同期减少43%，为3763.2万元。

　　汇付天下SaaS服务的毛利率相对较低主要因其交易量增加导致处理费增加。据披露，上半年汇付天下销售成本中发生处理费4.37亿元，同比增加31%，这主要是由于SaaS服务带来的处理支付量增加所致。但目前来看，SaaS服务的毛利率处于上升趋势。

　　汇付天下在半年报中披露，公司有意使用全球发售所得款项净额约20%以对支付技术公司、支付服务提供者或SaaS提供商进行选择性收购或战略投资。就在今年8月，汇付天下宣布战略投资餐饮数字化解决方案提供商奥琦玮，投资金额未披露。