金融深1度：全面推行注册制同时要完善退市制度

　　经济日报-中国经济网北京3月1日讯 2019年12月28日，十三届全国人大常委会第十五次会议表决通过了修订后的《中华人民共和国证券法》，新证券法于2020年3月1日起正式施行。此次证券法修订，对证券市场的发行、交易、监管、信息披露、投资者保护和行政执法等基础性制度作出了系统性完善。新证券法对于资本市场发展有何意义？证券发行全面推行注册制会给A股市场带来怎样的影响？中国经济网“金融深1度” 栏目近日邀请到中国证券业协会首席经济学家委员会委员、前海开源基金首席经济学家杨德龙和北京博星证券研究所所长、首席投资顾问邢星进行权威解读。

　　全面推行注册制同时要完善退市制度

　　杨德龙：注册制下审核部门不会对公司本身投资价值进行判断，而是看公司是否符合发行条件、上报的材料是不是完备，信息披露是不是健全，让市场来判断这个公司应该是多少发行价，而不是进行人为的窗口指导，这样新股发行更加市场化，更能反映市场买卖双方的意愿，有利于推动一些科创企业、一些新的经济实体在A股市场上市。

　　科创板的设立是注册制的试验田，未来会根据市场的情况，逐步将注册制推广到创业板、新三板、中小板乃至主板，从而全面推行注册制。

　　在推行注册制的同时，一定要完善退市制度，有进有退，才能够实现优胜劣汰，把差的公司及时淘汰出市场，一方面会让好的公司留在市场上，市场上的一些垃圾股直接退市。另外一方面让股市始终和经济保持一致，因为经济在不断变化、转型，新的符合转型要求的企业就可以通过IPO上市，被淘汰的一些行业，已经不适应新的经济形势的企业就要退市，这样股市就可以始终反映经济发展变化。