手机看中经经济日报微信中经网微信
当前位置      首页 > 2019股市 > 股市滚动新闻  > 正文
中经搜索

山河智能净利两年增5倍仍易主 何清华股权质押率90%撤退解压

2019年06月14日 09:09    来源: 长江商报    

  长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

  与三一重工、中联重科齐名,山河智能(002097.SZ)挺过了行业困难期,进入了易主时刻。

  6月12日晚间,山河智能发布控股股东、实际控制人变更公告,通过股权受让,广州万力投资控股有限公司(简称万力投资)及其关联方广州恒翼投资发展合伙企业(有限合伙)(简称恒翼投资)合计持有山河智能19.83%股权,晋升为控股股东,广州市政府取代何清华成为实际控制人。

  现年73岁的何清华是中南大学一名博导,20年前创办山河智能,主营工程机械。至今,其已带领山河智能前行20年。

  让市场意外的是,2011年至2015年,受市场环境等因素影响,中国工程机械行业企业整体受挫,三一重工、中联重科等知名企业无一幸免,山河智能坚强地挺了过来。然而,2016年至今,山河智能经营业绩大幅改善,公司却易主了。这背后有何鲜为人知的隐情?

  2018年年报显示,何清华股权质押率高达90.44%,在市场调整之际,存在不小风险。

  值得一提的是,2017年,山河智能曾通过定增募资19.79亿元收购加拿大AVMAX公司100%股权,金鹰基金等多家机构捧场,所持股份并于去年10月解禁。而在去年10月至今年2月,山河智能股价低于6.58元/股的定增价。基金要退场,何清华拿什么向这些基金交代?

  长江商报记者发现,通过股权转让,何清华个人风险解除,基金也有了退出渠道,山河智能也拓展了发展空间,可谓是一举三得。

  国资溢价逾三成接盘

  上市12年半,山河智能迎来了新的主人。

  根据公告,截至6月12日,山河智能完成了控股股东股权转让过户及控股股东实控人变更工作,万力投资成为公司控股股东。后者为广州市政府全资孙公司,广州市政府成为山河智能实际控制人。

  根据公告的过户情况,山河智能原实控人何清华向万力投资转让所持6544.05万股,占总股本的6.01%,转让总价5.24亿元,即每股8元。万力投资还受让了海厚泰、金鹰基金、创金基金等共计持有的8615.34万股,占总股本的7.92%。此外,恒翼投资受让了金元基金、苏州鲁鑫合计持有的6417.97万股,占总股本的5.90%。万力投资持有恒翼投资99.92%出资份额,后者实控人也为广州市政府。因此,万力投资与恒翼投资合计持有2.16亿股,占总股本的19.83%,超过何清华所持的18.04%。

  山河智能此次易主事宜始于去年12月16日,当晚,公司公告称,控股股东筹划控制权变更事项。12月19日晚,公司就宣布何清华与万力投资签署股权转让框架协议。今年1月30日披露了权益变动报告书。

  按照当初公司披露,何清华还将通过表决权委托方式将山河智能8%的表决权委托给万力投资行使。那么,万力投资及恒翼投资合计将拥有山河智能27.83%表决权。

  长江商报记者初步估算,万力投资及恒翼投资接盘,所耗资金大约为16.46亿元。如果以今年1月30日山河智能收盘价5.58元/股计算,接盘均价为7.63元/股,溢价36.74%。

  当然,1月30日的股价也是山河智能今年以来的低价。

  山河智能成立于1999年,由何清华一手创立,2006年在中小板挂牌交易,至今已有12年半时间。

  经营业绩大幅向好

  备受关注的是,山河智能易主并非持续经营能力遭遇挑战,而是经营业绩大幅向好。

  2006年上市以来,山河智能的经营业绩有过波折,但近年来大幅向好。

  经营业绩数据显示,2006年,山河智能实现营业收入6.38亿元、净利润0.82亿元,同比分别增长82.20%、115.94%。2007年延续了高速增长势头,营业收入和净利润增速均达到80%。但在第三年,虽然营业收入还在增长,净利润滑落至0.52亿元,降幅为64.80%。紧接着是两年高增长、一年微增,2012年开始,山河智能进入困难期,长达4年。

  2012年至2015年,山河智能的营业收入依次为19.37亿元、21.13亿元、18.40亿元、14.56亿元,增幅为-37.30%、9.06%、-12.93%、-20.84%。同期净利润为0.09亿元、0.27亿元、0.07亿元、-0.29亿元,扣非净利润分别亏损0.37亿元、0.27亿元、0.63亿元、1.59亿元。

  这与工程机械行业整体性经营业绩不佳有关。同期,三一重工也是连续四年大幅下降,净利润从2011年的86.49亿元猛降至2015年的1.39亿元,2016年,其扣非净利润为亏损3.13亿元。中联重科的业绩走势与之基本相同。

  2016年,中联重科、三一重工扣非净利还在亏损时,山河智能率先崛起,当年净利润达到0.67亿元,2017年、2018年分别为1.62亿元、4.29亿元,增幅为142.49%、170.84%。两年之间,净利润增长了5倍。

  财务方面,截至今年一季度末,货币资金16.72亿元,一年内需偿还的债务为31.15亿元,考虑到购买了理财产品、现金流状况等情况,公司财务风险较小。相较前几年,山河智能进入最好发展时期。

  何清华的苦衷

  山河智能进入历史最好经营时期,作为创始人、实际控制人,何清华为何还要出让控股权。

  山河集团官网显示,集团是中南大学何清华教授领衔于1999年创办,目前以山河智能为核心,以长沙为总部,以装备制造为主业,在国内外具有一定影响力的国际化企业集团,跻身于全球工程机械企业50强、世界挖掘机企业20强、世界支线飞机租赁前3强。

  山河集团总资产147亿元,而截至去年底,山河智能总资产接近143亿元,约占集团资产的97%。

  长江商报记者查询发现,除了山河智能,何清华还担任阳江山河游艇制造股份公司、湖南山河光电科技股份公司、山海特种装备股份公司、湖南山河游艇股份公司等7家公司董事长,此外还是长沙山河液压限公司等3家公司执行董事。

  从2013年开始,何清华就频繁质押所持山河智能股权。至去年12月25日,也就是筹划转让控股权之时,其股权质押率已经高达90.44%。直到今年4月26日年报披露,其质押率依旧为90.44%。

  近年来,山河智能股价低位徘徊,今年1月曾触及5.30元的低位,创上市以来新低。显然,高比例股权质押,何清华存在爆仓风险。

  在分析人士看来,已达73岁高龄的何清华掌管的公司较多,资金明显不足。此外,三一重工、中联重科碾压,实力稍弱的山河智能急于开拓市场。在这种情况下,让出控股权不仅化解了自身风险,也为山河智能进击大湾区提供了便利条件。

  值得一提的是,此次出让股权的还有金鹰基金等多家基金机构,这些基金曾在2017年山河智能定增收购加拿大一家公司时为何清华捧场。去年10月以来,股价长期低于定增价,基金要退出,这给何清华极大压力。这一次控股权转让,也顺便解决了。

(责任编辑:蔡情)


闂佸憡甯掑Λ鏃堟閳哄懎绀嗛悽顖e枤缁愶拷
    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
涓浗缁忔祹缃戠増鏉冨強鍏嶈矗澹版槑锛�
1銆佸嚒鏈綉娉ㄦ槑鈥滄潵婧愶細涓浗缁忔祹缃戔€� 鎴栤€滄潵婧愶細缁忔祹鏃ユ姤-涓浗缁忔祹缃戔€濈殑鎵€鏈変綔鍝侊紝鐗堟潈鍧囧睘浜�
銆€ 涓浗缁忔祹缃戯紙鏈綉鍙︽湁澹版槑鐨勯櫎澶栵級锛涙湭缁忔湰缃戞巿鏉冿紝浠讳綍鍗曚綅鍙婁釜浜轰笉寰楄浆杞姐€佹憳缂栨垨浠ュ叾瀹�
銆€ 鏂瑰紡浣跨敤涓婅堪浣滃搧锛涘凡缁忎笌鏈綉绛剧讲鐩稿叧鎺堟潈浣跨敤鍗忚鐨勫崟浣嶅強涓汉锛屽簲娉ㄦ剰璇ョ瓑浣滃搧涓槸鍚︽湁
銆€ 鐩稿簲鐨勬巿鏉冧娇鐢ㄩ檺鍒跺0鏄庯紝涓嶅緱杩濆弽璇ョ瓑闄愬埗澹版槑锛屼笖鍦ㄦ巿鏉冭寖鍥村唴浣跨敤鏃跺簲娉ㄦ槑鈥滄潵婧愶細涓浗
銆€ 缁忔祹缃戔€濇垨鈥滄潵婧愶細缁忔祹鏃ユ姤-涓浗缁忔祹缃戔€濄€傝繚鍙嶅墠杩板0鏄庤€咃紝鏈綉灏嗚拷绌跺叾鐩稿叧娉曞緥璐d换銆�
2銆佹湰缃戞墍鏈夌殑鍥剧墖浣滃搧涓紝鍗充娇娉ㄦ槑鈥滄潵婧愶細涓浗缁忔祹缃戔€濆強/鎴栨爣鏈夆€滀腑鍥界粡娴庣綉(www.ce.cn)鈥�
銆€ 姘村嵃锛屼絾骞朵笉浠h〃鏈綉瀵硅绛夊浘鐗囦綔鍝佷韩鏈夎鍙粬浜轰娇鐢ㄧ殑鏉冨埄锛涘凡缁忎笌鏈綉绛剧讲鐩稿叧鎺堟潈浣跨敤
銆€ 鍗忚鐨勫崟浣嶅強涓汉锛屼粎鏈夋潈鍦ㄦ巿鏉冭寖鍥村唴浣跨敤璇ョ瓑鍥剧墖涓槑纭敞鏄庘€滀腑鍥界粡娴庣綉璁拌€匵XX鎽勨€濇垨
銆€ 鈥滅粡娴庢棩鎶ョぞ-涓浗缁忔祹缃戣鑰匵XX鎽勨€濈殑鍥剧墖浣滃搧锛屽惁鍒欙紝涓€鍒囦笉鍒╁悗鏋滆嚜琛屾壙鎷呫€�
3銆佸嚒鏈綉娉ㄦ槑 鈥滄潵婧愶細XXX锛堥潪涓浗缁忔祹缃戯級鈥� 鐨勪綔鍝侊紝鍧囪浆杞借嚜鍏跺畠濯掍綋锛岃浆杞界洰鐨勫湪浜庝紶閫掓洿
銆€ 澶氫俊鎭紝骞朵笉浠h〃鏈綉璧炲悓鍏惰鐐瑰拰瀵瑰叾鐪熷疄鎬ц礋璐c€�
4銆佸鍥犱綔鍝佸唴瀹广€佺増鏉冨拰鍏跺畠闂闇€瑕佸悓鏈綉鑱旂郴鐨勶紝璇峰湪30鏃ュ唴杩涜銆�

鈥� 缃戠珯鎬绘満锛�010-81025111 鏈夊叧浣滃搧鐗堟潈浜嬪疁璇疯仈绯伙細010-81025135 閭锛�

闂備胶枪缁绘劙宕㈤弽顐ュС妞ゆ帒鍊荤壕濂哥叓閸ャ劍鈷掗柕鍫濈秺閺岋繝宕橀敃鈧崝婊冣攽椤斿搫鈧鍒掗崼銉︽櫢闁跨噦鎷� 闂備焦瀵ч崘濠氬箯閿燂拷 闂備胶枪缁绘劙宕㈤弽顐ュС妞ゆ帊鑳堕埢鏃€銇勯幘璺轰沪缂佸倸娲ㄧ槐鎾存媴閸濄儳顔夌紓浣风濠€杈╂閺冨牊鏅搁柨鐕傛嫹 闂備焦瀵ч崘濠氬箯閿燂拷 缂傚倸鍊搁崯顖炲垂瑜版帗鍋熸い鏍ㄧ☉缁剁偟鎲稿畝鈧懞閬嶅Ω瑜庢刊濂告煥閻曞倹瀚� 闂備焦瀵ч崘濠氬箯閿燂拷 缂傚倸鍊搁崯顖炲垂瑜版帗鍋熸い鏍ㄧ矋鐎氭碍鎱ㄥΟ鍝勫笭缂侇噯鎷� 闂備焦瀵ч崘濠氬箯閿燂拷 闂備胶绮〃鍛存偋婵犲倴缂氶柛顐ゅ枔閻濆爼鏌eΔ鈧悧濠囷綖閿燂拷 闂備焦瀵ч崘濠氬箯閿燂拷 濠电偛鐡ㄧ划宥囨暜閻斿摜顩烽柛顐犲灮绾鹃箖鏌熸潏鍓хУ婵炲吋甯¢弻娑橆潩閻撳骸鈷夋繝纰樻閸欏啴骞嗛崟顖f晩闁兼亽鍎抽悿鈧梻浣告啞閺嬧偓闁靛牆鎳忛鍥倵閸偅绶叉い鎴濇嚇瀹曪綁寮撮悩鍨紡闂佽法鍣﹂幏锟� 闂備焦瀵ч崘濠氬箯閿燂拷 婵°倗濮烽崑娑㈡倶濠靛绠熼柨鐔哄Т鐎氬鈧箍鍎遍幊搴綖閿燂拷 闂備焦瀵ч崘濠氬箯閿燂拷 闂備礁鎲¢悷銉╊敄閸℃稑纾块煫鍥ㄧ⊕閻擄綁鏌i幇闈涘濠㈣鎷� 闂備焦瀵ч崘濠氬箯閿燂拷 缂傚倷绀佹晶鑺ョ箾閳ь剟鏌℃担闈╄含闁哄苯娲、娆戠磼閵忕姵鏆�
缂傚倸鍊风粈浣烘崲閹寸姷鐭堢憸鐗堝笒缁秹鏌曟径娑氱暠鐞氭岸姊虹涵鍛牚闁稿孩澹嗙划顓㈡偄閸忓皷鎸呴梺绯曞墲椤ㄥ棛绮堢€n偆绠惧璺侯儐缁€鈧紓浣界堪閸庢煡濡甸崟顑惧亝闁告劏鏅槐顏堟⒑閹稿骸鍠曢柟鍑ゆ嫹闂備礁鎲¢悧妤呭Φ閻愬搫瑙︽い鎰╁€栭弳婊堟煕瀹€鈧崑鐐哄闯閻戣姤鍋i柛銉戝嫭鍎撶紓浣界堪閸庢娊寮鈧畷鐓庘堪閸涱垱顓婚梻浣告啞閺岋繝宕滃┑鍥ㄦ珷闁跨噦鎷�    濠电偞鍨堕幖鈺呭储閻撳篃鐟拔旈崘顏嗭紲闂婎偄娲﹀濠氬Χ閸︻厾纾介柛鎰ㄦ櫅閻忥妇鐥鈩冪【妞ゆ洏鍎抽埀顒婄秵閸犳捇鍩€椤掍礁濮嶆慨濠傤煼椤㈡岸宕卞▎鎴犲炊闂備礁鎲¢悧妤呭Φ閻愬搫瑙︽い鎰剁畱缁€鍡樻叏濮楀棗澧撮柟鍓插墰閳ь剙鐏氬姗€顢栭崨顖滅當闁逞屽墮闇夋繝濠傚枤閸庡繐鈹戦鎯ф灈妤犵偛绉归崺鈧柨鐕傛嫹
濠电偞鍨堕幖鈺呭储閻撳篃鐟拔旈崘顏嗭紲闂婎偄娲﹀濠氬Χ閸︻厾纾介柛鎰鐎氾拷 闂備胶绮〃鍛存偋婵犲倴缂氶柛顐犲劚缁犮儵鏌嶈閸撶喎顕i悽鍛婃櫢闁跨噦鎷�  濠电偛鐡ㄧ划宥囨暜閻斿摜顩烽柛顐犲灮绾鹃箖鏌熺€电ǹ浠﹂柣鎾亾闂傚倸鍊搁崐浠嬵敊婵犲啰鈹嶅┑鐘叉搐缁犳帗銇勯弽銊р姇缂佺姵鐩弻娑㈠棘閸涱偄鈧倝宕崨瀛樼厱婵炲棙锚閻忋儵鏌i敂鍏煎(10120170008)   缂傚倸鍊搁崯顖炲垂閸︻厼鍨濋柤鎼佹涧椤曢亶鏌eΟ鎸庣彧閻忓骏绻濋幃宄扳枎韫囨棏妫為梺璇″灠椤︾敻骞婇悙鍝勭<婵犲﹤瀚悰銉╂煟閻樿精鍏岄弸顏嗘喐閹峰苯鐨洪柟椋庡█閺佹捇鏁撻敓锟�(0107190)  濠电偛鐡ㄧ划搴ㄥ箖娓氱櫃濠电姰鍨奸鎰板箯閿燂拷18036557闂備礁鎲¢悷閬嶅箯閿燂拷

濠电偛鐡ㄧ划鐘诲礈濞嗘挸鐭楅柡鍥╁Х绾鹃箖鏌熺€涙ḿ绠橀柡鍡樻煥椤法鎷嬬憴鍕伓 11010202009785闂備礁鎲¢悷閬嶅箯閿燂拷

山河智能净利两年增5倍仍易主 何清华股权质押率90%撤退解压

2019-06-14 09:09 来源:长江商报

  长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

  与三一重工、中联重科齐名,山河智能(002097.SZ)挺过了行业困难期,进入了易主时刻。

  6月12日晚间,山河智能发布控股股东、实际控制人变更公告,通过股权受让,广州万力投资控股有限公司(简称万力投资)及其关联方广州恒翼投资发展合伙企业(有限合伙)(简称恒翼投资)合计持有山河智能19.83%股权,晋升为控股股东,广州市政府取代何清华成为实际控制人。

  现年73岁的何清华是中南大学一名博导,20年前创办山河智能,主营工程机械。至今,其已带领山河智能前行20年。

  让市场意外的是,2011年至2015年,受市场环境等因素影响,中国工程机械行业企业整体受挫,三一重工、中联重科等知名企业无一幸免,山河智能坚强地挺了过来。然而,2016年至今,山河智能经营业绩大幅改善,公司却易主了。这背后有何鲜为人知的隐情?

  2018年年报显示,何清华股权质押率高达90.44%,在市场调整之际,存在不小风险。

  值得一提的是,2017年,山河智能曾通过定增募资19.79亿元收购加拿大AVMAX公司100%股权,金鹰基金等多家机构捧场,所持股份并于去年10月解禁。而在去年10月至今年2月,山河智能股价低于6.58元/股的定增价。基金要退场,何清华拿什么向这些基金交代?

  长江商报记者发现,通过股权转让,何清华个人风险解除,基金也有了退出渠道,山河智能也拓展了发展空间,可谓是一举三得。

  国资溢价逾三成接盘

  上市12年半,山河智能迎来了新的主人。

  根据公告,截至6月12日,山河智能完成了控股股东股权转让过户及控股股东实控人变更工作,万力投资成为公司控股股东。后者为广州市政府全资孙公司,广州市政府成为山河智能实际控制人。

  根据公告的过户情况,山河智能原实控人何清华向万力投资转让所持6544.05万股,占总股本的6.01%,转让总价5.24亿元,即每股8元。万力投资还受让了海厚泰、金鹰基金、创金基金等共计持有的8615.34万股,占总股本的7.92%。此外,恒翼投资受让了金元基金、苏州鲁鑫合计持有的6417.97万股,占总股本的5.90%。万力投资持有恒翼投资99.92%出资份额,后者实控人也为广州市政府。因此,万力投资与恒翼投资合计持有2.16亿股,占总股本的19.83%,超过何清华所持的18.04%。

  山河智能此次易主事宜始于去年12月16日,当晚,公司公告称,控股股东筹划控制权变更事项。12月19日晚,公司就宣布何清华与万力投资签署股权转让框架协议。今年1月30日披露了权益变动报告书。

  按照当初公司披露,何清华还将通过表决权委托方式将山河智能8%的表决权委托给万力投资行使。那么,万力投资及恒翼投资合计将拥有山河智能27.83%表决权。

  长江商报记者初步估算,万力投资及恒翼投资接盘,所耗资金大约为16.46亿元。如果以今年1月30日山河智能收盘价5.58元/股计算,接盘均价为7.63元/股,溢价36.74%。

  当然,1月30日的股价也是山河智能今年以来的低价。

  山河智能成立于1999年,由何清华一手创立,2006年在中小板挂牌交易,至今已有12年半时间。

  经营业绩大幅向好

  备受关注的是,山河智能易主并非持续经营能力遭遇挑战,而是经营业绩大幅向好。

  2006年上市以来,山河智能的经营业绩有过波折,但近年来大幅向好。

  经营业绩数据显示,2006年,山河智能实现营业收入6.38亿元、净利润0.82亿元,同比分别增长82.20%、115.94%。2007年延续了高速增长势头,营业收入和净利润增速均达到80%。但在第三年,虽然营业收入还在增长,净利润滑落至0.52亿元,降幅为64.80%。紧接着是两年高增长、一年微增,2012年开始,山河智能进入困难期,长达4年。

  2012年至2015年,山河智能的营业收入依次为19.37亿元、21.13亿元、18.40亿元、14.56亿元,增幅为-37.30%、9.06%、-12.93%、-20.84%。同期净利润为0.09亿元、0.27亿元、0.07亿元、-0.29亿元,扣非净利润分别亏损0.37亿元、0.27亿元、0.63亿元、1.59亿元。

  这与工程机械行业整体性经营业绩不佳有关。同期,三一重工也是连续四年大幅下降,净利润从2011年的86.49亿元猛降至2015年的1.39亿元,2016年,其扣非净利润为亏损3.13亿元。中联重科的业绩走势与之基本相同。

  2016年,中联重科、三一重工扣非净利还在亏损时,山河智能率先崛起,当年净利润达到0.67亿元,2017年、2018年分别为1.62亿元、4.29亿元,增幅为142.49%、170.84%。两年之间,净利润增长了5倍。

  财务方面,截至今年一季度末,货币资金16.72亿元,一年内需偿还的债务为31.15亿元,考虑到购买了理财产品、现金流状况等情况,公司财务风险较小。相较前几年,山河智能进入最好发展时期。

  何清华的苦衷

  山河智能进入历史最好经营时期,作为创始人、实际控制人,何清华为何还要出让控股权。

  山河集团官网显示,集团是中南大学何清华教授领衔于1999年创办,目前以山河智能为核心,以长沙为总部,以装备制造为主业,在国内外具有一定影响力的国际化企业集团,跻身于全球工程机械企业50强、世界挖掘机企业20强、世界支线飞机租赁前3强。

  山河集团总资产147亿元,而截至去年底,山河智能总资产接近143亿元,约占集团资产的97%。

  长江商报记者查询发现,除了山河智能,何清华还担任阳江山河游艇制造股份公司、湖南山河光电科技股份公司、山海特种装备股份公司、湖南山河游艇股份公司等7家公司董事长,此外还是长沙山河液压限公司等3家公司执行董事。

  从2013年开始,何清华就频繁质押所持山河智能股权。至去年12月25日,也就是筹划转让控股权之时,其股权质押率已经高达90.44%。直到今年4月26日年报披露,其质押率依旧为90.44%。

  近年来,山河智能股价低位徘徊,今年1月曾触及5.30元的低位,创上市以来新低。显然,高比例股权质押,何清华存在爆仓风险。

  在分析人士看来,已达73岁高龄的何清华掌管的公司较多,资金明显不足。此外,三一重工、中联重科碾压,实力稍弱的山河智能急于开拓市场。在这种情况下,让出控股权不仅化解了自身风险,也为山河智能进击大湾区提供了便利条件。

  值得一提的是,此次出让股权的还有金鹰基金等多家基金机构,这些基金曾在2017年山河智能定增收购加拿大一家公司时为何清华捧场。去年10月以来,股价长期低于定增价,基金要退出,这给何清华极大压力。这一次控股权转让,也顺便解决了。

(责任编辑:蔡情)

查看余下全文