财经人士 曹中铭

　　今年股市谁最强？科技股才是王中王。2019年的股市，在历经了一季度的反弹之后，再次步入震荡的格局。期间，绝大多数个股的表现都差强人意，但科技股却一枝独秀，其股价的涨幅相对于牛市行情甚至有过之而无不及。个人以为，科技股的大幅上涨，固然有其理由，但也要防止出现估值泡沫化。

　　在今年沪深3000多家上市公司股价表现上，贵州茅台绝对值得大书特书一番。2016年，贵州茅台上涨67.97%，2017年在此基础上再涨122.63%。2018年该股随大势出现回调整理，但幅度也不过14.36%。步入2019年，贵州茅台再次爆发，截至9月24日，贵州茅台股价再创1184.90元的高点，并以1184元报收，年度涨幅105.74%。对于贵州茅台这样的高价股而言，如此涨幅其实是难能可贵的。

　　但与今年某些科技股的涨幅相比，贵州茅台又明显是“小巫见大巫”。截至9月24日收盘，宝鼎科技年度涨幅为172.27%、汇顶科技上涨187.79%、韦尔股份为283.43%、闻泰科技为291.34%、沪电股份为302.69%。最“夸张”的莫过于卓胜微了。今年6月18日，卓胜微才在深交所创业板上市，发行价35.29元。9月24日股价最高上摸399.97元，报收于385.06元，涨幅高达10倍。10倍涨幅的股票在A股市场并不多见，但卓胜微只用了3个多月的时间就实现了。

　　在目前A股股价最高的前十大股王中，长春高新、卓胜微、汇顶科技、乐鑫科技等七家公司现身其中。值得注意的是，像汇顶科技的总市值已突破千亿大关。美国市场市值最大的前十大公司往往为苹果、谷歌、微软、facebook、亚马逊等高科技企业所占据，也凸显出美国市场的鲜明特点。A股市场总市值前十的公司虽然为金融股、贵州茅台与中石油、中石化“两桶油”等所占据，但科技股在股价最高的前十大公司中占有七席，实际上也说明了科技股在A股市场的受追捧程度。

　　今年的科技股在A股市场打了一个翻身仗，个人以为有几个方面的原因。首先是科创板挂牌的推动作用。科创板定位于高新技术产业与战略性新兴产业，在目前科创板挂牌的新股中，高科技股并不少见。由于科创板是一个全新的板块，市场的炒“新”情结以及资金的热捧，导致包括高科技股在内的科创板股票享受着高估值。科创板高科技股票的高估值，对于创业板、中小板以及沪市主板的科技股估值形成明显的拉动作用。

　　其次，市场因素的催化作用。这一点在卓胜微等个股身上表现得最为明显。卓胜微的主营业务是射频前端芯片的研究、开发与销售，产品主要应用于智能手机等移动智能终端。卓胜微也被贴上“5G射频龙头”的标签。在这一波科技股的炒作中，相关细分行业的龙头股票涨势凌厉，表现也可圈可点。

　　表现不俗的科技股中，还有多家公司与华为公司有合作关系，包括卓胜微、光弘科技等都是华为公司的供应商，科技股中因之产生了“华为概念股”。像卓胜微9月初表示已是华为供应商后，股价再次向上拓展。受此影响，华为概念股又掀起一波上涨潮。

　　此外，北向资金的助力作用同样不可忽视。有业绩支撑，有成长潜力的高科技股，往往也是境外资金的最爱。如有统计数据显示，8月29日，北上资金持有的汇顶科技、韦尔股份流通股比例分别为1.52%和3.25%。至9月21日，持股比例分别提升至3.17%和6.07%。提升幅度之大，也说明其追捧的程度，对于科技股股价的上涨形成明显的支撑。

　　但科技股的大幅上涨，也引发其估值的高企。整体而言，经历一轮大幅上涨之后，许多科技股的市盈率已经不低，超过50倍已成常态，超过百倍的也比比皆是，甚至有的科技股估值超过千倍的水平。科技股股价的高企，也引发了市场关于其估值泡沫化的担忧。如果今后业绩的增长跟不上股价的上涨幅度，那么估值实现回归将是必然的。到那时，某些科技股或许会上演下跌的走势，从而对投资者带来损失。