顺发恒业（000631.SZ）作为万向集团地产业务平台公司，主业地产业务增速缓慢且四年未进粮仓。

　　长江商报记者注意到，顺发恒业近年房地产主业增长缓慢，呈现大幅波动，2016年至2018年分别实现营收35.30亿元、65.30亿元和24.29亿元，房地产收入占比从97.12%降至89.44%。

　　此外，公司销售金额和销售面积连续几年双降，多年来未新获土地，仅有安徽淮南市内两块待开发土地面积合计45.23万平方米，计容建筑面积50万平方米左右。

　　一位业内研究人士对长江商报记者表示，类似企业代表了当前中小房企的特征，即此类企业在拿地等方面其实动力是不足的，或者说缺乏拿地的机会。尤其是现在很多地块的成本很高，如果偏执于大城市或省会城市拿地，那么其实都会有很多压力。后续对于此类地产企业来说，适当要研究在县城拿地，相对土地成本还是可控的，这是类似企业所需要注意的内容。

　　销售金额和销售面积连续三年双降

　　顺发恒业是万向集团旗下地产业务平台公司，万向集团通过子公司万向资源持有61.33%股权。

　　报告披露，2018年度，顺发恒业实现营业收入27.16亿元，同比减少59.36%；营业利润13.58亿元，同比增长40.19；归属于母公司所有者的净利润10.28亿元，同比增长34.34%。其中，房地产板块完成合同销售金额21.19亿元，对应合同销售面积10.85万平方米，分别同比下降16.43%和9.28%。

　　此外，公司多年来未新获土地，随着存量土地逐渐消耗，仅有安徽淮南市内两块待开发土地面积合计45.23万平方米，计容建筑面积50万平方米左右。最近一次拿地，是在2015年6月，子公司顺发恒业有限受让杭州旭佰和杭州旭杰100%股权。

　　2016年，顺发恒业仅仅增加了位于浙江桐庐和安徽淮南的2个项目，在售项目大多在2015年实现了较好的去化，报告期内并未为其带来显著收益，这也直接导致顺发恒业业绩增长乏力。

　　公司销售金额和销售面积也连续几年双降，2016年至2018年，两个指标连续3年双双下降，合约销售金额同比最高下降超过30%，销售面积最高同比下降超过45%。

　　资料显示，顺发恒业在建项目规划总建筑面积为6.98万平方米；2018年1-12月，公司完成合同销售金额21.19亿元，合同销售面积10.85万平方米，分别较上年同期下降16.43%和9.28%。公司计划，2019年计划销售3.88万平方米，并适度增加土地储备1-2宗。

　　一季度净利润锐减45%

　　顺发恒业来自房地产主业收入也呈现大幅波动，2016年至2018年分别实现营收35.30亿元、65.30亿元和24.29亿元，房地产收入占比从97.12%降至89.44%。

　　至2018年末，顺发恒业总资产126.3亿元，同比减少7.75%；归属于上市公司股东的净资产63.81亿元，同比增长4.73%。

　　值得注意的是，顺发恒业2018年期间费用率为5.2%，较上年升高2.2%，对公司业绩有所拖累。期间费用合计达1.4亿，同比下降28.5%。其中销售费用为4743.8万元，同比下降26.1%；管理费用为4319.8万元，同比下降2.2%；财务费用为5035.4万元，同比下降43.3%。营业成本14.4亿元，同比下降72.3%，高于营业收入59.4%的下降速度，毛利率上升24.9%。

　　最新公布的2019年一季报显示，其营业收入2.17亿元，同比下降70.66%；归属于上市公司股东的净利润2.14亿元，同比下降45.23%。基本每股收益0.09元。

　　截至本报告期末，顺发恒业归属于上市公司股东的净资产65.89亿元，较上年末增长3.26%；负债合计40.34亿元，经营活动产生的现金流量净额为-1678.15万元，较上年末减少119.46%。