今世缘全国化不力背后:热衷于购买理财产品,二股东频繁套现
4月以来,白酒板块表现强势,众上市酒企股价接连创新高,“苏酒老二”江苏今世缘酒业股份有限公司(以下简称“今世缘”)也不例外。然而,面对着创出新高的股价,今世缘二股东却加快了减持的步伐,大举卖出股份,持股比例降至5%以下。
作为区域性酒企,虽然围绕着“缘文化”营销在江苏省占据一席之地,但今世缘省外扩张的步伐仍然艰难,借道山东本地酒企的计划夭折,经销售布局省外却收效不大,在白酒市场存量博弈的时代里,今世缘如何打开全国市场?
超九成收入来源与省内
江苏省素有“三沟一河”四大名酒一说,一河即洋河,三沟分别为双沟酒、汤沟酒以及高沟酒。今世缘便是脱胎于曾经的高沟酒,1996年,高沟酒厂为扭转年年亏损的困局,从原有品牌中孵化出了今世缘。
此后,今世缘借助“中国人的喜酒”品牌定位,迅速打进婚庆市场,在竞争激烈的白酒市场站稳脚跟,成为“苏酒老二”。
据川财证券研报,江苏省白酒消费市场规模约400亿元,从整体竞争格局来看,名酒占据份额高达75%;从各价格带竞争格局来看,次高端酒市场规模约80亿,次高端酒占比约20%,高于全国10%的占比。
随着江苏白酒市场消费升级,加上苏酒老大洋河战略重心移至省外,今世缘不断攻城拔寨,业绩呈现高增长的态势。
2017-2019年,今世缘的营业收入分别为29.52亿元、37.36亿元、48.7亿元,2018-2019年分别同比增长26.55%、30.35%;同期今世缘归属于上市公司股东的净利润分别为8.96亿元、11.51亿元、14.58亿元,2018-2019年分别同比增长28.45%、26.71%。
不过,今世缘高增长背后并非没有隐忧。据媒体报道,专家表示,江苏白酒市场已趋于饱和,洋河、川酒、徽酒等多股势力切割,竞争日趋激烈。如果不积极抓住全国化运营的红利,酒企增长空间将非常狭小。
因此,今世缘也在积极探索全国化道路,但收效并不理想。虽然早在2014年上市之时,今世缘就曾表示,公司将逐步扩大国缘、今世缘及高沟品牌的市场份额,推进全国化市场战略。然而,五年过去了。今世缘仍保持超九成收入来源于江苏省内。2017-2019年,今世缘省内收入占比分别为94.62%、94.63%、93.62%。
曾收购山东酒企未果
为拓展全国布局,今世缘曾两手准备。一种是直接收购省外酒企,试图扎根当地,一种是扩大全国经销商布局,构建经销网络。
2018年10月16日,今世缘发布公告称,公司第三届董事会第十六次会议审议通过了《关于收购山东景芝酒业部分股份的议案》,董事会同意收购山东景芝酒业股份有限公司(以下简称“景芝酒业”) 34%—49%股份。
公告表示,2018年10月15日,公司与景芝酒业现有大股东“安丘众人兴酒商贸合伙企业(有限合伙)”(以下简称“众人兴酒”)就收购其持有的景芝酒业股份事宜签署《战略合作协议》。
但时隔一年之后,该项收购计划折戟沉沙。
2019年12月19日,今世缘公告表示,公司以含税6.9 元/股现金收购了景芝酒业小股东持有的557.89万股景芝酒业股份(占景芝酒业总股份数的 4.92%)。
但由于今世缘与景芝酒业大股东就收购股份比例、收购后三年的业绩及期间双方的权利义务未能完全达成一致,加上考虑到双方内部文化融合需要时间等因素,董事会决定不再直接收购景芝酒业现有大股东所持景芝酒业股份,对于选择与现有大股东同等交易条件转让的景芝酒业小股东所持 99.53 万股股份本次亦不再实施收购。
收购计划最终未执行下去,今世缘选择用设立产业并购基金的方式继续推进景芝项目,并用自有资金2.45亿进行出资。
除2018年一起省外酒企收购没有成功外,今世缘寄希望于经销商突破省外布局。2019年,今世缘经销商总数为755个,其中省外425个,省内330个;省外新增187个,省内新增64个。
在此背景下,今世缘逐渐加大销售费用的投入,2017-2019年,今世缘的销售费用分别为4.28亿元、5.86亿元、8.53亿元,2018-2019年分别同比增长36.74%、45.64%。
在景芝酒业之后,今世缘便没有什么大动作,攒下来的钱都用在购买理财产品上。
2019年年报显示,今世缘货币资金充裕,账上趴着16.07亿元,交易性金融资产余额达25.91亿元,占总资产的比例为25.75%。其中,银行理财产品余额为12.15亿元,权益工具投资余额为0.36亿元,债务工具投资余额为13.4亿元。当期今世缘投资收益合计为1.73亿元。
凤凰网财经注意到,今世缘比较热衷于购买信托产品,年化收益率多为7%左右。
就在6月10日,今世缘还发公告称,为了提高资金使用效率,拟使用额度不超过最近一期经审计净资产的10%的自有资金进行现金管理,投资品种为银行、基金公司、证券公司、信托公司等金融机构发行的现金管理理财产品。
二股东频频减持
虽然今世缘近年来业绩平稳发展,并试图突破省外白酒市场格局,但今世缘第二大股东上海铭大实业(集团)有限公司(以下简称“上海铭大实业”)似乎并不看好今世缘的未来“钱景”。
近日,今世缘又传来二股东大比例减持公司股份的消息。5月26日,今世缘发布公告称,公司第二大股东上海铭大实业于2020年5月7日后六个月内,计划减持公司股份不超过2509万股,减持价格在32.1元/股至37.77元/股之间。截至公告披露日,上海铭大实业实际已减持1254.5万股,占今世缘总股本的1%,占本次减持计划的50%。
目前,上海铭大实业还持有今世缘股票约5559万股,当前持股比例约为4.43%,已降到5%之下。
事实上,早在2016年12月,上海铭大实业就走上了减持的道路,直到如今,已累计减持今世缘超6%的股份。
这位第二大股东出现于今世缘的第四次增资中,2010年5月,上海铭大实业出资1254.12万元,今世缘整体变更为股份公司后,上海铭大实业持股比例为13%,持股数量为5850万股。
这几年,上海铭大实业在减持今世缘股份的过程之中,减持价格在12元/股-30元/股左右,而在增资时上海铭大实业的每股成本仅为0.21元左右,如今减持今世缘可谓是赚得盆满钵满。
根据浑水调研报道,6月9日上午,今世缘在淮安市高沟镇召开股东大会,午宴时上海铭大实业代表作自我介绍时笑称:“我就是那个最遭人恨的二股东”。
(责任编辑:华青剑)
婵炴垶鎼╅崢鐓幟瑰Δ鍐<闊洦姊婚妶鍦磽閸愨晛鐏╁褎顨婂鍫曞礃閵娿儲灏嬮梺绋跨箰缁夌兘鎯屽Δ浣虹彾闁绘鐗婇~鏍煥濞戣櫕瀚� 1闂侀潧妫旂粈渚€宕甸幒妤€瀚夋い鎺戝€荤粔瑙勭箾婢跺牆濡芥俊鍙夊灴閸ㄦ儳饪伴崟顒勬濠电姍鍕Ё缂佽京澧楃粙澶愵敇閻愬顩紓鍌欑缁绘垹绮婇崷顓犵>闁瑰瓨鏌¢崑鎾绘晸閿燂拷 闂佺懓鐡ㄩ悧鎴﹀焵椤掍胶鐭嬫繛濂告涧閳瑰啴骞囬崜浣虹崶缂傚倷绀佺换鎴犵矈瑜版帒绫嶉柕澶涚畱琚�-婵炴垶鎼╅崢鐓幟瑰Δ鍐<闊洦姊婚妶鍦磽閸愨晛鐏嶉柍褜鍓氱换鍕枔閹达箑绠ラ柍褜鍓熷鍨緞婢跺瞼鈻曢梺鍛婄箑缁躲倗妲愬┑瀣亱闁割偆鍠愮紞鈧梺绉嗗啯鎼愰柣顐I戠粋宥夋晸閿燂拷 闂侀潧妫岄崑锟� 婵炴垶鎼╅崢鐓幟瑰Δ鍐<闊洦姊婚妶鍦磽閸愨晛鐓€缂佽鲸鐟╁鐢割敆閸屾粎效闂佸憡鐟遍梽鍕耿娴e湱鐝堕柣妤€鐗婇~鏍煟閵娿儱顏繛鍛瀵板嫰寮介悽鐢殿槴闂佹寧绋掔粙鎺戯耿椤撶姷纾奸煫鍥ㄦ⒐閹疯京绱撻崘鈺佺仸鐎圭ǹ娼″鍫曞礃鐠恒劎顦繛瀵稿Ь椤斿﹦绱炲澶婄闁哄洦姘ㄧ粔鎾煕濞嗗骏姊楅梺鍙夌矋缁傚秵娼幍顔炬喒閻庣數澧楅〃澶娒归崱妯诲濠殿喗鍔忛崑鎾存媴鐟欏嫬鏋€缂傚倸鍊归悧妤呭垂閵婏妇顩烽柕澶堝劚瀵版捇鎮楅惂鍛婂 闂侀潧妫岄崑锟� 闂佸搫鍊婚幊鎾舵閳╁啯濯撮悹鎭掑妽閺嗗繐鈽夐幘绛归練闁割偒浜濋幏鍛堪閸愨晜鍎岄梺鎸庣⊕缁嬫垿宕欓敍鍕<闊洤娴烽悷銏ゆ煛閸偄澧扮紓宥咁槺缁敻宕滆椤斿鏌i埡鍏﹀綊宕h楠炴帡宕奸悢鍝ョК婵炶揪缍€濞夋洟寮妶澶婄闊洦鍑归崬鎾煟閵娿儱顏╃€规洜鍠愰幏鍛吋閸涱厽灏嬫繛鎴炴惄娴滄瑥效婢舵劖鏅悘鐐垫櫕鐎瑰绻涙径鍫濆闁告挻澹嗛幏鐘诲Ψ瑜忛幖鐓幟归敐鍡欑煀闁逛匠鍕枖妞ゆ挾鍠愮瑧闂佸憡鐔梽鍕耿閿燂拷 闂侀潧妫岄崑锟� 闂佺儵鏅濇灙缂併劍鐓¢幆鍐礋椤掆偓閹村潡鏌℃径濠傛殨濠电偛娲幃浠嬪Ω閳哄偆鈧瑩鏌涢幒鏇熺【闁挎稒鍔欏鐗堟償椤栨粎顦繛鎴炴尭缁夊娆㈡潏銊︿氦婵犻潧妫楅崘鈧柣鐘叉储閸庢娊鎮洪幋锔解挃闁归偊鍓欓悡鎴濐熆閸︻厼顣兼俊鍙夊灴閺佸秶浠﹂懖鈺冩噸闂侀潻璐熼崝宥咁啅閸ф绾ч柛鎰靛幖閻﹂亶鏌涢妷锔界稇闁哥偛鐡ㄩ幏鍛崉閵婏附娈㈤梺鍝勫暢濞夋稓鑺遍幓鎺嗘灃闁靛⿵闄勯~鏍煃閵夛妇鐭嬫繛濂告涧閳瑰啴骞囬崜浣虹崶婵炴垶鎼╅崢鐓幟归敓锟� 闂侀潧妫岄崑锟� 缂傚倷绀佺换鎴犵矈閸︻厾纾鹃柟瀛樻煛閸嬫挸鈹戦崶褏浠愰梺鐐藉劜缁秴岣块棃娑掓敠闁规澘澧庣粣妤冪磽娴e摜绠茬紒浣哥秺瀵噣濡烽敃鈧-婵炴垶鎼╅崢鐓幟瑰Δ鍐<闊洦姊婚妶鍦磽閸愨晛鐏嶉柍褜鍓氱缓鍧楀焵椤掆偓閸婄晫鎹㈠璺虹煑鐎广儱鎳庨·鍛村级閳哄倹绶查柨娑欏姍瀵増鎯旈妶鍌氫壕闁告粌鍟扮粈澶愭煛閸偄澧扮紓宥咁槺娴滄悂宕卞顓烆伓缂備礁鐭佸▔娑㈠矗妤e啯鍎庣紒瀣仢瑜扮姵绻涙径瀣缂佽翰鍎抽幏褰掓晲閸曨剙搴婇梺闈涙4閹凤拷 2闂侀潧妫旈悞锕€锕㈤幍顔剧>闁瑰鍋涢。鏌ユ煛閸繍妲烘繛鍫熷灴瀹曞爼宕滆椤h霉閿濆棛鐭婇柟浣冲嫮鈻旀い鎾卞妿缁€澶愭煕濡も偓閸樻牗绻涢崶褉鏋栭柕濠忛檮椤牠鏌嶉妷锔剧煁婵炲ジ娼ч埞鍐箛閸撲胶鐛ユ繛鎴炴惄閸樼厧霉濡ゅ啰纾奸煫鍥ㄦ⒒閵堝湱绱撻崘鈺佺亶闁逞屽墯缁诲倸顕i敓锟�/闂佺懓鐡ㄩ悧妤呮偉閿濆瀚夊璺烘閸嬫挸饪伴埀顒勬嚈閹达箑鐐婇柣锝呯灱閻ュ懏绻涢弶鎴炴崳缂傚稄鎷�(www.ce.cn)闂佺偨鍎婚幏锟� 闂侀潧妫岄崑锟� 濠殿喗蓱濞兼瑥鐣甸崘顔芥櫖閻忕偠鍋愮粙缁橆殽閻愬瓨鏋勭紒妤€顦扮粋鎺楁晲閸稈鍋撻崘顔煎珘妞ゆ帒鍊荤粔褰掓倵閻㈡鏀版い鏇熸皑缁灚寰勬繝鍐洯闂佺粯顨呭ú锝囩礊閺冨牆浼犲ù锝囧厴閻撯晠鏌¢崼婵愭Ъ妞ゆ柨绻樺畷锝夘敍濞嗘垿鎼ㄦ繛瀛樼矎濡椼劍绻涢崶顒佸仺闁靛ě鍕殸闂佸搫顦崯顐﹀春閸曨垱鏅繛鎴灻崵鎺旂磽娴e摜绠g紒妤€鐭傚鐢割敆閸屾粎效缂備焦绋戞晶鐣屾媼閺屻儲鍎庣紒瀣仢瑜扮娀鏌熼崫鍕婵炵厧鐗婇幏鍛崉閵婏附娈� 闂侀潧妫岄崑锟� 闂佸憡顨呯换妤咁敊閸涘瓨鍎嶉柛鏇ㄥ亜缁€瀣归敐鍛㈢€殿噣鏀辩粙澶愵敂閸愨晝婧勯梺鎸庣☉婵傛梻鍒掓惔銊ュ珘濠㈣泛顑嗙紞鈧梺闈╄礋閸斿秴顔忛崸妤€绾ч柛鎰靛幖閻﹂亶鏌涢妷锔界稇闁哥偛鐡ㄩ幏鍛崉閵婏附娈㈤柣鐘叉储閸庢娊鎮洪幋锕€鐐婇柛鎾楀喚鏆繛鎴炴惄閸樿棄危閹寸姵鍏滄い鏃囧Г閺嗗牓鏌¢崟顐ゅ哺闁逞屽墯缁牓鎳欓幋锕€鐐婇柣锝呯灱閻ュ懏绻涢弶鎴炴崳缂傚秴顦遍幏瀣箯鐏炵ǹ浜鹃柛鏍亪X闂佺妫勭€氀囧焵椤掍胶绠栭柛顭掓嫹 闂侀潧妫岄崑锟� 闂佺偨鍎茬划搴e垝閳ヨ秮瑙勬償閵忊槄绱氶梺纭呯堪閸庢娊濡甸敓锟�-婵炴垶鎼╅崢鐓幟瑰Δ鍐<闊洦姊婚妶鍦磽閸愨晛鐏辨い鏂挎喘閹虫捇宕犵粈鈺旈梺纭呮鐎氀囧焵椤掍胶绠樻繛鍫熷灴瀹曞爼宕滆椤h霉閿濆棛鐭婇柟浣冲洦鏅悘鐐跺Г閸庡﹪鏌涢幒鎾舵嚂缂佽鲸绻冪粙澶愬焵椤掑嫬绀嗛柛銉閻熸繈鏌涢幒鍡樻珔闁诡喗顨婂绋库堪閸℃顔囬柣鐐寸☉閺堫剚绔熷▎鎾崇闁告侗鍋€閸嬫捇鏁撻敓锟� 3闂侀潧妫旂粈渚€宕甸幒妤€瀚夋い鎺戝€荤粔瑙勭箾婢跺牆濡芥俊璇ф嫹 闂佺偨鍎茬划宥呩缚闂堟稈鏀﹂柟鏉垮缁愭XX闂佹寧绋戦悧鎾翅缚椤忓懐鈻旀い鎾跺仦缁傚洨绱撴担鍝ョ缂佷礁婀辩槐鏃堝箣椤栨粎顦梺鐐藉劵閹凤拷 闂佹眹鍔岀€氼亞绱為弮鍫濅紶濞撴艾锕︾粈澶愭煕瑜嶅ú鈺伱归崱妯诲闁稿﹦鍠庡▓浼存煕韫囨碍纭鹃柣锝囧У閸掑﹪骞掑鍥┬梺鎸庣☉閻礁霉閸℃ɑ濮滈柣锝呮湰缁愭鏌i妸銉ヮ仼婵犫偓椤忓懐顩查幖瀛樼箘閻愬﹪姊洪锝呯瑲婵炶鎷� 闂侀潧妫岄崑锟� 婵犮垼鍩栭惌顔界┍婵犲洤绠掓い鏍ュ€楃粈澶嬵殽閻愬瓨鏋勭紒妤€顦扮粋鎺楁晲閸稈鍋撻崘顔煎珘妞ゆ帒鍊荤粔褰掓偣瑜忛崑娑㈠箖閹捐绀傞柟顖炲亰濞煎酣鏌i幇顔藉殌闁归攱澹嗛埀顒傛暩閹虫捇宕fィ鍐╁剳闁绘棃顥撻弶浠嬫煙椤戭剙妫涢ˇ浼存偣閹板墎绁烽柍褜鍓ㄩ幏锟� 4闂侀潧妫旂粈渚€銆呰瀹曞爼鎮╂潏鈺冣枙闂佸憡绻€缁€渚€宕€电硶鍋撻悷鎵暛闁逞屽厸閼宠埖鏅跺Δ鍛骇闁告劑鍔嶇€氭煡鏌涜箛姘【闁伙絿濞€濮婂顢氶埀顒勩€傛禒瀣梿闁逞屽墰閹茬増鎷呴崨濠傗偓閬嶆煛閸偄澧扮紓宥咁樀閹虫洟寮崒鐐插帣闂佹眹鍔岀€氬摜妲愬┑鍫熷珰鐎瑰嫮澧楅煬锟�30闂佸搫鍟ㄩ崕閬嶅船鐎涙ɑ浜ゆ繛鎴炵矤閺€浠嬫煏閸☆厽瀚� 闂佺偨鍎婚幏锟� 缂傚倸鍟崹褰掓偟椤栫偛绠戠紓浣股戠花姘舵煥濞戣櫕瀚�010-81025111 闂佸搫鐗嗛ˇ顖炲矗瑜庨幏鍛堪閸愨晜鍎岄梺缁橆殔閻楀﹤岣块崼鐔侯洸閻庯綆浜為弶褰掓偣閸モ晜鐒垮ù鐘茬墢閸栨牗瀵煎▎鎴犵崶010-81025135 闂備緡鍙庨崰姘额敊閸儲鏅柨鐕傛嫹 |