股指来到变盘临界点 波动幅度或加大

　　每经记者 郑步春 每经编辑 祝裕

　　周三A股有所下跌，截至收盘，上证综指跌0.68%至2641.34点，深证综指跌0.43%至1340.37点，中小板、创业板综指分别跌0.56%、0.07%，权重股整体稍弱。

　　股指维持小涨小跌已有几天，短线可能已来到变盘临界点。如果这个时候权重股能出来撑一把，大盘反弹势头就能延续，否则就可能重归弱势。

　　周二晚间，证监会发文进一步收紧停牌制度，明确上市公司股票停复牌基本原则，对停牌期限、信息披露、配套机制都进行了进一步完善。以后上市公司再也不能随意、长期停牌了。个人认为，这项举措不仅有利于规范A股市场，同时也有利于提升A股被纳入国际指数的权重。

　　权重股拖累股指已有时日，而创业板等市值相对不大的品种近期走得较强。前期各地政府出台措施解决或缓解股权质押问题，看来已见到成效。许多非权重股的股价底部已明显抬高，且最近也很难再见到“闪崩”个股。在这种情况下，权重股的护盘功能势必有所弱化，且小票走强本身也可能分流部分权重股中的资金。

　　股权质押风险对股市的影响正日益削弱，但市场离真正走强似乎还有待时日，毕竟种种纾困措施只能救得一时，并不能直接提升个股的内在质地。长期来说，支撑股价的根本因素还是上市公司自身的盈利能力和发展前景。

　　美国中期选举已几无悬念，跟多数人的预期差不多，即两党各执一院。因此，金融市场动荡较小，美元有所回落，周三白天的欧洲及亚太股市稍稍走强。

　　当任何一方均无绝对话语权时，美国国内外政策意外波动的概率就会下降，股市投资者显然大都愿意看到这一点。但由另一个角度来看，一些利好政策的通过难度肯定比现在要高些，比如美国特朗普政府主张的减税、基建之类。

　　就A股走势来看，近年来受美股的影响越来越大，但个人相信更本质的影响是美元走势及美联储对利率问题的倾向。因此，如果投资者在操作A股时参考外盘，要点就是“短线参考美股，中线参考美元或美债”。考虑到美元未来走弱的概率稍稍大一些，故投资者可以略微调高对A股的预期，变得更乐观一些。

　　截至发稿，人民币兑美元汇率已有所走强，但幅度不是很大，尚不足以显著支撑A股走强。今晨投资者可再看一下汇市情况，如果发现人民币汇率升值较为明显，那么A股往上运行的概率就比较大了。

　　不过，投资者具体操作的是个股，对大盘运行方向只要有个大致判断即可，最终还是要把注意力放回个股身上。上市公司三季报已披露完毕，投资者可从中选择那些四季度业绩不太可能失速，或者明年上半年令人放心的公司。

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